核心的な観点.
プレートの周度の表现:この2周间の上海深300は3.33%下落し、创业板指は2.77%下落し、食品饮料(中信)指数は5.80%下落し、上海深300の相対収益より-2.79%下落し、中信29のサブ业界の中で26位だった。このうち分子プレートを見ると、肉製品プレートは2週間で0.88%上昇し、調味料プレートは2週間で2.02%上昇し、レジャー食品プレートは2週間で2.51%下落し、冷凍食品プレートは2週間で7.18%下落し、他の食品プレートは2週間で4.38%下落した。
プレート評価レベル:今週の食品プレートのPE(ttm)評価は39.37 Xに達し、8年平均線(37.52 X)と5年平均線(38.82 X)を上回った。今週のプレートの推定値は前期に比べて下がった。そのうち、肉製品/調味料/カジュアル食品/冷凍食品/その他の食品のPE評価値はそれぞれ23.96625633.78/36.78/27.76倍で、それぞれ8年平均評価値から-4.51%/18.37%/-14.68%/-60.07%/-41.50%で、調味料プレートの評価値は歴史レベルを上回り、肉製品、カジュアル食品、冷凍食品、その他の食品プレートは歴史的に低いレベルにある。
株価の周度追跡:株価の下落幅を見ると、この2週間で株価の上昇幅が最も高い5株は Zhejiang Huatong Meat Products Co.Ltd(002840) Xiamen Kingdomway Group Company(002626) Qinghai Spring Medicinal Resources Technology Co.Ltd(600381) Guangdong Ganhua Science & Industry Co.Ltd(000576) Yantai Shuangta Food Co.Ltd(002481) ;;周度平均换手率の高い5株は Shandong Delisi Food Co.Ltd(002330) Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) Guangdong Jialong Food Co.Ltd(002495) Qinghai Spring Medicinal Resources Technology Co.Ltd(600381) Haixin Foods Co.Ltd(002702) ;;出来高の5株は Guangdong Jialong Food Co.Ltd(002495) Shandong Delisi Food Co.Ltd(002330) Yantai Shuangta Food Co.Ltd(002481) /万洲国際/ Qinghai Spring Medicinal Resources Technology Co.Ltd(600381) 。
業界の要聞:1)パーム油の価格がさらに高くなり、世界の食品価格がさらに上昇するリスクに直面している。2)市場監督管理総局:全国に869の集中監督管理倉庫が建設され、冷鎖食品の輸入リスクを防止した。3)凱愛瑞:2022年中国食品飲料の五大風味傾向は国風潮の味/時々食べない/点睛草本/百変チーズ/塩が甘い。
後期重要事項注意：臨時株主総会開催： Shandong Delisi Food Co.Ltd(002330) Bestore Co.Ltd(603719)
投資提案と投資目標の
現在、業界の需要はまだ底にあり、後続の回復は依然として不確実性を持っており、われわれは依然として年度戦略の観点を維持し、供給側の改革成果に注目することを提案している。一部の会社は年報、一季報で業績の曲がり角を迎えるか、配置のチャンスを把握することを提案している。
調味料:1)業界レベル:需要の面から見ると、業界の回復傾向はまだ見られている。2-3月自体が調味料の販売閑散期であり、最近、一部の疫病が需要の回復に妨害をもたらしているためだ。値上げの実行を見ると、海天は値上げ時間が前で、業界のトップの優位性が明らかで、順価速度が同業より優れている。李錦記、中トーチなどは値上げ執行時点が遅く、現在一定の在庫圧力に直面しているため、順価執行はまだ明確ではない。コスト面では、業界の主要材料である大豆、豆粕、白砂糖、プラスチックは現在も高位にあり、周度の環比改善は明らかではなく、その中で豆粕の価格、プラスチックは環比上昇を示し、コストの下落状況は依然として様子見されている。26 Hunan Yussen Energy Technology Co.Ltd(002986) 00298,购买)更新:a)最近の株価は回复し、市场は第1四半期の动き売り、糖蜜価格の上升、ロシアとウクライナの情势に连锁反応をもたらすなどの悬念があるが、短期と长期の次元から、私达は引き続き Angel Yeast Co.Ltd(600298) に注目することを提案して、後続の弾力性/株価の触媒要素をよく见て、长期的に见て、いくつかの妨害要因に直面し、15年後、所得税率の低下、減価償却償却償却、糖蜜コストなどの多くの制限要因が好転し、15-17年の業績弾性が持続的に釈放された。②21年アンジーは業界の圧力の下で一連の改革を行い、値上げ、加水分解糖などの一連の活動を含め、これらの調整は長期的に立脚し、23年以降の利益に貢献していると考えています。また、アンジーの海外拡張は着実に推進され、この圧力の下で業界の定価権は持続的に現金化され、長期的な論理が検証された。短期的に見ると、現在の予想が混乱し、いくつかの妨害要因に直面しているため、市場は依然として1季報の検証を待っている。われわれは後続の株価触媒要因に注目し、配置機会を把握することを提案する。後続の株価触媒要因には、糖蜜の購入状況が予想よりよく、1季報が予定よりよく、加水分解糖がコストの変動を抑えることが有効に検証されている。さらに値上げまたは値上げが予想を上回る21 Q 3の低基数による弾力性。b)今週、糖蜜市場のフィードバックによると、現在の糖蜜価格は春節前後の12001300元から1500元以上に上昇したが、後続の糖蜜価格の変動は依然としてプラスとマイナスの2つの要素の影響に直面している。2砂糖工場は今年の生産量が10-15%の収縮がある可能性があると予想しているが、このニュースは砂糖工場の価格戦略である可能性もある。3現在の価格の下でアルコールメーカーの着工率と着工意欲が高くなく、価格の下落圧力をもたらす。④酵母会社の加水分解糖プロジェクトまたは価格妨害をもたらす。3)今の時点に立って,供給側の改革成果にもっと注目し,対応配置のチャンスを把握することを提案する.
レジャー食品:今週のプレートは回復し、パーム油などの原材料価格の上昇、局所的な疫病が工場の生産に影響を与えるなどの懸念があったが、21-22から始まった一連の改革は依然として会社の短期と長期の業績に利益をもたらし、対応配置のチャンスを把握することを提案した。1)改革による境界改善(値上げ政策の実施、ルートの開拓積極、新製品の放量など)の株に注目することを提案する。例えば、 Chacha Food Company Limited(002557) Chacha Food Company Limited(002557) 、購入)、 Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) 、購入)、 Three Squirrels Inc(300783) Three Squirrels Inc(300783) 、未格付け)。 Chacha Food Company Limited(002557) の値上げは比較的順調で、21 Q 4の売上高に貢献する見込みです。 Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) ルートの開拓(流通ルート、間食が忙しいなどの新しいルートの開拓)、製品の普及(主に辛いハロゲン、深海の間食を押して、そして力を出して製品を定量的に詰めます)の成果は初めて現れます; Three Squirrels Inc(300783) 発力オフラインチャネル、新販売システム21年12月の単月チャネル入荷売上高は4億元を突破し、21年オフライン店舗売上高は16億元を突破した(yoy+33%)。2 Bestore Co.Ltd(603719) Bestore Co.Ltd(603719) 、増持)は21年の業界圧力の下で比較的に良い経営の安定性を示し(例えば全ルートの配置モードは衝ルートの断片化、ルートの流量の変化に対するマイナスの影響、全品類の配置モードは需要の多元化の背景の下でレジャー食品のライフサイクルがもたらすマイナスの影響)、その中の長期的な投資価値をよく見ている。
冷凍食品:疫病の影響で繁忙期の飲食端の需要と油脂、小麦粉、大豆タンパク質などの原材料価格は依然として高位にあり、競争が激化して製品の値上げに一定の抵抗があり、業界会社の第1四半期には依然として圧力があると予想されている。短期的に飲食の回復が期待される Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) Zhengzhou Qianweiyangchu Food Co.Ltd(001215) 、未格付け)と推定価格比が際立っている Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) 、増持)に注目することをお勧めします。
ハロゲン制品:引き続き注目することをお勧めします Juewei Food Co.Ltd(603517) Juewei Food Co.Ltd(603517) 、买い取り)现在、会社の成长率はリードして、买収を通じてトランプをひっくり返すなどの方式を通じて市场シェアを夺って业界の集中度を高めて、22年更に沈下して店を开くことを予想して、その他のコストの末端のアヒルの副価格は下落することができて、あるいは境界の改善を迎えて、特許経営快速拓店、サプライチェーン最適化進行中の周黒鴨(01458、未格付け)に注目することを提案する。
焙煎及び茶飲原料：現在、油脂などの原料価格は依然として高い位置にあるが、下流の旺盛な需要は生産能力を拡大して市場シェアを占めることを業界の主線と決定し、冷凍焙煎竜頭 Ligao Foods Co.Ltd(300973) Ligao Foods Co.Ltd(300973) 、未格付け)、及び茶飲植脂末原料供給商605 Hengfeng Information Technology Co.Ltd(300605) 300、未格付け)に注目することを提案した。リスクのヒント
原料コストの上昇、業界競争の激化、突発的な食品安全事件など
