今週の焦点:エバーヴィー、アスリコン2021年報の要点整理
多国籍製薬会社のエバーヴィー、アスリコンは2021年度の業績総括報告書を相次いで発表した。今週の週報では、両社の2021年度の業績表現と研究開発の進展を詳しく整理し、複盤製薬大手の世界的な疫病が蔓延し、医療衛生構造が持続的に変化している1年間の成長経路を明らかにした。
エバーヴィー:Humiraは200億ドルを突破し、多分野の研究開発が広く配置されています。2021年の年間純売上高は561.97億ドルで、前年同期比22.7%増加した。調整後の純利益は226.96億ドルで、前年同期比27.6%増加した。対応調整後のEPSは12.70ドルだった。スター製品Humira(アダム単抗、TNF-α）2021年には年間3.5%の小幅な成長を実現し、総売上高は206.94億ドルで、ワクチンを除いた年間売上高が200億ドルを突破した初の単品薬となった。自免プレートレイアウトの2つの重点製品Rinvoq(upadacitinib,JAK 1)とSkyrizi(Risankizumab,IL-23)は、エバーヴィーの自免分野での地位を保障し、2021の業績が明るく、合計46億ドルの収益を上げた。
アスリコン:Q 4の業績は目立っており、中国区の業績はMNCをリードしている。2021年の総収入は374.17億ドル(+41%)で、調整後の純利益は75.72億ドル(+44%)で、EPS 5.29ドルに対応している。COVID-19ワクチン部分(Vaxzevria売上高39.81億ドル)を差し引いた年間売上高は334.36億ドル(+26%)であった。2021 Q 4の収入は120.11億ドル(+62%)で、調整後の純利益は25.88億ドル(+85%)で、EPS 1.67ドルに対応している。中国市場はアスリコンの売上高の重要な源の一つであり、2021年の収入は60.11億ドルで、前年同期比12%増加し、多国籍薬企業の中で中国区の業績トップに登った。
医薬プレートイノベーション薬株相場の回顧:
今周上海深医薬革新薬プレートの下落幅上位5位は Guangdong Zhongsheng Pharmaceutical Co.Ltd(002317) 3 Sinomach Precision Industry Co.Ltd(002046) 00196 Chengdu Easton Bio Pharmaceuticals Co.Ltd(688513) Luoxin Pharmaceuticals Group Stock Co.Ltd(002793) 。後5は Suzhou Zelgen Biopharmaceuticals Co.Ltd(688266) -U、 Hunan Nucien Pharmaceutical Co.Ltd(688189) Shan Dong Kexing Bioproducts Co.Ltd(688136) Shanghai Allist Pharmaceuticals Co.Ltd(688578) -U、 Shenzhen Salubris Pharmaceuticals Co.Ltd(002294) 。今週の香港株医薬革新薬プレートの下落幅の上位5位は、コンノア-B、歌礼製薬-B、徳琪医薬-B、先声薬業、 Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) だった。後5の薬は加科思-B、百済神州、 Guangdonghectechnologyholdingco.Ltd(600673) 薬、康寧傑瑞製薬-B、中国生物製薬である。
革新薬業界の中長期的な観点:
ここ数年、政策刺激の下で資本が殺到し、中国は革新の大風口を迎えた。中国のイノベーション市場には強い政策属性があり、2017年10月8日、両弁公室は共同で「審査・認可制度の改革を深化させ、薬品医療機器のイノベーションを奨励する意見」を印刷・配布し、第1波のイノベーションの波を開いた。薬品登録管理方法の改正、薬品交渉、医療保険動態調整メカニズムなどの公布を重ね、政策のトップレベルの設計から歴史上、研究開発資源が限られているため、審査・評価が規範化されていない&進度が遅く、入札効率が低く、入院難易度が高く、医療保険のドッキングが難しいなどによる革新動力不足の問題を徹底的に解決した。綱領的な政策刺激の下で、近年の科学創板、登録制などの推進を重ね、革新薬コース資本が殺到し、革新薬企業の融資が加速し、中国の革新薬投資が大風口時代に入ったことをリードした。良好な政策環境と資本の推進の下で、中国の革新の台頭は加速した。国産革新薬は続々と収穫期に入り、今後数年でより多くの重ポンド革新製品が中国で続々と発売されるのを見るだろう。
無視できないのは、政策が「広範な革新」を与える時間の窓口がますます短くなり、医療保険のコントロール費が厳しくなり、コースがますます混雑し、私たちはすでに徐々に「良質な革新を精選する」時に入ったことだ。中国は現在、革新薬の研究開発の同質化現象が比較的深刻で、標的薬物の同質化現象が最も深刻である。革新薬の発売、すなわち重ポンド爆弾の時代は徐々に過ぎ去り、政策が「汎汎革新」を与える時間の窓口期間はますます短くなった。われわれは、中国の革新薬市場は現在、「汎汎革新」から「良質な革新を精選する」時に徐々に入っていると考えている。単抗人気ターゲットの将来の同質化競争は白熱し続け、同質化製品は徐々に競争力を失い、新技術、希少な技術プラットフォーム、差別化された治療分野、革新的な投与方式などは企業により良い競争構造をもたらす可能性があり、技術沈殿のある会社が選ばれる見込みだ。
リスクヒント:1)負の政策は予想を超え続けている。2)業界の成長率は予想に及ばない。
