自動車サイクルの位置づけ:現在、自動車業界の在庫サイクルは受動的な補充段階にある。今回の自発的な補庫サイクルが終了し、業界は2021年5月から受動的な補庫段階に入り、受動的な補庫段階の自動車プレートの投資特徴はプレート内部のヒステリシス株の補増である。
自動車部品プレートは中期、長期配置の機会を迎えている。
自動車サイクルの現在のサイクルの位置づけは部品プレートの評価修復に有利である:自動車業界の販売台数の伸び率は著しいサイクルの特徴を呈し、景気度は在庫サイクルによって駆動される。2019年第4四半期の自動車サイクルが底をつき、2020年通年の受動除庫(回復期)と2021年上半期のアクティブ補庫(過熱期)を経験した後、業界は現段階で受動補庫(滞増期)にある。われわれは2022年が中国の乗用車業界の曲がり角の年であり、1-2月の販売台数は予想に合致し、年間約7%の成長率を実現する見込みだと判断した。
自動車部品は業界の次の生産能力サイクルの主要な投資方向であり、世界のトップ企業が誕生する見込みである:2011年のSUV浸透率は10%を超え、業界の10年前後のジュグラサイクルを開いた。2021年に電気自動車の浸透率は10%を超え、自動車は重要なスマートハードウェアとして、電子電気アーキテクチャは分布式からドメイン集中に転換している。10年の輪廻で、スマート電気自動車の浸透率が急速に向上し、業界の新しいジュグラサイクルを開いている。電気化の前半は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) などのグローバルリーダー会社を育成し、インテリジェント化の後半は、今後10年間で新たなグローバル自動車部品リーダー企業を育成することが期待されており、自動車部品プレートは今後10年間の生産能力サイクルの主な投資方向である。ライン制御シャーシの浸透率は、新しい自動車サイクルで普及を加速させることが期待されている。
どのように自動車部品会社を選ぶか:私たちは自動車電子電器アーキテクチャが分布式から三域に集中する傾向が自動車部品の重要な株選びの手がかりになると考えている。その中で、インテリジェントな座席エリアは Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) に注目することを提案し、自動運転エリアの中で線制御シャーシの浸透率は次の自動車在庫サイクルの中で加速的に向上することが期待されている。推荐龙头 Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) Zhejiang Asia-Pacific Mechanical & Electronic Co.Ltd(002284) 、推荐注目 Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) 。
投資アドバイス
今回の自主補庫サイクルは終了し、業界は2021年5月から受動補庫段階に入ることを確定した。乗用車プレートは回復期の推定値を経て修復が十分で、部品プレートより割増額が明らかで、新しい自動車サイクルの回復を確認する前に、帯域の機会しか存在しない。自動車プレートの内発生子業界の輪動は、部品プレートが最適な配置の主線になることが期待されている。
乗用車のプレートは吉利の自動車に関心を持つことを提案して、 Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Great Wall Motor Company Limited(601633) Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) ;部品プレートはライン制御シャーシ関連会社 Anhui Zhongding Sealing Parts Co.Ltd(000887) Zhejiang Asia-Pacific Mechanical & Electronic Co.Ltd(002284) Zhejiang Zhaofeng Mechanical And Electronic Co.Ltd(300695) 、注意 Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) (通信グループカバー)、 Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) をお勧めします。
リスク提示:不動産の消費圧迫と原材料コストの予想以上の上昇は業界の粗利率の低予想回復をもたらした。世界のチップ不足による自動車供給の制約が予想を超え、販売台数が予想を下回ったなど。
