工業金属:安定した成長が工業金属の需要を駆動する予想は良好である。
アルミニウム:海外供給の妨害が増大し、アルミニウム価格が引き続き強くなる見込み
今週、ロシアとウクライナの衝突はさらに激化し、「北渓2号」の天然ガスプロジェクトは無期限に棚上げされ、ヨーロッパのエネルギー危機は短期的に緩和しにくく、天然ガス価格の持続的な上昇も生産コストの上昇を招き、電解アルミニウムの生産能力が再び収縮する可能性を排除しない。一方、ロシアの原アルミニウム生産量は全世界の総生産量の5.6%(2021年生産量376万トン)を占め、輸出を主とする(主にヨーロッパ、アジア)、将来ロシアとウクライナの衝突の持続的な発酵に伴い、アルミニウム価格は引き続き強くなる見込みで、主な受益基準は Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) 6 Zhejiang Founder Motor Co.Ltd(002196) 01677 Sunstone Development Co.Ltd(603612) 、などである。
銅:弱い基本面と強い予想ゲーム、銅の価格は短期的にあるいは揺れを維持します
今週、ロシアとウクライナの衝突がエスカレートし、世界のマクロ環境の不確実性が強化され、今週の銅価格の揺れが主だった。現在、銅価格の動きは弱い基本面と強い予想の激しいゲームの段階にある。下流需要の回復速度は予想に及ばず、今週は在庫が積み重なっている。しかし、市場は中国の「安定成長」の強い予想に対して、後期需要の境界回復の可能性をよく見て、後期需要の回復力は重点的に注目しなければならない。
エネルギー金属:業界の景気は持続的に上昇し、需給矛盾が際立っている。
リチウム:供給不足が緩和しにくく、リチウム価格がさらに高くなる
今週、リチウム塩生産企業は再生産を続けたが、上流のリチウム資源に制約された原材料が不足し、供給増量が依然として不足している。同時に現在、市場ではリチウム塩の供給は長単を主とし、流通現物が少なく、リチウム塩製品の供給が需要に追いつかないことが多い。短期的には、供給の緊張は効果的に緩和することが難しく、将来のリチウム価格は依然として上昇し続けることが期待されている。主な利益目標は Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Tianqi Lithium Corporation(002466) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) などである。
コバルト:需給が緊迫している局面はまだ緩和されておらず、価格は高位運行を維持している。
コバルトの面では、海外の物流の影響を受けて、中国のコバルト原料の供給は引き続き緊迫しており、中国のコバルトの在庫は一般的に低く、需給が緊迫している局面はまだ効果的に緩和されておらず、コバルトの価格は依然として高位を維持する見通しだ。中国のコバルト塩の供給も引き続き緊迫していることに加えて、下流の新エネルギー自動車市場の需要が旺盛で、剛性補庫の下で在庫が小幅に下がり、コバルト塩の価格が連続的に上昇し、コバルト塩の価格が高位運行を維持すると予想され、主な受益基準は Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618) などである。
レアアース:供給の緊張が激しくなり、価格が上昇しやすく下落しにくい
中国の2022年の第1陣の指標はすでに下達したが、全体の増量は限られており、同時に中国のネオジム鉄ホウ素廃棄物は供給不足、コストの逆転などの問題で供給も下落した。海外では、ミャンマーの疫病の原因で、輸入鉱の供給の緊張も激化しており、将来のレアアース価格は依然として上昇しやすく、下落しにくい。
貴金属:ロシアとウクライナの衝突がエスカレートし、貴金属の価格が有力に支持されている。
今週、ロシアとウクライナの衝突はさらにエスカレートし、世界の避難感情が高まり、貴金属価格の短期的な急速な上昇を推進した。一方、FRBの金利引き上げが金に与える影響が弱まるにつれて、インフレ取引が市場の主流となり、金価格に対して中期的な支持を構成し、主な受益基準は Zijin Mining Group Company Limited(601899) Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) などである。
リスク提示:マクロ経済が予想に及ばず、金融政策が予想を超えて収縮し、世界の疫病が繰り返されるなど。
