リチウムニッケル価格は革新的に高く、下流の需要に重点を置くことを提案した。週間でリチウムニッケルが急騰し、炭酸リチウムの価格は50万近くに達し、ニッケルの価格も2011年以降再び3万ドルの関門を突破した。原材料価格は絶えず上昇し、下流の電池工場、正極材料企業はいずれも大きな影響を受けている。多くの自動車企業はすでにA 0級車種の生産を停止し始め、混動に重点を置いている。
工信部は物価を安定させることを意図している。2月28日、工信部の辛国斌副部長は今年、動力電池などの生産需要を満たすことに着目し、中国のリチウム、ニッケルなどの資源の開発進度を適度に加速させ、買いだめや物価の引き上げなどの不正競争行為に打撃を与えると表明した。安定価格は一方では上流のリチウム工場の利益を現金化することができ、一方では下流の生産を安定させ、需要を維持し、実際には産業の各段階に有利である。リチウム需給の曲がり角が来ていないことを考慮すると、今年の供給率は緊張しているため、リチウムプレートは需要の持続性に注目すべきだと考えています。
ロシアとウクライナの情勢は引き続き緊張し、ヨーロッパの電気価格が急騰し、金属コストの上昇を推進している。週間以内に欧州の天然ガス先物が急騰し続け、価格は203ユーロ/MWHを突破した。天然ガスの持続的な値上げはヨーロッパの電気価格の上昇を牽引し、ヨーロッパのアルミニウム亜鉛生産の損失に対応している。我々の計算によると、ヨーロッパの亜鉛製錬損失は800ドル/トンで、利益率は-22%前後である。
アルミニウム:需要+高コスト、アルミニウム価格の高位振動。基本面:SMM統計によると、中国の電解アルミニウム社会在庫は2.1万トンから112万トンに達し、アルミニウム棒在庫は3週間連続で在庫を除去し、下流の着工率は69.8%で、前月比1.7 pct増加し、中国の消費は比較的強い。中国の電解アルミニウム企業の再生産は着実に推進されているが、総生産量は前年同期の水準を下回っている。海外の高電気価格による高コストで、ヨーロッパのアルミニウム工場は徐々に減産し、アルミニウム価格は強い支持を持っていると予想されている。中国の電解アルミニウム製錬の利益は絶えず上昇して、中国の電解アルミニウム生産企業に利益をもたらして、同時に再生アルミニウム生産の企業にも利益をもたらして、例えば Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) など。
銅:FRBの金利引き上げが近づき、中国の消費は低迷し続けている。周内のパウエルFRB議長は3月の会議で25 bpの利上げを支持し、米国のロシア制裁もマクロ環境をさらに脆弱にした。中国の消費者の面では、SMMの統計によると、周内の精銅製棒の着工率は61.96%で、環比は3.61 pct増加し、現在、電力網投資は主に特高圧などが好ましく、注文はアルミニウムケーブルに集中しており、銅ケーブルの注文はあまり理想的ではない。
注意: Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) Tianqi Lithium Corporation(002466) 。
リスクヒント:マクロ環境の変化、需要が予想に及ばず、政策の不確実性が増加した。
