白酒は良好な成長を維持する見込みで、 Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) 業績は予想を上回った。
2月21日-2月25日、食品飲料指数の下落幅は3.9%で、1級サブ業界は24位で、上海深300に約2.2 pct負けた。今週は地政学的な理由で、市場の避難感情が濃厚だ。疫病の影響が重なり、白酒を主とする食品飲料の下落幅が多い。私达は白酒に対して悲観的ではありませんて、春节の前にメーカーはリズムによって金を返して、节后の一部の酒企业は小ロットの补给の情况が现れて、今のルートの在库は普遍的に合理的で低いレベルにあって、1季报の多くの酒企业の业绩の増加の确定性は强いと予想します。2020年と2021年の疫病が白酒に与える影響を見ると、疫病が効果的にコントロールされた後、白酒消費は通常強い反発を迎える。年間次元で見ると、ハイエンドおよび一部のトップレベルのハイエンドブランドは依然として良好な成長を維持する見込みです。 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 人事は着地して、かつて理事長の風格は穏健で、政策決定の効率の向上と会社が集中して市場化の改革を行うことに利益があって、後続は価格を上げる措置を打ち出すことを予想して、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) の卸売価格はいったん上昇して、価格の空間を開けて、国蔵と次のハイエンドブランドに対してすべて実質的な利益を形成します。現在の評価値はすでに合理的な区間に達して、私達は依然として白酒の後続の相場を見て、優先的に Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) などの標的を推薦します。
Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) は2021年の業績予告を発表し、2021 Q 4の業績は予想を超え、主に11月の値上げルートの積極的な準備と関係がある。2022年会社の春節の準備リズムは正常で、基本的に目標を達成する予定です。高基数は前年同期比の伸び率を弱める可能性があるが、2020年の春節の備品に比べて、依然として高い伸びがある可能性がある。私たちは第4四半期の利益の増加原因を分析します。1つは11月の値上げが粗利率にプラスの貢献をしたことです。第二に、第4四半期の消費が回復し、需要が上昇した後、市場費用の投入が収束した。調味料の第4四半期は一般的に値上げの利益と費用の投入の収束の共通の特性を持っている可能性があると判断した。2022年会社の利益率の向上確率が高く、主な源:1つは年末の値上げ効果が2022年の年間で現れるべきである。第二に、主要原料の野菜の頭の買収価格は基本的に確定し、コストは前年同期比で明らかに下がった。三つ目は、階段メディアの広告投入が削減された後、年間費用率が縮小する可能性があることを考慮している。利益率の上昇の確定性が強く、業績の釈放には帯域相場があり、第2四半期または第3四半期の報告書の利益が高く増加する可能性があると予想され、積極的に参加することを提案した。
推荐组合: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 60809、 Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) Cabio Biotech (Wuhan) Co.Ltd(688089)
(1 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 飛天茅台酒解体政策を廃止し、原箱と散瓶の価格差が縮小し、市場化の発展に役立つと予想されている。茅台酒の値上げ予想は上昇し、基酒供給を考慮して2022年の計画収益目標の概率は加速する見通しだ。会社は価格の面で余裕を持って移動する空間があり、将来の価格の上昇は論理的にスムーズである。(2 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 最近の卸売価格は回復し、ルート在庫は低位で、出荷は前期より安定している。計画内外割当額の変化を考慮し、2022年にはほぼ2桁の成長を達成する見通しだ。(3 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) 第4四半期は厳格に商品をコントロールし、費用を重ねて投入を加速させ、収入のループ比を減速させ、純金利のループ比を低下させた。2022年、会社はより高い品質の発展を断固として追求し、製品構造が明らかに向上すると予想され、年間業績は高速成長を維持する。(4 Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) 値上げ後、コストおよびチャネル利益に積極的な影響を及ぼす。調味料業界は緩やかに修復され、会社も回復傾向を示しており、値上げ要因を考慮して2022年に正常な成長レベルに戻る可能性があると予想されている。レイアウトと長期保有を推奨します。(5 Cabio Biotech (Wuhan) Co.Ltd(688089) :株権激励が実施され、新国標が実施された後、粉ミルク業界は新たな調合方法のアップグレードを開始し、粉ミルク業界の中高級化を加速させ、会社は新たな粉ミルク調合方法のアップグレード配当を十分に受益する見込みである。同時にSAの第2成長曲線が開き、化粧品市場はリレーが期待されている。
リスク提示:経済の下落、食品安全、原料価格の変動、消費需要の回復が予想を下回るなど。
