株券コード： Zhejiang Yonghe Refrigerant Co.Ltd(605020) 株券略称： Zhejiang Yonghe Refrigerant Co.Ltd(605020) Zhejiang Yonghe Refrigerant Co.Ltd(605020)
A株転換社債を公開発行する
資金募集使用可能性分析報告書
二〇二年三月
一、今回の募集資金使用計画
Zhejiang Yonghe Refrigerant Co.Ltd(605020) (以下「会社」と略称する)今回公開発行されたA株転換社債の募集資金総額は8000000万元(8000000万元を含む)を超えず、発行費用を差し引いて以下の項目に投資する予定である。
単位：万元
シーケンス番号募集資金投資プロジェクト投資総額募集資金予定投入額
邵武永と金塘新材料有限会社の新型環境保護
1冷媒及びフッ素含有ポリマー等のフッ素化学工業生産基地18590000 400.00プロジェクト
2邵武永和金塘新材料有限公司年産10 kt 306615720000000ポリメタフルオロエチレンと3 ktヘキサフルオロプロピレンオキシド拡張プロジェクト
3補充流動資金200 China Vanke Co.Ltd(000002) 0000000
合計23651578000000
プロジェクトの投資総額が今回募集した資金の純額より高い部分は会社が自分で調達して解決する。今回の公開発行A株転換社債の募集資金が到着する前に、会社はプロジェクトの進捗状況に応じて自己資金で先行投入し、募集資金が到着した後に置換する。上記の募集資金投資プロジェクトの範囲内で、会社の取締役会または取締役会の授権者はプロジェクトの進度、資金需要などの実際の状況に基づいて、相応の募集資金投資プロジェクトの具体的な金額を適切に調整することができる。二、今回募集した資金投資項目の基本状況
（Ⅰ）新規生産能力プロジェクト
今回の資金募集投資プロジェクトは会社が既存の主な業務の基礎の上で、会社の未来の発展の戦略計画に従って、会社の既存の業務に対して強固にして、開拓してアップグレードします。会社が長年にわたって蓄積した管理経験、技術実力、人員備蓄と顧客資源はこのようなプロジェクトの実施の重要な基礎である。資金投資プロジェクトを募集して産後、会社の製品構造を最適化し、高付加価値のフッ素含有高分子材料製品の比重を高め、それによって会社全体の利益能力と核心競争力を高める。
邵武永と新型環境保護冷媒及びフッ素含有ポリマーなどのフッ素化学工業生産基地プロジェクト系会社は全資子会社邵武永と金塘新材料有限会社(以下「邵武永和」と略称する)で福建邵武で新設したフッ素化学工業生産基地に投資し、邵武永で水素フッ素酸、HCFC-22、フッ素炭素化学品からフッ素含有高分子材料までの完全な産業チェーンを構築する計画である。
邵武永と年産10 ktポリフッ化ビニルと3 ktヘキサフルオロプロピレンオキシド拡張プロジェクトは会社が長年の技術蓄積と業界経験を利用して形成した研究成果産業化プロジェクトであり、会社邵武基地が形成したフッ素化学工業産業チェーン一体化のさらなる補充と製品種類の豊富さである。
1、新規生産能力プロジェクトの必要性と実行可能性
（1）事業実施の必要性
1）プロジェクト所在地の豊富な蛍石資源及び産業セットを十分に利用し、産業付加価値を高める
蛍石は現代化学工業におけるフッ素元素の主な源であり、蛍石は再生不可能な自然資源であり、すでに中国の「戦略的鉱物目録」に登録されている。本プロジェクトの所在地は福建省蛍石資源が豊富である。「福建省蛍石鉱成鉱住所特徴」(「化学工業鉱物地質」2018年03期)によると、福建省は全国の蛍石資源の主要分布区の一つであり、全省で累計2000万トンを超え、全国の約10.5%を占めている。また、プロジェクトの所在地の周辺200キロの範囲内の硫酸産業の組み合わせは比較的に良く、そのうち寧徳と鷹潭はいずれも100万トン/年以上の濃硫酸の年間生産能力を持っている。
本プロジェクトの建設は会社が福建邵武及びその周辺地区の蛍石資源と産業セットを十分に利用し、会社の上流蛍石資源の整合能力を高め、フッ素化学工業原料からフッ素炭素化学品から高品質のフッ素含有高分子材料までの完全な産業チェーンを構築し、下流の高付加価値のフッ素含有高分子材料業務をさらに発展させることに有利である。さらに自身の総合競争力を強化することは重要な戦略的意義を持っている。
2）業界発展のチャンスをつかみ、核心製品の戦略転換を加速する
中国が「モントリオール議定書」に加入し、「キガリ修正案」を承認するにつれて、3世代の冷媒は間もなく割当管理、生産販売量の徐々に削減の段階に入り、中国のフッ素化学工業企業も製品、技術の重要な転換期に直面する。同時に、近年、中国のハイエンドフッ素化学工業の生産技術が絶えず完備するにつれて、高付加価値のフッ素含有高分子材料の製品品質は絶えず向上している。会社は現在すでに中国の重要なフッ素炭素化学品とフッ素含有高分子材料のサプライヤーの一つであるが、国際一流のフッ素化学工業生産メーカーからまだ一定の差がある。邵武永と新型環境保護冷媒及びフッ素含有ポリマーなどのフッ素化学工業生産基地プロジェクトは会社のフッ素含有高分子材料の生産能力を大幅に向上させ、会社の製品の付加価値を高める。このうち、PTFE、HFP、FEP、PFAなどはいずれも「戦略的新興産業分類(2018)」の重点製品または関連製品の原料に属しているが、電子級フッ化水素酸はハイエンドのフッ素化学工業材料であり、半導体チップ用の重要な洗浄剤とエッチング剤であり、将来のフッ素産業の発展過程において重要であり、需要が急速に増加する可能性がある重要な原材料の一つである。これらの製品はいずれも現在の中国のハイエンドフッ素化学工業製品に対する政策発展方向に合致している。
また、邵武永と年間10 ktのポリフッ化ビニリデンと3 ktのヘキサフルオロプロピレンオキシド拡張プロジェクトの生産開始後の主な製品であるポリフッ化ビニリデン(PVDF)は、良好な耐化学腐食性、耐高温性、耐酸化性のほか、圧電性、ノード性、熱電性などの特殊な性能を有するため、塗料、射出成形、水処理膜、 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) リチウム電池におけるモータ接着剤やダイヤフラムにも応用でき,市場空間は極めて広い。
以上のように、会社が今回資金投資を募集した新築生産能力プロジェクトは会社の未来のハイエンドフッ素化学工業製品戦略に対する重要な配置であり、現在の会社の既存のフッ素化学工業製品ラインのさらなる延長でもある。今回の資金募集投資プロジェクトの実施後、会社の製品構造を豊富に最適化し、製品付加価値を高め、それによって会社のフッ素炭素化学品とフッ素含有高分子材料の市場競争力と占有率をさらに高め、会社のフッ素化学工業業界における市場地位を固め、世界をリードするフッ素材料サプライヤーを作り、会社の戦略目標の実現のために堅固な基礎を築く。
3）会社の生産能力を高め、生産能力のボトルネック問題を解決する
会社の規模の絶えず拡大とブランドの知名度の上昇に従って、会社の既存の生産能力はすでに市場の旺盛な需要を満たすことができなくて、生産能力のボトルネックはすでに会社の更なる発展を制限する肝心な要素になりました。
この背景の下で、会社は邵武永と新型環境保護冷媒とフッ素含有ポリマーなどのフッ素化学工業生産基地プロジェクトを通じて、自動化生産設備を新たに追加し、先進的な生産技術を採用し、会社の新型環境保護冷媒とフッ素含有高分子材料の生産能力を高めることができ、会社の取引先の注文に対する応答能力を高め、会社の後続の発展のために基礎を築くことができる。
（2）プロジェクト実施の実現可能性
1）プロジェクト建設は国家産業政策と地域発展計画に適合する
2018年11月、国家統計局は「戦略的新興産業分類(2018)」を発表し、その中で合成フッ素樹脂製造、フッ素冷媒製造、その他のフッ素含有アルカン製造、フッ素シリコン合成ゴム製造などのフッ素含有材料を「第13次5カ年計画」国家戦略的新興産業として追加した。「合成フッ素樹脂製造」の重点製品にはPTFE、FEP、PFA、PVDF、ETFE等、「フッ素冷媒製造」における重点製品は、ゼロODP、低GWPのフッ素冷媒製品である。
2018年末、福建省工信庁、省発改委員会、省生態環境庁、省自然資源庁は共同で「福建省フッ素化学工業産業のグリーン高効率発展の促進に関する若干の意見」を発表し、産業計画の配置を強化し、蛍石鉱資源の最適化配置を強化し、フッ素化学工業専門園区の建設を支持し、融資サービスを最適化するなどの面から指導意見を提出した。この意見は、福建省の蛍石資源の分布状況に基づき、フッ素化学工業産業は三明、南平(邵武は南平傘下の県級市)と竜岩市に集中的に配置しなければならないと提案した。フッ素化学工業専門園区の建設を支持し、フッ素化学工業園区の循環経済モデル園区の創建を支持し、重点プロジェクトの着地建設を支持し、企業の研究開発と革新を支持する。
中国は2020年の「中国フッ素化学工業業界「十四五」発展計画」で、「十四五」は中国フッ素化学工業業界が自主革新に転向し、新しい技術優位性を蓄積する肝心な時期であると提案した。「展望性と基礎的な研究を強化し、自主革新と原始革新能力を高め、いくつかの肝心な技術を突破し、『十四五』末までに技術が『追随』から『並走』乃至『領走』に転換し、国外の知的財産権の障壁を打ち破る」。製品のカテゴリを細分化する上で、この計画は提出しました。「次世代環境にやさしいフッ素炭素化学品のキーテクノロジーを重点的に突破し、フッ素ポリマーの通信、電子、電気自動車、半導体、新エネルギー、生命科学、水処理分野での応用研究を推進し、海洋工事、道路交通、石油化学工業、電力水利、建築などの工業と民用防腐分野でのフッ素樹脂の応用を重点的に普及させる」。
そのため、本プロジェクトの建設は国家産業政策と地域発展計画に合致し、政策の実行可能性を持っている。2）会社は成熟した生産管理経験とプロジェクト建設運営経験を持っている
長年の発展を経て、会社はすでに独特な核心技術体系を形成し、成熟したプロセス、安定した人材チーム、豊富な生産経験を備えている。会社の原材料調達、製品販売システムが完備しており、会社の前期生産管理経験の蓄積を借りて、会社は今回の資金募集投資プロジェクトの建設と運営を順調に完成する能力がある。同時に、会社のプロジェクト建設経験は豊富で、浙江金華、衢州と内モンゴル烏蘭察布で複数のフッ素化学工業生産プロジェクトを建設し、生産運営し、本プロジェクトの建設に信頼できる技術サポートと運営経験を提供することができる。
そのため、会社は成熟した生産管理経験とプロジェクト建設運営経験を持ち、建設と運営の実行可能性を持っている。
3）会社は深い技術蓄積を持っている
会社は創立以来研究開発の投入を重視して、重点的に製品の生産技術の最適化と改善をめぐって、生産が直面している技術難題の解決に努力して、同時に会社の未来の発展戦略目標と現在の業務経営の技術需要を結びつけて理論、応用と展望性の技術研究を行う。同社傘下のフッ素材料研究開発センターは2017年に浙江省省省級企業研究院に評定された。現在までに、会社は43件の登録特許を持っており、そのうち発明特許は15件である。会社のFEP製品の技術蓄積は中国をリードし、PVDF、PFA、PTFEなどの技術備蓄は豊富である。
会社はFEPなどのフッ素含有ポリマー製品の面でリードする製造技術と生産技術を備えている。会社の関連製品は性能が優れ、技術が環境にやさしい。性能面では、FEP製品の誘電損失、熱重量損失、MIT(耐屈折)などの指標が中国をリードし、国際先進レベルに近い。環境保護の面では、フッ素含有高分子材料の生産段階に対する世界の環境保護要求はますます厳しくなっている。EUの法規によると、2020年7月4日から、フッ素含有高分子材料中のPFOAなどの有害物質が一定の基準を超えた場合、生産や市場投入に使用されない。この技術の要求が高く、会社の製品は2019年にこの基準に早期に達した。そのため、会社の深い技術蓄積は会社の今回のプロジェクトの実施に有力な技術保障を提供した。4）会社は良好な顧客基盤を持っている
会社は業界をリードする販売能力と取引先の優位性を持って、全国をカバーする販売ルートとディーラーシステムと世界100余りの国と地区をカバーする海外販売ルートを創立しました。会社は取引先の需要と緊密に結びつけて、良質で効率的な総合サービスを提供します。
会社の自主ブランド「氷龍」ブランドの冷媒はアフターサービス市場での評判と出荷量の面で上位にランクされている。「氷龍」ブランドは前後して浙江省市場監督管理局から授与された「浙江省有名商標」と浙江省商務庁から授与された「浙江輸出ブランド」などの栄誉を獲得した。
フッ素含有高分子材料については、富士康、哈博ケーブル、 Kingsignal Technology Co.Ltd(300252) Zhejiang Wanma Co.Ltd(002276) Shenyu Communication Technology Inc(300563) Xinya Electronic Co.Ltd(605277) Anfu Ce Link Limited(300787) などの有名な企業に直接または間接的に大量供給することを実現し、中・ハイエンドの分野で国際フッ素化学工業のリードする企業のフッ素含有高分子材料製品に徐々に取って代わった。会社のフッ素含有高分子材料の自主ブランド「耐フッ素隆」は金華市の有名な商標であり、フッ素含有高分子材料、特にFEP分野で重要な市場地位を有している。
そのため、会社の核心の取引先は良質で安定して、会社と長期的な協力関係を創立して、今回の募集プロジェクトの生産能力の消化のために良好な取引先の基礎を提供しました。
5）経験豊富な管理及び研究開発チーム
会社は業界の経験豊富な管理チームと高い素質の研究開発チームを持って、会社の大部分の核心管理人員と核心技術人員は会社の内部で長期にわたって育成して、フッ素化学工業業界に長年従事して、プロジェクトの建設、生産、販売、研究開発と経営管理などの経験が豊富で、同時に会社も外部から一部の戦略計画、研究開発、財務、法律などの専門人材は会社のリーン化管理能力を強化する。会社の激励メカニズムは良好で、すでに大部分の中高層従業員に対して株式激励を実施し、会社の発展と核心従業員の利益のバインドを実現した。会社の核心技術チームは安定しており、良好な人材育成システムと有効な研究開発激励制度を確立した。
そのため、会社の安定した管理と研究開発チームは会社の今回の募集プロジェクトの実施に有力な人材保障を提供した。
2、邵武永と新型環境保護冷媒及びフッ素含有ポリマー等のフッ素化学工業生産基地プロジェクトの具体状況（1）プロジェクト場所及び実施主体
プロジェクト建設場所:福建省邵武市金塘工業園。
プロジェクト実施主体:会社の完全子会社邵武永と金塘新材料有限会社。
（2）建設内容及び規模
