コア結論
業界概況:1月の公募基金の規模、シェア及び数量の環比はいずれも増加を実現した。1月末現在、公募基金の規模は合計25.87兆元に達し、qoq+1.2%/yoy+25.6%に達した。公募基金のシェアは合計22.82兆部に達し、qoq+4.7%/yoy+30.6%に達した。公募基金の数は合計9428件に達し、qoq+1.5%/yoy+17.3%だった。細分化された製品カテゴリを見ると、1月末現在、開放型/閉鎖型基金の規模はそれぞれ22.76/3.12兆元に達し、qoq+1.4%/-0.2%、yoy+26.3%/+21.3%に達した。開放型/閉鎖型基金のシェアはそれぞれ19.90/2.92兆部に達し、qoq+5.4%/+0.6%、yoy+32.0%/+21.9%に達した。オープン/クローズファンドの数はそれぞれ82421186匹、qoq+1.7%/+0.1%、yoy+19.8%/+2.7%に達した。
基金規模では、株式+混合基金の純価値が前月比で下落し、債券や通貨基金が増量の主な源となっている。市場の下落の影響で、1月末現在、株式+混合基金の規模は8.07兆元で、qoq-6.5%/yoy+16.4%だった。債券基金の純価値リング比が高い成長(qoq+7.4%)を実現し、非貨物ベース規模リング比の不足は株式+混合基金より4.5 pcts縮小して-2.0%に縮小し、規模は12.71兆元に下がった。
ファンドシェアでは、株式+混合ファンドシェアが逆成長した。1月末現在、株式+混合基金のシェアは5.86兆部に達し、qoq+3.0%/yoy+37.1%に達し、市場の下落状況下で投資家は株式+混合基金を増配し、シェアは前月比の逆成長を実現した。このうち、株式、混合基金のシェアはそれぞれ+4.4%/+2.4%だった。非通貨基金のシェアは9.86兆部に達し、qoq+4.7%/yoy+45.6%だった。QDIIの1月のシェアは前年同期比と前月比でいずれも高い増加を実現し、qoq+8.2%/yoy+77.9%で、成長率は1位だった。
基金の数では、株式基金の数が前月比で伸び率が鈍化している。1月末現在、株式+混合基金は合計5862匹、qoq+2.1%/yoy+25.9%で、環比成長率は2021年12月より0.16 pct上昇した。このうち、株式ファンドは新発ファンドの予想に及ばない影響を受け、環比成長率は1.9%に減速した(21年12月の環比成長率は0.45 pct低下した)。混合基金の数は前月比2.1%増加した(21年12月の前月比0.43 pct上昇)。非通貨基金数合計7907個、qoq+1.8%/yoy+0.7%。
投資提案:市場の短期的な変動は公募基金の長期的な安定した成長傾向を改めず、業界は住民の富から権益類資産への移転の大潮から持続的に利益を受け、公募基金の含有量が高い機関(すなわち、公募基金の業績貢献が比較的高い機関)は引き続き利益を得ると考えている。同時に、最近の養老第三支柱の建設は持続的に推進され、細則が叫ばれ、公募基金は養老第三支柱の重要な参加者として、業界の発展ボーナスから持続的に利益を得ることが期待されている。引き続き、 Citic Securities Company Limited(600030) Gf Securities Co.Ltd(000776) 、China Stock Market Newsをお勧めします。
リスク提示:市場変動リスク、政策の着地効果は予想に及ばず、信用リスク。
