毎週お話しします。
OPECの実際の増産は予想に及ばない：
12月のOPEC 10カ国の生産量は20万バレル/日未満増加し、1月のOPEC加盟国は6.4万バレル/日増加しただけで、ここ数ヶ月、OPEC減産国は増産目標を実現できなかった。
サウジアラビア、イラク、アラブ首長国連邦、クウェートは4つの主要な増産主力国だ。このうち、イラクの増産はやや不安定で、サウジアラビア、アラブ首長国連邦、クウェートの増産能力は基本的に保障されている。
将来OPEC原油の閑置生産能力は低下に直面し、供給の弾力性は徐々に低下する。
OPEC 10カ国は現在、生産量を迅速に放出する能力を備えているが、2023年以降、生産量供給の弾力性が低下する。
EIAによると、2022年末までにOPECの閑置生産能力は511万バレル/日と予想され、2023年末にはさらに400万バレル/日以下に下がる可能性があり、2021年第1四半期の900万バレル/日より明らかに減少した。
ロシアとウクライナの戦争がエスカレートし、ロシアの原油供給の予想が途絶えた。
2020年のロシアの原油輸出量は世界の原油輸出貿易総量の約25%を占めている。ロシアの原油と凝析油の50%以上が欧州諸国に輸出され、ドイツ、オランダ、ポーランドなどが含まれ、42%がアジア太平洋地域(中国が約31%)に輸出され、米国に輸出されたのは1%にすぎない。
ロシアとウクライナの戦争がエスカレートし、ロシアのエネルギー国際貿易と国際決済の難易度が増加した。この影響で、ロシアの原油輸出の損失量は約200万バレル/日前後だ。
イランの増産スペースは約150万バレル/日だが、供給レベルが完全に回復するには約1年かかる。
イランの現在の原油生産量は約250万バレル/日で、制裁前の原油生産量は約400万バレル/日で、増産空間は約150万バレル/日だ。
前回イランの制裁解除後半年間、原油生産量は約70万バレル/日増加し、月増産量は約10万バレル日だった。我々はこの増産速度を仮定して、制裁が解除されると、イランは制裁前の400万バレル/日近くの生産能力に完全に回復し、約1年かかる。
2022年に原油市場の需給ミスが強化され、石油石化プレートの景気を推進する見通しだ。
以下の标的に注目することを提案します:1)油服のプレート: China Oilfield Services Limited(601808) Offshore Oil Engineering Co.Ltd(600583) Sinopec Oilfield Service Corporation(600871) China Avionics Systems Co.Ltd(600372) 7;;2）民営大製錬プレート： Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) Tongkun Group Co.Ltd(601233) Hengyi Petrochemical Co.Ltd(000703) 。
市場の回顧：
プレートの表現:今週の中信1級石油石化指数は下落幅-2.24%上昇し、30の業界指数23位に位置した。今週の上証指数は下落幅-2.13%上昇し、中信一級石油石化指数は上証指数-2.13%に相対した。石油石化サブプレートの下落幅:石油採掘(+4.77%)、油田販売及び倉庫保管(+3.25%)、油田サービス(+2.03%)、製油(+1.69%)、工事サービス(+0.7%)、その他の石化(-8.29%)。
株価の下落幅:今週の石油石化プレートの上昇株には Shandong Xinchao Energy Corporation Limited(600777) (+15.46%)、 Maoming Petro-Chemical Shihua Co.Ltd(000637) (+0.82%)、 Guanghui Energy Co.Ltd(600256) (+0.81%)、 Bomesc Offshore Engineering Company Limited(603727) (+6.21%)などが含まれている。下落した株には、 Tongkun Group Co.Ltd(601233) (-13.23%)、 Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) (-11.26%)、 Rongsheng Petro Chemical Co.Ltd(002493) (-11.09%)、 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) (-8.96%)、 Zhejiang Hailide New Material Co.Ltd(002206) (-8.03%)などが含まれています。
リスクヒント:政策リスク;地政学がリスクを激化させる。原油価格の激しい変動リスク、世界のCOVID-19疫病の持続的な悪化リスク;
