投資のポイント
市場の回顧
自動車プレートは-4.47%下落し、同時期の上海深300指数は1.68%下落し、自動車業界は上海深300指数に対して2.8ポイント遅れた。プレートランキングを見ると、自動車業界の先週の上昇幅は申万31プレートの中で31位で、全体的に他の業界に及ばない。新エネルギー自動車指数は5.50%下落し、サブプレートでは、今週、乗用車/商用トラック/商用トラック/自動車部品/自動車サービスの上昇と下落がそれぞれ-4.75%/-2.40%/-3.14%/-4.80%/-0.48%だった。
市場のホットスポット
多くの新エネルギー車企業の2月の販売台数が発表され、中国の2月の販売台数は閑散期ではなく、 Byd Company Limited(002594) の表現が美しい。中汽協の予測によると、2月の自動車業界の販売台数は166万6000台と予想され、前月比34.2%減少し、前年同期比13.8%増加した。このうち、 Byd Company Limited(002594) 2月の乗用車販売台数は90268台で、前年同期比+36.2%、前月比-5.2%だった。理想的には2月に8414台を納入し、前年同期比+265.8%、前月比-34.1%だった。小鵬は2月に6225台を納入し、前年同期比+180%、環比-51.8%だった。蔚来は2月に6131台を交付し、前年同期比+9.9%、前月比-36.5%だった。ナタク自動車は2月に7117台を納入し、前年同期比+25.5%、前月比-35.4%だった。零走自動車は2月に3435台を納入し、前年同期比+447%、環比-57.5%だった。広汽艾安の2月の販売台数は8526台で、前年同期比+162.7%、前月比-46.8%だった。吉利極クリプトンは2月に2916台を納入し、環比-17.4%だった。
ロシアとウクライナの戦争の下で自動車のサプライチェーンは再び急を告げて、海外のエネルギー、大口の価格は急速に上昇します。ロシアとウクライナ情勢のグレードアップとそれに触発された西側のロシア制裁は世界のサプライチェーンの緊張をさらに激化させ、2月末から3月初めにかけて一部の自動車企業はレノ、ゼネラル・モーターズ、現代、トヨタ、BMW、フォルクスワーゲンなどの国際的に有名な完成車工場を含む異なる程度の生産停止状況が現れた。ロシアはヨーロッパの天然ガスと石油の主要な源地であり、石油、天然ガスは基礎燃料と原料として、その価格の大幅な上昇は欧米のインフレをさらに激化させるだろう。ロシアもアルミニウム、ニッケルなどの主要輸出国であり、大口の急激な不足がインフレ率を激化させ、中下流全体の短期利益が圧迫されている。
今週の観点:リスクが集中的に放出され、夜明け前の光を待つ
2月の販売台数の安定+ロシアとウクライナの戦争の下で自動車サプライチェーンの再告急+大口、エネルギー価格の急速な上昇の下で、多重悲観的な予想が集中的に釈放された。現在の状況は21 Q 3を参考にすることができて、プレートは短期的に底をつくことを予想して、曲がり角を静かに待って、調整した後にもっと良い機会を迎えます。ロシアとウクライナ情勢のエスカレートとそれに触発された西側のロシア制裁は、世界のトップカーハーネスサプライヤーのライニー、住友電気、安波福などがウクライナの工場を無期限に閉鎖し、2月末から3月初めにかけてヨーロッパ各国の一部の自動車企業が異なる程度の生産停止状況を示した。ロシアはエネルギーと一部の原材料の重要な輸出国であり、不足は短期エネルギー価格、大口の急速な上昇を招いた。複数の要因の下で、最近の市場の自動車プレートに対する予想は短期的に底をつき、現在の状況は21 Q 3を参考にして、曲がり角を静かに待つことができ、調整後、より良い機会を迎えることができる。量の上で、21 Q 3東南アジアの疫情のチップのサプライチェーンの危機を参考にして、頭部の自主と新しい勢力の販売の靭性は比較的に良いです。コスト面では、2021年の大口値上げの圧力は基本的に部品サプライヤーが負担し、今年から本体工場の価格調整と補助金が体現され始めた。現在の段階では、脱フック販売量の業績靭性が比較的良い検査良質標の China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) 、確定性の強いテスラサプライチェーン標の Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) を提案する。中期次元は国産の台頭と電動知能を持続的に見ており、一体化鋳造、運転インテリジェント化、座席インテリジェント化、乗用車シート国産化の4つの細分化分野を重点的に推薦し、回復はより良い機会を提供する。
投資戦略と重点推薦
2021年のチップ不足の背景の下で販売量が圧迫され、業界の在庫は歴史的に低位にあり、補庫周期+需要が回復し、2022年の乗用車販売量の伸び率は5-8%になると予想されている。完成車の分野では、2022年に自主的に台頭し続け、主に以下の3つの要素が駆動される:1)純電の主流価格帯の供給が改善され、車種がさらに豊富になる。2)自主的に混動元年を迎え、10-20万台のガソリン車市場に挑戦する。3)インテリジェント化が加速し、自主的な優位性がより明らかになった。今年の新勢力+テスラ+頭部自主市の占有率は引き続き上昇する見込みだと考えています。部品分野では、下流のホスト工場の構造の変化に伴い、新勢力と頭部の自主市場シェアが持続的に向上し、電動知能時代の車種の反復速度が加速し、自動車企業が部品企業に対してサービス効率の要求に応えることが大幅に向上し、過去に固化したゼロ関係が打破され、国産部品産業チェーンが順調に台頭する見込みである。同時に、電動知能の加速推進は大量の付加価値部品と産業の新しい趨勢を生み出し、国産の台頭と電動知能をよく見て、4つの細分化分野を持続的に重点的に推薦している:一体化鋳造、運転インテリジェント化、座席インテリジェント化、乗用車シート国産化。
乗用车：重点推荐 Byd Company Limited(002594) 、吉利汽车(H)、 Great Wall Motor Company Limited(601633) ;小鵬、理想と蔚来に注目することを提案します。
部品：重点的推薦 Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Wencan Group Co.Ltd(603348) Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) (乗用車シート国産化)、 Shanghai Yanpu Metal Products Co.Ltd(605128) (シート骨格国産化)、 Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) (軽量化&テスラサプライチェーン)、 Jiangsu Xinquan Automotive Trim Co.Ltd(603179) (テスラ産業チェーン)、 China Automotive Engineering Research Institute Co.Ltd(601965) (検出)など、注意 Foryou Corporation(002906) (HUD)、 Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) (エアサスペンション)、 Ikd Co.Ltd(600933) (軽量化)、 Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) など。
リスクのヒント
チップの供給は予想を下回った。新エネルギー車の販売台数は予想に及ばない。原材料価格が大幅に上昇した。
