COVID-19疫病が勃発して以来、防疫政策、外出制限、疫病の繰り返しなどは、観光、飲食、ホテル、食品、酒などの業界の消費シーンに深刻な衝撃を与えた。現在、疫情の情勢は絶えず好転する見込みで、第14次5カ年計画の中でも疫情の情勢の許可の下で出入国の開放に対して展望をして、春節+冬季五輪は効果的に市場の人気を奮い立たせて、私達は、政策が大いに+疫情の情勢が好転する論理の支持の下で、消費の回復の起点が来て、景気度は持続的に回復する見込みだと思っています。未来を展望して、疫後投資がどのように配置して、回復相場がどのように演繹するかを展望して、東アジア前海証券研究所の大消費チームは重ポンドで“回復を予見して、疫後を配置します”シリーズの深い報告を出して、これは第7編です:白酒。
核心的な観点.
複盤疫情の下で白酒プレートの構造的な相場:1)第1ラウンド:ハイエンドの白酒は贈り物の需要を主とし、疫病の影響は小さい。業績の支えの下で、ハイエンドの白酒は率先して評価値と株価の向上が現れ、評価値と株価の上昇相場は2020年2月前後から2021年2月前後まで続いた。2)第2ラウンド:2020年半ば、疫病の妨害が弱まるにつれて、全国の次高級酒企業が率先して回復し、業績の回復は第2ラウンドの推定値と株価の上昇を促進し、第2ラウンドの相場は2020年半ばから2021年中期までである。3)第3ラウンド:2021年以来、疫病の摂動が弱まるにつれて、宴会とパーティーの需要が暖かくなり、低基数効果を重ね、宴会とパーティーの需要を主とする地域次ハイエンドの白酒の業績が高くなり、第3ラウンドの評価と株価の上昇相場が準備されている。
2022年を展望して、三大触媒要素は区域の次のハイエンドの白酒の第3ラウンドの相場を促進します。1)消費のアップグレード傾向の下で、次のハイエンドの名優酒企業は量価が上昇する成長空間を享受することができる。ハイエンド化の消費のアップグレード傾向の下で、消費者のハイエンドとセカンダリハイエンドの白酒に対する需要は向上した。また、マタイ効果の下で、白酒市場のシェアは名優酒企業に集中する。次のハイエンドの白酒はハイエンドの白酒の値上げ後、空白の価格がもたらした量価の上昇の成長空間を楽しむことができる。2)マクロ経済の安定の中で白酒プレートを助力する。白酒はぜいたく品の属性があるため、政務、ビジネスなどの宴会、贈り物のシーンによく使われる。マクロ経済が好調になると、政ビジネスの社交需要の増加は住民の収入の増加を重ね、白酒業界の消費レベルも増加した。2022年、中国経済は安定の中で増加する見込みで、安定成長政策の下で経済は持続的に好転する見込みで、白酒の需要は回復する見込みだ。3)疫病の騒動は解消され、宴会の需要は爆発を迎える見込みだ。中国の大部分の住民がワクチンを接種するにつれて、グローリー社のCOVID-19の経口薬が承認され、疫病の影響は徐々に消える見込みだ。白酒業界の宴会、パーティーの需要は徐々に回復する見込みで、疫病の間に蓄積された宴会の需要は爆発を迎える見込みで、地域のハイエンドの白酒は第3ラウンドの推定値と株価の上昇の相場を迎える見込みだ。
投資アドバイス
疫病の騒ぎは次第に消え、宴会の需要が高い地域の高級酒企業に注目することを提案した。2022年の疫病の影響は消散する見込みで、経済の回復と消費の回復が重なる背景の下で、これまで抑制されていた宴会の需要は強く反発する見込みで、地域のハイエンドの白酒は発展のチャンスを迎えている。関連する標の：1 Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) 8大名酒の1つ、製品はハイエンドの年の原漿と Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) シリーズに焦点を当てて、会社が次のハイエンドの酒企業の発展のチャンスの中でブランド力を実現することを期待して、業績の高い成長を実現します;2 Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) ::洞蔵シリーズを核心とし、消費のアップグレード傾向の下で、次のハイエンドの白酒の量価向上空間を楽しむことが期待されている。会社が未来の疫病の影響が消えた後、百億の迎撃戦略目標を実現し、業績の高成長を維持することを期待している。3 Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) ::会社は結婚式の「縁」文化に焦点を当てて差別化の発展を実現し、会社の全国化の拡張後、白酒市場の回復の利益の弾力性を十分に享受し、百億の収益目標を実現することを期待している。
リスクのヒント
疫病の繰り返しリスク;白酒消費税リスク;マクロ経済の下落リスク。
