ロシアとウクライナの全面的な衝突が勃発し、原油価格が大幅に上昇し、大口商品が上昇した。一方,半導体,新エネルギー材料は注目度が高い。
業界の動向:
今週追跡した101の化学工業品種のうち、49品種が上昇し、30品種が下落し、22品種が安定した。上昇幅の上位5品種はそれぞれ石脳油、液体塩素、硫酸、WTI原油、黄燐である。下落幅の上位5品種はそれぞれアニリン、ビスフェノールA、無水酢酸、ジクロロメタン、酢酸であった。
今週のWTI原油は107.7ドル/バレルで、終値は週17.6%上昇した。ブレント原油は110.46ドル/バレルで、終値は週12.8%上昇した。OPEC+は依然として従来の小幅な増産計画を維持しており、ロシアとウクライナの戦争はエネルギー供給側の懸念を激化させ、今週の原油価格は大幅に上昇した。EIAデータによると、2月25日現在、原油在庫は259.7万バレル減少し、228.7万バレル増加する見通しだ。今週の原油価格の急上昇態勢の下で、OPEC+は消費国の増産要求の呼びかけを無視した。同時に、米国、欧州はロシアに対する金融制裁を強化し、ロシアとSWIFTの国際決済システムを遮断し、ロシアの原油輸出や影響を受けた。後市から見ると、ロシアとウクライナの交渉効果と欧米の制裁力は原油の動きを主導し続けるか、イランの核協定は突破的な進展を遂げ、イランは原油供給市場に復帰する見込みだが、市場の緊張感の下で原油価格は短期的には上昇し続ける可能性がある。
今週の金属シリコン価格は引き続き上昇し、百川盈孚のデータによると、金属シリコン市場の平均価格は23600元/トンで、終値は6.07%上昇した。シリコーン(メチルシクロシロキサン)は37500元/トンで、終値は7.14%上昇した。今週の金属シリコン価格の上昇の原因は主にコスト面から来ており、新疆は電力改革を実行し、電気価格が上昇した後、金属シリコンの生産コストを著しく増加させる。供給面では、新疆地区の企業は今週着工が安定しているが、一部の企業は環境保護検査で負荷生産を下げ、供給量がやや減少している。需要面では、下流の有機シリコンの供給が需要に追いつかない局面はまだ緩和されておらず、有機シリコンの新生産能力が続々と投入され、金属シリコンに対する需要を牽引することが期待されている。後市から見ると、原材料の高騰情勢の下で、金属シリコンの生産コストが高くなったり、支持価格が高くなったりし続け、有機シリコンの海外需要が旺盛で、新生産能力の上昇には一定の時間がかかり、価格は依然として高位を維持する見通しだ。
今週の純MDI価格の上昇は明らかで、百川盈孚のデータによると、集約MDI(華東)は1970元/トンを受け取り、終値は週2.96%下落した。純MDI(華東)は24800元/トンで、終値は週4.2%上昇した。今週、中国のMDI装置はすべて正常に運行し、全体の供給量は安定している。海外の韓国のバスフ装置は低負荷で稼働しており、錦湖装置は第2四半期の点検、供給量の低下が予想されている。純MDIでは、バケツの供給源に余裕がなく、原材料価格の上昇で価格がさらに上昇し、ドルの報告が大幅に上昇した。後市によると、MDI需要の最盛期はまだ来ておらず、集約MDIの価格は小幅に下がる余地があり、純MDIの供給は緊張しており、価格は高位を維持するかもしれない。
投資アドバイス：
今週の観点
周期類業界:原油はしばしば高値を更新し、化学工業製品の過半数は再び上昇傾向に戻った:2022年2月20日現在、追跡した製品の52%の製品の月平均価格は前月比で上昇した。37%の製品の月平均価格は前月比で下落した。また、11%の製品の価格は横ばいだった。2022年3月4日現在、WTI原油の平均価格は前月比12.25%上昇し、ブレント原油の価格は前月比12.07%上昇した。業界データ:2022年1月の化学工業業界PPI指数は113.6で、2021年12月より1.56%下落した。政策面では、農薬産業の「十四五」計画が発表され、農薬生産の配置を最適化し、産業集中度を高め、製品構造を調整しなければならないと指摘した。中国のカリウム肥料の大契約が実施され、2022年度の標準塩化カリウム輸入価格はCFR 590ドル/トンで、前年同期比139%増加した。上流原料は高価で、電気石炭などの生産コストが高い企業で、中流製品の価格伝導と利益の分化。長期的にリード会社の炭素中和の背景の下での発展をよく見ている。
成長系会社:炭酸リチウム価格の上昇が続く:2022年3月4日現在、電池級炭酸リチウムのオファーは50万元/トンを突破した。半導体材料の面では、ウクライナは世界のアルゴンガスの重要な供給国であり、地政学的情勢や一部の品種の電子ガス供給の緊張を引き起こす問題がある。下流の新エネルギー自動車、太陽光発電、半導体などの業界の急速な発展のおかげで、上流の一部の新材料の供給が緊迫しているか、常態化するだろう。
投資提案は、3月を展望し、地政学情勢の緊張の下で、大口化学工業品の価格が力強く支えられ、一部の化学工業品の価格が上昇態勢に戻った。サブ業界の景気の観点から、上流石化製錬、 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 関連農化、基礎建設関連化学工業品、半導体材料、新エネルギー材料などは高い景気を維持する見通しだ。評価の角度から、十分な調整を経て、現在民営化、業界のトップ、新材料などの関連化学工業企業の評価は再び低いレベルに戻り、中長期的に見ると、利益の持続性が予想を超えるにつれて、良質な化学工業資産は価値の再評価を迎える見込みだ。推荐个股: Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309) Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) Zhejiang Nhu Company Ltd(002001) Zhejiang Huangma Technology Co.Ltd(603181) Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) Suzhou Hailu Heavy Industry Co.Ltd(002255) 0 Lier Chemical Co.Ltd(002258) Crystal Clear Electronic Material Co.Ltd(300655) Valiant Co.Ltd(002643) Sobute New Materials Co.Ltd(603916) Shandong Sinocera Functional Material Co.Ltd(300285) 、
3月金株: Wanhua Chemical Group Co.Ltd(600309)
リスクのヒント
1)地政学的要因の変化は原油価格の大幅な変動を引き起こした。2)世界の疫病情勢が変化した。
