投資のポイント
今週の相場の回顧
今週(2022/2/282022/3/6)上海の深さ300指数は1.68%下落し、同時期の農林牧漁指数は3.49%上昇し、上海の深さ300指数に5.17ポイント勝って、28の申万一級業界の中で2位になった。
サブプレートについては、今週の栽培業/家畜・家禽養殖/飼料/動物保健/漁業/ Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 加工プレートの下落幅はそれぞれ4.62%、4.19%、3.67%、2.22%、2.12%、1.11%だった。
今週の核心的な観点
生豚養殖先週初め、2022年に第1陣の中央備蓄冷凍豚肉が4万トン貯蔵されたというニュースが到着し、短時間で養殖の自信を奮い立たせた。現在、生豚の出荷は赤字状態にあり、養殖家は一定の価格を惜しんで販売する心理があり、貯蔵と価格の引き上げを期待し、勢いに乗って生豚を出荷している。しかし、貯蔵が着地してから1週間近く、全国の生豚の平均価格は上昇の勢いがなく、週後期の規模場の出荷積極性が向上した。
歴史を振り返ると、生豚の生産能力は一般的に3月に加速的に脱化し、主に3月の豚肉消費が年内最低点にあるため、豚価格の引き上げには限られている。現在、一部の適度な規模の場はすでに豚場の清算を開始し、資金が緊張している事実を反映していると考えられているが、前期の上昇感情から圧力欄と二次育肥を選択したり、豚の価格が貯蔵後にさらに下落したりし、年後の飼料価格の上昇はコストの10%近く上昇し続け、養殖の損失は引き続き深まる見込みだ。私たちは第2四半期に仔母豚を淘汰する現象が続々と発生しているのを見て、生産能力の脱化の主体は毎年10005000頭の商品豚を出荷する地方の適度な規模の企業に徐々に移行します。
白羽肉鶏今週も肉毛鶏の価格が下落し、肉毛鶏の販売収入が減少し、肉鶏養殖の損失が続いている。鶏の苗の価格は依然として低位にあり、孵化企業は損失を続け、種鶏企業の損失が深まり、屠殺企業の利益が増加した。現在、市場では肉鶏の供給が断絶する見通しで、屠殺企業は低価格の鶏源を購入し、鶏肉の冷凍品の販売が減速し、肉鶏の需要は依然として弱く、来週の肉毛鶏の価格上昇幅が制限されたり、損失が続いたりする見通しだ。春節後の飼料価格は大幅に上昇し、補欄の積極性を抑制し、来週の鶏苗価格は上昇後安定し、上昇の余地は限られていると予想されている。
動保アフリカ豚コレラワクチンの研究開発が加速し、プレート投資の機会が明らかになった
最近、農業農村部はすでに関連研究機構と部門に文書を発行し、非疫病苗の難読保護率が80%に達し、対照グループの死亡率が80%を下回らないことを要求し、ワクチンの知的財産権に対して十分な保護を提供している。保護率が基準に達した場合、大体率は応急評価を通じて獣薬製品申請段階に入ることができる。現在、アフリカの豚コレラは依然として養豚業界の最大の脅威であり、大型養豚場は非コレラ苗に対する受け入れ度が高く、私たちは年6億頭の生豚を出荷し、頭は2回免疫し、針当たり25元、80%の浸透率の下で、240億の市場空間を生み出し、百億以上の利益を追加し、研究開発に参加したいくつかの企業に分割され、業界の競争構造は重大な調整を迎えるだろう。
種業地政学的リスクが中国 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 価格に与える影響は何ですか?
国际面では南米の大豆主产区の天気が干ばつに遭遇し、アルゼンチン、ブラジル、パラグアイの大豆の生产量が当初の予想をはるかに下回った。世界の大豆の供给に影响を与え、大豆の価格を引き上げた。中国の豆粕の価格は5000元/トンを突破し、歴史的な高値に达した。小麦、大豆などの主要な Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) はいずれも高い上昇傾向を持っている。しかし、国際的な Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) の値上げは中国に与える影響は限られていると考えられています。中国の飼料価格は上昇した後に回復し、最近、税関総署はロシア連邦国内で小麦の低生臭い黒穂病が発生していない地域で栽培された小麦の輸入を許可すると発表しました。中国の小麦の自給率が高いことは輸入基準の引き下げに伴うと考えています。国際小麦価格の変動の影響は小さい。大豆については、国家食糧・物資備蓄局が中央備蓄食用タンカーの出荷と政策的大豆のオークションを開始し、市場の大豆と食用油の供給の緊張をある程度緩和することができ、国際地政学的リスクが中国の Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 価格に与える影響は限られている。
投資アドバイス
生豚養殖2022年のコスト削減効果は依然として業界の主旋律であり、今後1-2四半期の「雌豚の備蓄が豊富で、コスト改善が持続的に現金化され、キャッシュフローに余裕がある」企業に注目することを推奨する。
白羽肉鶏産業チェーンはすでに1年の損失を経験しており、下流の深い損失抑制補欄の積極性、鶏苗の価格の下落は孵化場の利益に影響したり、種鶏場の自発的な生産能力を追い詰めたりしている。全産業チェーン業務の配置に注目する企業、および上流主営鶏苗販売業務の標的を推薦する。
黄羽肉鶏業界が周期的な低谷で生産能力の出清を加速しても、頭部企業は依然として逆勢に拡張しており、今後、散養戸が徐々に脱退した後、頭部企業の市占率はさらに向上する見通しだ。生産能力の持続的な拡張とコストコントロールのリードするリーダーに注目し、氷鮮販売の発展傾向に順応する企業を推薦する。
動保プレートは豚価格に引きずられて合理的な区間に下落し、2022年下半期の豚価格の反転が業界の景気上昇を牽引し、プレートは評価修復を迎える見込みで、低位配置を提案する。サブユニットワクチンの研究開発の優位性が明らかな Pulike Biological Engineering Inc(603566) と、製品の備蓄が豊富な業界のトップに注目することをお勧めします。
種業利益政策が密集して発表され、+需給の基本面が改善され、業界は上昇周期を迎え、今後数年で良質種企業が業績の釈放期を迎える見通しで、遺伝子組み換え生物育種の幕が開き、トウモロコシ種業は強い拡張予想を迎え、トップ種企業は高速成長段階を迎える。遺伝子組み換え技術と品種備蓄が豊富な種企業に注目することをお勧めします。
リスクのヒント
COVID-19疫病の蔓延リスク、国際情勢の変動リスク、政策の着地が予想に及ばないリスクなど。
