業界の核心的な観点：
先週、申万商貿小売指数は1.61%下落し、上証総合指数に1.50ポイント負けた。統計局が発表した社零データによると、12月の社零は前年同期比+1.7%で、中国の疫病の散点爆発の影響を受け、成長率は11月より2.2 pct下落した。われわれは、短期的に疫病が反撃し、消費市場は不確実性に直面しているが、疫病の予防とコントロールがより正確で有効であり、「安定成長」経済政策が徐々に実施されるにつれて、未来の中国の消費は安定成長態勢に戻る見込みだと考えている。提案注目:1黄金ジュエリー:最近の地縁政治摩擦が激化し、金の価格が上昇し続け、金のアクセサリー消費を刺激している。中長期的に見ると、「自分を喜ばせる」という観念の下での日常消費、贈り物、投資などの多シーン浸透率の向上によって業界規模が着実に拡大している。2母子:三児政策が実施されて以来、全国各地の政府は複数の出産激励措置を打ち出し、今後、より多くの関連措置と政策が実施されるにつれて、出生率が向上する見込みで、母子コースの投資機会に早期に注目することを提案した。③化粧品&医美:顔の経済の下で化粧品、医美の需要が旺盛で、最近多くの化粧品、医美関連法規が発表され、業界はブランド洗浄に直面し、コンプライアンス化粧品、医美トップ会社が利益を得る。
投資のポイント：
相場の回顧:先週(2月28日-3月6日)の上証総合指数は0.11%下落し、申万商業貿易小売指数は1.61%下落し、商業貿易小売指数は上証総合指数に1.50ポイント負け、申万31の1級業界指数の上昇と下落幅は20位だった。年初から現在まで、上証総合指数は5.28%下落し、商業貿易小売指数は6.49%下落し、申万商業貿易小売指数は上証総合指数に1.21ポイント負け、申万31の1級サブ業界の中で上昇幅は17位だった。
業界データ:1社ゼロデータ:2021年12月の中国社会消費財小売総額は前年同期比+1.7%、2年平均+3.1%で、2021年11月の成長率より2.2 pct下落した。細分品目のうち、限度額以上の単位の金銀ジュエリー類、化粧品類の小売額の伸び率はそれぞれ前年同期比-0.25%、+2.50%下落した。2原材料価格データ:先週、金は82.05ドルから197136ドル/オンス、白銀は1.42ドルから25.68ドル/オンスに上昇した。3電子商取引データ:2022年1月、淘系プラットフォーム化粧品(美容スキンケア類と化粧品類を含む)の成約額は137億元で、前年同期-28%、ジュエリーアクセサリーの成約額は85億元で、前年同期+9%だった。化粧の面では、1月の中国外ブランド全体が低迷し、中国ブランドの恋火、毛戈平が好調だった。ジュエリーアクセサリーの面では、内資、外資、香港資本のブランドはいずれも上昇と下落の分化現象があり、内資ブランドdesign circles、 Zhejiang Ming Jewelry Co.Ltd(002574) 、菜百の表現は比較的に良い。
上場企業の重要公告:華韓株式の販売制限を解除する。 Shanghai Aerospace Automobile Electromechanical Co.Ltd(600151) 5 Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) Shanghai Yuyuan Tourist Mart (Group) Co.Ltd(600655) Hangzhou Haoyue Personal Care Co.Ltd(605009) 、買い戻しの進捗状況; Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 株主減持; Lao Feng Xiang Co.Ltd(600612) と C&S Paper Co.Ltd(002511) の業績速報。業界の重要な事件:1医美株の前年度の業績の動きは氷火の二重天である。2 3歳以下の乳幼児の介護費は個人税特別付加控除に組み入れる。③中国はフランスの化粧品の第一の輸出国になった。
リスク要因：
