銀行株:業界指数が回復
申万業界指数を見ると、銀行業指数は今週、今月、年初から現在までの上昇幅がそれぞれ0.03%、0.13%、3.49%で、31の申万一級業界の中でそれぞれ13、11、2位だった。
周间では、 Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966) の株価の上升幅が5.40%、5.34%、4.80%と上位を占めた。月度では、 Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) の株価上昇幅が6.05%、5.09%、4.36%と上位を占めた。年初から現在まで、 Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) 60926 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) Industrial Bank Co.Ltd(601166) Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) Jiangsu Suzhou Rural Commercial Bank Co.Ltd(603323) は10%以上の上昇幅を実現した。
中央銀行の操作と貨幣市場金利:貨幣の純回収、銀行間市場金利の低下
今週の通貨投入総額は3850億元、回収総額は8150億元、通貨純回収額は4300億元で、先週に比べて11900億元減少した。月初め以来、通貨は4300億元の純回収を実現した。
今週の銀行間債券の質押式買い戻し金利と同業解体金利はいずれも下がった。
3月4日、DR 001は1.94%で、先週金曜日に比べて32 bps減少した。DR 007は2.05%で、先週金曜日に比べて48 bps減少した。
隔夜解体金利は1.97%で、先週金曜日に比べて27 bps下がった。7日間の解体金利は2.16%で、先週金曜日に比べて18 bps下がった。
同業預金証書発行金利
今週1 Mの同業預金証書の発行金利は上昇し、3 Mの同業預金証書の発行金利は先週5日と横ばいで、6 Mの同業預金証書の発行金利は下がった。3月4日、1 M、3 M、6 Mの同業預金証書の発行金利はそれぞれ2.35%、2.46%、2.59%で、先週金曜日に比べて変化はそれぞれ+9 bps、横ばい、-3 bpsだった。
中米債収益率:中米債の期限利差はいずれも縮小
今週の1 Y、10 Y国債の収益率はいずれも上昇し、期限の利差は縮小した。3月4日、1 Yと10 Yの国債収益率はそれぞれ2.11%と2.81%で、先週金曜日に比べて変化はそれぞれ+8 bpsと+4 bpsだった。期限利差は0.71%で、先週金曜日に比べて5 bps減少した。
今週1 Y、10 Yの米債の収益率はいずれも低下し、期限の利差は縮小した。3月4日、1 Yと10 Yの米債収益率はそれぞれ1.05%と1.74%で、先週金曜日に比べて変化はそれぞれ-8 bpsと-23 bpsだった。期限利差は0.69%で、先週金曜日に比べて15 bps減少した。
米国の流動性指標:非金融企業の債務利差が上昇し、TIPS収益率が低下
(1)3月4日、米国の保証付き隔夜融資金利は0.05%で、先週の5日と横ばいだった。(2)3月3日、米国企業債のオプション調整の利差は3.71%で、先週金曜日に比べて9 bps上昇した。(3)3月4日、米国のインフレ指数国債(TIPS)の収益率は-0.93%で、先週金曜日に比べて36 bps下落した。
投資アドバイス
第一に、揺れ動く相場の中で、銀行の短期的な変動はすでに軌道に乗った。第二に、政府活動報告書では、新規融資の規模を拡大し、安定した成長の予想をより十分にすることを明確にした。第三に、3月上旬に入って、上場銀行は次々と年報を発表し、株価の上昇を触媒する見通しだ。第四に、国際周辺の衝突の影響は徐々に衰退している。私たちのこれまでの推薦構想は、総量の信用データの判断を避けることであり、信用構造の変化と銀行のミクロ激励から直接答えを出した:政策が保有している小微+個人ローン+富管理+資産品質は依然として金の組み合わせである。
今周、私达は Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) を推荐の组み合わせに参加します: Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) Ping An Bank Co.Ltd(000001) 。
リスクのヒント
マクロ経済は予想を上回って下落した。
