麻辣熱は大きな空間、高い標準化の程度を兼ね備えた千億級の中国式ファーストフード類で、成長が安定している。麻辣熱は平価でお得で、風味が十分で、味の粘性があり、フジョストシャリビンのデータによると、2021年の中国市場は約1336億元で、中国式ファーストフードの中で17.4%を占め、20162021期のCAGR 5.7%、飲食全体の1.2 pctをやや上回り、2025 Eまでに1973億元、20192025 Eの期間CAGR 7に達する見込みである。1%で、市場を沈め、外食を構造的に成長させた。麻辣熱食材の半製品の割合が高く、製造が簡単で、標準化しやすく、2021年の連鎖化率は22.5%で、飲食全体の約5 pctを上回り、2025 Eは26.0%に上昇する見込みで、多くの中国式飲食品類より大型チェーンブランドが誕生しやすい。
トップブランドは「サプライチェーン-加盟商-消費者(S 2 B 2 C)」モデルを採用し、サプライチェーンを輸出し、管理能力が急速に複製され、現在、楊国福、張亮の店舗数はいずれも5000店を超え、先発優位性が明らかになった。トップブランドはブランドの影響力、規模化サプライチェーン、管理能力を輸出し、加盟業者の現地優位性と自負損益の主観的能動性を利用して急速に店を開拓し、主にサプライチェーン(食材販売)と加盟費のお金を稼ぐ。トップブランド加盟レストランの前期総投資は約10~15万元、理論レストランレベルの利益率は約15%~30%で、単店モデルの利益能力は比較的に良い。トップの楊国福、張亮の開店リズムは似ており、店舗数はいずれも5000店を超え、いずれも加盟を主としている。
楊国福:麻辣熱第一ブランド、スープの底の味の粘性、ブランドの知名度、サプライチェーンの配置は競争優位である。3 Q 21末現在、楊国福には5783軒のレストランがあり、3軒の自営店を除いていずれも加盟しており、中国31省と海外6カ国に分布している。会社の独占スープベースのレシピはブランドが長生き周期を持つ重要な支えである。ブランドは19年の沈殿を経て高い全国知名度を持ち、加盟商を持続的に誘致することができる。四川省の自建工場では、核心の下地、調味料はすべて自作し、第三者に規模の優位性のために価格を調達する能力が強く、サプライチェーンの配置が完備している。2021前の第3四半期の会社の収入は11.6億元、帰母純利益は2.0億元で、純金利は16.9%で、2019年より1.9 pct上昇し、利益能力は疫病の中で同業より安定している。募集資金は主に店舗の開拓、生産施設のアップグレード、情報システムのアップグレード、小売業務の発展などに使われる。
投資アドバイス
麻辣熱は千億級の飲食コースであり、標準化の程度が高く、味が麻辣で粘性があり、大体のチェーンブランドを育成しやすく、ブランドは主にサプライチェーンのお金を稼ぎ、経営レバレッジが低く、疫病の衝撃の下で利益能力は依然として安定しており、香港株の上場を予定する業界トップの楊国福麻辣熱に注目することを提案した。また、団子に代表される冷凍食品は、マーラーサプライチェーンの重要な食材であり、注意を払うことをお勧めします Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) など。
リスクのヒント
ブランドの純拓店のスピードは予想に及ばない。草の根の調査研究によると、業界の一部のブランドは開店、閉店ともに高い状況があり、純拓店の速度が予想に及ばず、加盟商の流動性が高すぎるとブランド収入の増加に影響を与える。
ブランド小売業務の発展は予想に及ばない。麻辣熱ブランドは加盟モデルを採用することが多く、純粋なToC業務経験が不足しており、一部のブランドの新しい配置の小売製品の競争が激しい。
リスクを管理する。加盟商は小加盟商を主とし、個人の経営能力の違いが大きく、第三者管理会社もブランド側の管理方式を実行できない状況がある可能性がある。
疫病の繰り返しリスク、食品安全リスク。
