相場の回顧:ロシアとウクライナの事件の影響を受けて、一部の海外企業は工場を閉鎖し始め、世界のサプライチェーンが緊迫しており、今週の自動車プレート全体の表現はよくない。今週(2.28-3.4)SW自動車プレート-4.47%、プレートランキング31/31;サブブロックでは、SW乗用車プレート-4.75%、SW商用車-2.63%、SW自動車部品-4.80%、SW自動車サービス-0.48%、SWオートバイおよびその他-4.24%である。推定値のレベルから見ると、SW自動車プレート全体のPEは36.5倍に回復し、ここ5年間の歴史の63.7%の分位にあり、SW自動車部品のサブブロックPEは36.1倍に回復し、ここ5年間の歴史の42.7%に位置している。
業界の近況:2022年2月、春節休暇の影響を受けて、中国の小売販売台数は131.2万台で、前年同期比10%増加し、前月比37%減少した。2月21日-28日、中国の乗用車小売台数は64.4万台で、前年同期比31%増加し、前月比81%増加し、週度の回復は良好だった。鋼、アルミニウム、銅などの原材料と運賃の価格は依然として高位にあり、企業の利益は圧力を受けている。
両会はサプライチェーンの保障を強調し、新エネルギー車の消費を支持した。2022年3月5日、「2022年政府活動報告」が発表された(略称「報告」)。自動車については、主に1.炭素がピークに達する炭素中和を秩序正しく推進する。2.原材料、重要部品の供給を強化する。3.金融機関の製造業中長期貸付の増加を誘導する。4.新エネルギー自動車の消費を引き続きサポートする。「コア欠乏+疫病+海外情勢」などの不利な要素の妨害を受け、コア部品の供給が緊張し、原材料価格が上昇し続け、現在の産業チェーンの圧力が明らかになり、トップレベルのマクロコントロールの支持は産業チェーンの回復に役立つ。
投資提案:自動車の電動化とインテリジェント化は依然として業界の大趨勢であり、3つの主線に引き続き注目することを提案する:電動化&軽量化:新エネルギー需要景気が確定し、浸透率が持続的に向上する。アドバイス注目: Byd Company Limited(002594) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Wencan Group Co.Ltd(603348) Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) 60933、 Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) インテリジェント化:インテリジェント座席とインテリジェント運転が加速し、新車のインテリジェント化配置が絶えず向上している。提案注目: Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) Foryou Corporation(002906) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) Ningbo Jifeng Auto Parts Co.Ltd(603997) Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) 、コア欠乏改善:伝統的な自動車企業はコア欠乏の衝撃が大きく、供給の改善に伴い、企業経営の改善が期待されている。提案注目: Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) Keboda Technology Co.Ltd(603786) Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) Great Wall Motor Company Limited(601633) 、吉利自動車。
リスク提示:業界端末の販売台数が予想に及ばず、メーカーの研究開発や新車の発表が予想に及ばず、上流原材料の供給不足や価格上昇による業界利益の下落など
