100強の単月販売は前年同期比8カ月連続でマイナスとなり、高基数で減少幅が拡大した。
克而瑞データによると、2022年2月の100強住宅企業(会社は口径より)の単月販売額は前月比21.7%減少し、前年同期比46.3%減少し、前年同期比の伸び率は2022年1月より6.2 pct減少した。100強の住宅企業の単月販売額は8カ月連続で前年同期比マイナス成長し、4カ月連続で前年同期比35%以上減少した。
各勾配は前年同期比の伸び率が全面的に減速し、TOP 50の住宅企業の伸び率は引き続き圧力を受けている。
2022年2月のTOP 3、TOP 10、TOP 11-30、TOP 31-50、TOP 51-100の単月販売金額は前年同期比-31.1%、-33.5%、-37.8%、-29.5%、-57.9%変化し、成長率は2022年1月よりそれぞれ-1.7 pct、-6.2 pct、-15.0 pct、-7.7 pct、+5.0 pct変化した。TOP 50の住宅企業の圧力は著しく、中小企業は低成長率の下で限界改善が現れた。
春節のずれの影響で、重点都市の成約の伸び率はある程度縮小した。
高周波の成約データによると、2月の63都市の商品住宅の成約面積は前年同期比-27.47%で、前月より4.33 pct改善され、1-2月の累計前年同期比-30.14%増加した。このうち、一線、三線以下の都市は先月よりそれぞれ25.21 pct、7.07 pct上昇し、二線は先月より0.45 pct減少した。同時期の17都市の中古住宅の成約面積は月度が前年同期比-35.59%で、前月より1.58 pct減少した。
新しい家は境界の改善を呈して、中古の家、土地は依然として圧力を受けています
新房市場は今週481万平で取引され、月度は前年同期比-27.47%で、先月より4.33 pct改善された。累計在庫15176万平、二線脱化加速、三線以下脱化減速、一線速度横ばい。中古住宅市場は今週132万平約し、月間は前年同期比-35.59%減で、前月より1.58 pct減少した。土地市場の今週の成約建設面は1764万平で、12週間の転がりは前年同期比-40.31%だった。成約総額は101億元で、12週間のスクロールは前年同期比-4.70%だった。全国平均割増率は+1.27%で、12週間のスクロールは前年同期比-10.52 pctだった。
今週の申万不動産指数は+1.23%で、先週より4.45 pct上昇し、上昇幅は7/31で、上海深300指数の2.91 pctをリードした。H株では、今週Wind香港不動産指数-2.29%が先週より4.48 pct上昇し、上昇幅は7/11となり、恒生指数1.49 pctをリードした。克而瑞内房株のリード指数は-2.39%で、先週より7.39 pct上昇した。
政策構造的緩和のbetaと買収合併のalphaを把握する
投資提案:未来の業界betaは業界構造の調整、生産能力の清算リズムと政策の底力に依存する。Alphaは買収合併による重点住宅企業の貸借対照表と利益率の修復、逆周期プラスレバレッジの精度、住宅シーンの価値をめぐる長期的な発掘にある。提案持続推薦:1)良質な竜頭: Gemdale Corporation(600383) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 00000 2、龍湖グループ、 China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 2）良質成長： Jinke Property Group Co.Ltd(000656) Seazen Holdings Co.Ltd(601155) Jiangsu Zhongnan Construction Group Co.Ltd(000961) 、旭輝ホールディングスグループ；3)良質な物管:碧桂園サービス、 China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) 、保利不動産、旭輝永昇サービス。
リスクヒント:業界信用リスクの蔓延;業界販売の下りサイクルが始まります。行政のコントロールは高圧を維持し、不動産税の試行力は予想を超えた。
