投資のポイント：
3月5日に「両会」が北京で開かれ、政府活動報告の中で今年の中国総生産の成長目標は5.5%で、主に就業の安定、民生の保障、リスクの防止、マクロ政策文書の有効性を考慮し、積極的な財政政策と安定した金融政策を実施した。赤字率は2.8%の手配で、地方政府の特別債務は3.65兆元で、いくつかの重大な工事、新型インフラと古い公共施設の改造などのプロジェクトの建設を着工し、「安定した成長」目標を保証することを要求している。私たちは業界に「推薦」の格付けを与えた。
2022年1月、全国の信用社融の成長率は曲がり角を迎え、成長を実現し、1月の建築業の新規受注PMIは53.3を記録し、4カ月連続で景気の勢いを維持し、マクロ政策の周期的な調整、財政の早期発展などの要求が徐々に実行されていることを示した。1月に地方政府の特別債務4844億元を新たに増加し、具体的には市政と産業園区のインフラ165355億元、交通インフラ105518億元、農林水利440.61億元、エネルギー、都市と農村の冷鎖物流インフラ115.33億元、合計326467億元に投資し、それぞれ34%、22%、9%、2%を占め、基礎建設分野全体の投資は計67%を占めた。これは財政部の1兆4600億元の特別債の早期重点投資の方向と一致し、3-4月に実物の仕事量を形成し、安定した成長に実際の支持を形成する見通しだ。重点的に注意 China Energy Engineering Corporation Limited(601868) China Communications Construction Company Limited(601800) Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) 。
不動産については、「不動産バブル金融化の勢いが逆転した」とし、中央が不動産価格の安定調整を推進している。3月2日、銀保監会の郭樹清主席は国新弁公室の記者会見に出席し、「調整が激しく、経済への影響が大きすぎるのではなく、安定した転換を望んでいない」と明らかにした。その核心的な観点は、今年1月15日に中央銀行が5年以上LPR 5ベーシスポイントを引き下げたなど、各方面の政策風向と一致し、強い「風向標」の意味を持っているか、今年の中央各方面の「不動産温風」が引き続き釈放されることを説明している。不動産業務の発展が速い China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) に重点を置いている。
3月5日、第13期全国人民代表大会第5回会議が開幕し、多くの参加者がインタビューで正式にスタートした中国の炭素排出権市場取引について意見を提出した。これらの意見は、主に炭素排出権取引の拡大をめぐって業界を含め、炭素先物取引を展開することを提案している。第1陣の試験的な電力業界のほか、鉄鋼、有色製錬、建材などの炭素排出量の高い業界は順次炭素排出取引の範囲に組み入れられる。鉄鋼、建材などの業界にとって、そのトップ企業が持つ低エネルギー消費と炭素捕捉技術は業界が炭素中和を推進する重要な力になるだろう。推荐 Sinoma International Engineering Co.Ltd(600970) 、重点関心 Sinosteel Engineering & Technology Co.Ltd(000928) Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) 。
BIPVはグリーン建築の重要な発展方向であり、「十四五」は非化石エネルギーの発展を加速させることを明確に提出し、集中式と分布式の並行を堅持し、風力発電、太陽光発電の規模を大いに向上させる。組立式建築はグリーン建築の発展方向に合致し、中央及び各省・市は組立式建築の浸透率の向上を推進する政策を持続的に打ち出している。建築業の労働者の高齢化傾向は明らかで、労働コストも絶えず増加しており、組立式建築は人力コストの面で伝統的な現浇建築と比較して明らかな優位性を持っている。注意 Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) Hangxiao Steel Structure Co.Ltd(600477) Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) 、遠大な住職。
リスクヒント:会社の業績が予想に及ばないことに重点を置く。不動産業界の政策の実行は予想に及ばない。特定項目債の発行と基礎建設投資の伸び率の回復は予想に及ばない。原材料の価格は上昇し続けている。疫病の繰り返しまたは持続時間が予想を超えた。マクロ環境に不利な変化が現れた。
