GDP目標は5.5%前後が予想を超え、2022年に「安定成長」を確固とした。不動産の面では、「家が住むために使われるのではなく、炒めるための位置づけを堅持し、保障的な住宅建設を推進し、地価を安定させ、住宅価格を安定させ、予想を安定させ、都市の施策によって不動産業の良性循環と健全な発展を促進する」と述べ、「新市民、青年などの住宅難の緩和に最大限の努力をする」と述べた。基礎建設の面では、「国家の重大な戦略配置と『十四五』計画をめぐって、インフラ投資を適度に先頭に立って展開する」と言及し、2022年の特別債務は3兆6500億元と予想され、「地下総合管廊の建設を引き続き推進する」と述べた。
不動産チェーンの予想差が大きく、過小評価値を重視する消費建材のトップ:2月以来、消費建材プレートの回復が多く、私たちは3つの原因を総括した。1つは不動産政策の予想に相違があり、3つの安定基調は需要端/供給端政策の安定を決定し、都市の施策空間のためであるが、3、4線都市の内生需要は不確実性に直面し、的確な購入制限、貸し出し制限がもたらした効果も繰り返し論証された。第二に、上流の石炭化学工業、原油チェーンの値上げは、中流の利益を蝕む。以上の2点に基づいて、建材品類は「どのように価格を下げてインフレに抵抗するか」、「どのように販売量の逆勢を高めてシェアを獲得するか」は、2022年の経営環境の下で特に重要である。第三に、一部の企業の粗利率が予想に及ばず、大Bプレートの信用計が触媒の懸念を提起している。今年の内外部のマクロ環境の変化には不確実性があり、消費、輸出に一定の圧力をもたらし、GDP成長目標を達成するために、不動産チェーンの貢献は境界改善が期待され、政策の底から市場の底に徐々に移行していると考えている。赣州重慶菏沢などの二三線都市は頭金の割合を下げた後、広州、杭州などの一線住宅ローン政策は同様に緩んで、2月21日から広州の6大行の集団は住宅ローンの金利を下げて、2月23日に杭州の第1セット、第2スイートルームのローンの金利を下げて、後続の新居、中古住宅の成約量は見ることができる。不動産販売は自信の源であり、最近も一部の不動産企業が債券の違約の可能性があり、企業側のリスクはまだ完全に明らかになっていないが、全体の過程は終わりに近づいており、2月中旬に「全国的な商品住宅の前売り資金監督管理方法」の公布を迎え、前売り資金の使用の柔軟性を高め、住宅企業の流動性をある程度解消している。政策が底をついた後、不動産の小周期は温度回復が期待され、販売、着工、施工、竣工などのデータは徐々に改善されている。現在の時点で、消費建材の弾性蛇口2022年の動態PEは一般的に10-15 Xで、核心蛇口は20-25 Xで、私たちは2つの空間1の推定値の修復空間を重視することを提示した。②収益予想修復スペース。評価値が低い→高い順に：中国聯塑 Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) [ Monalisa Group Co.Ltd(002918) ][ Asia Cuanon Technology (Shanghai) Co.Ltd(603378) ][ Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) ][ Skshu Paint Co.Ltd(603737) ][ Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) ]紀元株式、核心標は Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) [ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ][ Guangdong Kinlong Hardware Products Co.Ltd(002791) ]を含む。
小陽春は着工が加速し、基礎建設プロジェクト+資金が上昇した:現在、長江デルタセメント民用市場は回復を加速させ、今週の南方地区の出荷率は6割回復し、北方は2-3割を維持している。3月1日、浙北セメントの価格は予定通り上昇し、在庫は3週間連続で下落し、現在64%で、前年同期の63.88%だった。安定成長方向はセメント、減水剤、パイプ、防水を重点的に推奨する。重点標の[ Huaxin Cement Co.Ltd(600801) ][ Gansu Shangfeng Cement Co.Ltd(000672) ][ Anhui Conch Cement Company Limited(600585) ][ Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ]、パイプヘッド中国聯塑、過小評価値伝統基礎建設ヘッド[ China Communications Construction Company Limited(601800) ][ China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) ]、地方良質国有企業標の[ Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) ][ Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) ]、組立式建築[ Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) ]。
リスク提示:不動産コントロールは引き続き厳しくなる。原材料&燃料価格の変動は予想に及ばない。天気が変わる
