核心的な観点.
エアコンの排出追跡:Q 1エアコンの排出は安定した成長を実現し、経営は常態に戻った。産業オンラインデータによると、3月のエアコン業界の排出量は前年同期比3.1%増加し、そのうち国内販売量は前年同期比5%増加し、外国販売量は前年同期比14%増加した。Q 1エアコンの排出量は前年同期比4.1%増加し、そのうち内販は1.7%増加し、外販は11.7%増加した。全体的に見ると、エアコンの生産は安定しており、比較的正常な経営状態に戻り、年間のために良好な基礎を築いている。支社によると、海信Q 1のエアコンの排出量は30%を超え、業界をリードしている。美とハイアールのエアコン排出Q 1は全体的に10%前後増加し、安定した成長を維持し続けている。
エアコンの販売台数追跡:春節休暇の前移の影響で、1月の販売台数は下落した。2022年1月のエアコン業界の販売台数は1331万台/-5%に達し、そのうち内販は9%下落し、外販は2%下落した。下落は主に春節の前進の影響を受けると予想され、2014年の春節の状況を参照すると、2014年1月の販売台数は前年同期比5%下落し、内外の販売はそれぞれ-2%/-7%だったが、2月の国内販売は41%増加した。支社によると、海信とハイアールは相対的に優れており、ハイアールの1月のエアコン販売台数は前年同期比17%増加し、海信は同18%増加し、米と格力は1月のエアコン販売台数は8%前後下落した。
集積かまど:春節の摂動の下で増勢は減らず、浸透率は持続的に上昇している。1月の集積かまどの販売台数は10.6万台で、前年同期比8.2%増加した。集積かまど販売量/(集積かまど販売量+油煙機内販売量)を集積かまど浸透率として見ると、1月の集積かまど浸透率は前年同期比2.4 pctから10.1%上昇し、上昇幅は2021年1月比1.7 pct上昇し、浸透率は持続的に上昇する傾向が顕著である。
米国の家電消費支出追跡:1月の米国の家電消費支出は7%を超えた。2022年1月の米国の家電消費支出は前年同期比7.2%増加し、そのうちみんなの電気支出は前年同期比7.1%増加し、小家電(個護+キッチン)支出は同7.7%増加した。高い基数の下で(2021年1月に21.8%増加)、米国の家電消費支出の伸び率は依然として高く、越境海家電企業は持続的に利益を得ることが期待されている。
重点データ追跡:市場表現:2月の家電プレートの月相対収益+1.67%。原材料:2月LME 3ヶ月の銅、アルミニウム価格はそれぞれ月度環比-1.1%、-2.5%で、銅、アルミニウム価格の高位が下落した後、振動を維持した。冷間圧延板の価格は急速に下落し、月環比-6.5%だった。集運指数:米西/米東/ヨーロッパ線の2月の環比はそれぞれ+3.28%、-1.35%、-5.59%だった。資金の流れ:重点会社の陸株通持株比率は下落し、2月の米/格力/ハイアール陸株通持株比率は月環比-0.57%、-1.29%、+0.26%だった。
コアポートフォリオの提案:白電はB端の再構築成長の Midea Group Co.Ltd(000333) 、効率向上の Haier Smart Home Co.Ltd(600690) 、チャネル改革が持続的に推進されている Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) ;厨電は高成長の強い激励の集積かまどの蛇口 Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) 、全次元の改善の二線の蛇口 Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) 1;を推薦します;小型家電はスマートプロジェクション蛇口 Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) 2 Bと2 Cが並んでいる Appotronics Corporation Limited(688007) をお勧めします。
リスクのヒント:疫病は生産と販売の変動を招く。市場競争が激化する。需要の増加は予想に及ばない。原材料価格が大幅に上昇した
