主な観点:
生豚の価格は周環比0.4%下落して12.44元/キロに達し、補欄の意欲は周環比で横ばいだった。1生豚の価格は週に0.4%下落した。今週の土曜日の全国の生豚の価格は12.44元/キロで、週環比0.4%下落した。全国の豚肉の平均卸売価格は18.63元/キロで、周環比は微下落した。今週、自繁自養生豚の損失は481.8元/頭、外注仔豚の養殖損失は153.33元/頭だった。2低体重生豚の出欄割合はさらに低下し、補欄意欲は周環比が横ばいである。湧益諮問開示データ(2.25-3.3):全国90キロ以内の生豚の出荷比は7.89%を占め、周環比は0.79ポイント低下し、疫病は底部地域に下落した。今週の規模場の15キロの仔豚の出荷価格は400元/頭で、周環比はほぼ横ばいで、底部154元/頭より160%回復し、50キロの2元の雌豚の価格は1632元/頭で、周環比は横ばいで、底部1238元/頭より31.8%回復した。③2023年には豚の価格が上昇サイクルに入る見込みで、主流会社の推定値は底部の地域で、時間を変えて空間を変えることができる。中国の生豚養殖業界の生産能力の曲がり角は昨年6月に現れ、農業部のデータによると、昨年7月から今年1月までの全国の能繁母豚の飼育量は累計7%減少した。湧益コンサルティングによると、今年2月の全国の能繁母豚の飼育量は前月比0.32%上昇し、一部の地域では雌豚の飼育が脱化した状態で、飼育を交代し、予備の転能繁データを小幅に増加した。これまでの判断を維持し、深刻な疫病がなければ、2022年に業界は底をつく段階を経験し、豚の価格は2023年に上昇周期に入る見込みだ。2022年の予想出荷量で各豚企業の平均市場価値を計算し、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) 5644元、 Muyuan Foods Co.Ltd(002714) 5152元、 Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) 2304元、 Tech-Bank Food Co.Ltd(002124) 2500元、中糧家佳康2214元で、主流の上場豚企業の評価値は底の地域にあり、積極的に注目することを提案した。
1月の白羽の祖先の更新量は前年同期比40%増加し、黄羽の価格は週ごとに下落した。①2022年1月の白羽祖先の更新量は前年同期比39.8%増加した。今週の金曜日、白羽鶏の製品価格は9650元/トンで、周環比は0.5%上昇した。中国鳥業協会は、2022年1月の全国白羽祖先の更新量は13.06万セットで、前年同期比39.8%増加したと発表した。われわれはこれまでの判断を維持し、2020年の白羽肉鶏の祖先の更新量は100万セットで、前年同期比18%減少し、2022年の白羽肉鶏の価格は安定して回復する見込みだ。2021年の全国の祖先の更新量は前年同期比24.3%増加し、2023年の鶏の価格は下落した。②黄羽鶏の価格は周環比以下の下落が主である。COVID-19疫病、生産能力の増加などの要因の影響を受けて、2020年の黄羽肉鶏業界の損失の程度は「ヒト感染H 7 N 9疫病」事件の衝撃を受けた2013年に次いで、産祖代の欄で2020年から下落した。202021年には黄羽鶏業界全体が赤字になり、業界は生産能力を継続し、2022年には黄羽鶏の価格が穏やかに上昇する見込みだ。3月4日現在、黄羽肉鶏の速い鶏の平均価格は5.9元/斤で、周環比0.2%下落し、前年同期比16.8%下落した。中速鶏の平均価格は6.93元/斤で、周環比は1.3%下落し、前年同期比6.2%下落した。地鶏の平均価格は8.63元/斤で、周環比は2.0%下落し、前年同期より2.6%下落した。烏骨鶏は7.76元/斤で、周環比1.0%上昇し、前年同期比1.0%下落した。
前2月の豚用ワクチンの景気は低位を維持し、非疫病苗の進展に重点を置いた。
2021年、豚用ワクチンのバッチ発行データの前年同期比の増加率は、豚円環ワクチン27.9%、豚コレラワクチン9.3%、口蹄ワクチン5.1%、下痢苗-8.3%、豚細小ウイルスワクチン-14.1%、高病原性豚青耳ワクチン-14.7%、豚偽狂犬ワクチン-40.4%の順だった。2022年1-2月、豚用ワクチンのバッチ発行データの前年同期比の増加率は、高病原性豚青耳ワクチン4.2%、口蹄ワクチン-11.5%、豚細小ウイルスワクチン-25.5%、豚円環ワクチン-34.4%、下痢苗-49.4%、豚コレラワクチン-50.3%、豚偽狂犬ワクチン-67.1%の順だった。2022年の豚価格は依然として底打ち段階にあり、豚用ワクチンの景気度は低位を維持するか、非疫病苗の進展に重点を置くことを提案した。
遺伝子組み換えの商業化はだんだん近づいてきて、世界の主要な Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 価格は引き続き上昇する確率は小さいです。1遺伝子組み換えの商業化が近づいてきており、種業のリーダーに注目することを提案している。影響は以下の通りであると判断した:i)2023年下半期または遺伝子組み換えトウモロコシ種子の販売を開始した。「主要農作物品種審査方法」などの4つの部門の規則修正意見稿は、今年初めに承認された。今回の修正意見稿によれば、適当な栽培区の範囲内であれば、一年生性実験を行うだけだ。そのため、早ければ2023年に種を作り、2023年下半期に販売を開始した。ii)トウモロコシ種子業界は拡大を迎える見込みである。中国の遺伝子組み換えトウモロコシの普及面積は最終的に4-5億ムーに達する見込みで、1ムー当たり10元の遺伝子特許費に従えば、40-50億元の収益に対応することができ、トウモロコシ種子業界は拡大を迎える見込みだ。iii)種業のリーダーは十分な利益を得ることが期待されている。②ロシアとウクライナの戦争は Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) の価格を押し上げて、全世界の主要な Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) の価格は引き続き上昇する確率は小さいです。ロシアとウクライナの小麦の輸出量は約5500万トンで、世界の貿易量の30%近くを占めている。ロシアとウクライナのトウモロコシ、雑穀の輸出量は約3300万トンで、世界の貿易量の20%近くを占めており、ロシアとウクライナの戦争は直接国際 Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) の価格を押し上げた。世界の主要な Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) ライブラリの消比はいずれも16/17年以来の最高レベルにある。米農業省の2月の需給報告によると、202122年度の世界小麦庫消比は35.3%、世界トウモロコシ庫消比は25.3%、世界大豆庫消比は25.1%で、いずれも16/17年度以来最も低く、基本面ではロシアとウクライナの戦争を重ねて最近の Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 価格が急騰した。世界の主要な Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 価格が引き続き上昇する確率は小さい。200708年と比べると、世界の小麦、トウモロコシ、大豆の消比はそれぞれ17.0%、14.9%、18.9%で、現在の消比レベルをはるかに下回っているが、CBOT大豆の価格は2008年の高位を超え、CBOTトウモロコシとCBOT小麦の価格は2008年の高位から5%-10%しか離れていない。
中国のペット市場の潜在力は巨大で、疫病は漸進的な終わりを引きずっている。
20102020年、中国のペット消費市場の年間複合成長率は30.9%に達した。2020年、中国のペット消費市場の規模の増加は2%に減速し、2021年も桁数の増加を維持している。われわれは、20202021年の成長率の減速の主な原因は、COVID-19疫病の爆発による経済の下落圧力が明らかに増大し、潜在的なペット消費者が市場に入ることを一時的に猶予したことだと考えている。しかし、中長期的な次元から見ると、中国のペットの浸透率は17%で、米国、オーストラリア、イギリス、日本はそれぞれ68%、62%、45%、38%に達した。中国のペット犬、ペット猫の年間消費支出はそれぞれ869ドルと679ドルで、いずれも主要な寵愛国を下回っており、中国のペット消費市場の成長潜在力は巨大である。会社レベルから見ると、 Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) は為替の影響を受け、 Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) はベトナムの工場の操業停止の影響を受けて一段落した。私たちは引き続き Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) 300 673を推薦する。
リスクのヒント
非疫病情が暴走する。価格の下落が予想を上回った。
