プレート週間の表現回顧:今週、新型タバコプレートが撤退し、週累計下落幅は-4.01%で、上海深300指数、中証500指数より弱い。株の面では、今週、中国のボルトン、思摩爾国際、撤退が大きく、それぞれ15.06%、14.68%下落し、 Eve Energy Co.Ltd(300014) Byd Company Limited(002594) 電子、霧芯科学技術はそれぞれ12.53%、12.56%、12.62%下落した。今周の Shanghai Shunho New Materials Technology Co.Ltd(002565) は3.99%上昇し、上昇幅は前を占め、 Zhuhai Rundu Pharmaceutical Co.Ltd(002923) Shandong Jincheng Pharmaceutical Group Co.Ltd(300233) はそれぞれ3.20%、1.37%の上昇幅を記録した。
周注目点:創維グループホールディングス子会社創維健康入局電子タバコ。天眼調査によると、創維健康は2021年12月16日に設立され、登録資本金は1000万元で、法定代表は田若兵で、経営を許可したプロジェクトには電子タバコと電子タバコ用ニコチン輸出入、電子タバコ小売、電子タバコ卸売などが含まれている。
多くの業界大手が続々と入局した。電子タバコ市場の空間は巨大で、メーカーの思摩爾国際企業向け製品の粗利率は40%以上に達し、2016年から2020年までの年間複合増速は94%に達した。電子タバコは強い監督管理業界であるにもかかわらず、高粗利率の下で、固有のプレイヤーを除いて、大量の新来者が続々と入局し、製造端からチャネル端まで、他の業界の大手が少なくなく、 Byd Company Limited(002594) 電子、 Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) Telling Telecommunication Holding Co.Ltd(000829) Eternal Asia Supply Chain Management Ltd(002183) などを含む。
投資提案:中国の電子タバコ政策の着地を加速させる予想の下で、短期プレートは情緒の影響を受けて回復し、長期的には監督管理の常態化に伴い、業界は健康で秩序ある良性発展に入った。上流部の代行企業は政策推進の業界統合から恩恵を受け、技術と顧客蓄積を備えた産業チェーンのトップ企業が市占率と利益能力をさらに向上させることを期待している。同時に、輸出業務を主とする産業チェーンの各段階の企業は中国の政策の影響を受けて相対的に弱く、市場の発展空間が広い。世界の新型たばこ需要は持続的に増加し、中国外の新型たばこ関連政策の発展に注目し、技術力がリードしている世界の霧化代行のリーダーである思摩爾国際(6969.HK)、カードの位置は全産業チェーンを配置し、中煙と緊密に協力している Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) ( Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) .SZ)に注目することを提案した。
リスクのヒント:業界の監督管理政策が予想を超えた。市場の需要は予想に及ばない。市場競争が激化する。テクノロジー反復更新;原材料の価格が変動する。中国外の疫病が繰り返し、ルート販売に衝撃を与えた。マクロ経済が圧迫する。
