投資のポイント
今週(2022.2.2.2-2022.2.25)、年初から現在までの医薬指数の上昇幅はそれぞれ1.71%、-11.78%で、上海深300指数の超過収益はそれぞれ3.38%、-4.35%だった。今週の医療サービス、原料薬、漢方薬などの株価は比較的に強く、医薬商業、医療機器、生物製品などの株価の上昇幅は小さい。今週の上昇幅は前 Nanjing Hicin Pharmaceutical Co.Ltd(300584) (+72.46%)、 Lanzhou Foci Pharmaceutical Co.Ltd(002644) (+38.15%)、30086(+35.35%)、下落幅は前覧海医療(-10.54%)、 Zhejiang Anglikang Pharmaceutical Co.Ltd(002940) (-8.28%)、 Contec Medical Systems Co.Ltd(300869) (-7.69%)だった。上昇と下落の表現特徴:原料薬と漢方薬のプレートの表現が活発であることを過小評価する。COVID-19治療テーマの株は活発で、 Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) などの上昇幅は明らかである。
中国はすでに世界第一の原料薬生産国と輸出国となり、世界の約30%の原料薬生産能力を提供し、短期的には交換リスクがない:工信部、発改委員会が発表した「原料薬産業の高品質発展実施案の推進に関する通知」などの政策は原料薬業界のハイエンド化とグリーン化への転換を推進している。中国の原料薬のグローバルサプライチェーンにおける優位性を強化する。2020年に疫病の影響で、世界の原材料価格が上昇し、上流の値上げが下流に伝わり始め、利差が拡大し、利益能力が急速に改善された。特色ある原料薬の価格は全体的に安定しており、上流の値上げが下流に伝わるにつれて、価格改善が期待されている。長期的に見ると、企業の原料薬製剤一体化/DMOへの転換が期待されている。
NMPAは Yifan Pharmaceutical Co.Ltd(002019) 新薬F-627の上市申請を受理し、EMAは百済神州BTK阻害剤の2つの新適応症の上市申請を受理した:2月24日、 Yifan Pharmaceutical Co.Ltd(002019) NMPAはF-627の新薬上市申請を受理したと発表した。F-627は Yifan Pharmaceutical Co.Ltd(002019) 子会社億一生物開発の長効粒細胞集落刺激因子である。化学療法による中性粒細胞減少症の治療に応用する予定である。2月22日、百済神州はEMAが慢性リンパ球白血病患者とエッジリンパ腫患者の治療に用いられるBTK阻害剤の百悦沢の2つの新しい適応症の上場許可申請を受理したと発表した。
具体的な配置の構想：1）漢方薬の領域：注意することを提案します Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) Hubei Jumpcan Pharmaceutical Co.Ltd(600566) Dong-E-E-Jiao Co.Ltd(000423) 、推薦する Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) など；2）模造薬CXO領域：百誠医薬を推薦し、注目することを提案する Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) など；3)創新薬及び産業チェーン分野： Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) 等；4)BIOTECH類革新薬:信達生物、亜盛医薬など、康方生物に注目することを提案する。5）原料薬領域： Jiangxi Synergy Pharmaceutical Co.Ltd(300636) Zhejiang Starry Pharmaceutical Co.Ltd(603520) Apeloa Pharmaceutical Co.Ltd(000739) Zhejiang Tianyu Pharmaceutical Co.Ltd(300702) などに注目することを提案する。6）ワクチン分野： Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) など；7）成長ホルモン領域：30009など、注意することを提案する Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) 8）医療サービス領域：30015 Topchoice Medical Co.Inc(600763) Guizhou Xinbang Pharmaceutical Co.Ltd(002390) など；8）血液製品領域： Beijing Tiantan Biological Products Corporation Limited(600161) など、注意することを提案する3 Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) ）医美領域： Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) Huadong Medicine Co.Ltd(000963) Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) Shanghai Haohai Biological Technology Co.Ltd(688366) など；10）医療器械分野： Jiangsu Yuyue Medical Equipment And Supply Co.Ltd(002223) Qingdao Novelbeam Technology Co.Ltd(688677) Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) など。
リスクのヒント:産業の転換と国際化の進展は予想に及ばない。研究開発の進展は予想に及ばない。薬品の値下げ幅が予想を上回った。医療保険政策がさらに厳しくなるなど。
