業界の観点の更新:
Keepは募集書を提出した:オンラインフィットネスリーダープラットフォーム、科学技術賦能+良質な内容が商業化を駆動する。Keep募集書によると、同社の21年前の第3四半期の収入は11.6億元(前年同期+41.3%)に達し、マーケティング投入を増やしたため、21年前の第3四半期の純利益は-7.0億元に調整された。当社の競争力は主に先発優位性を持って膨大なユーザーグループを蓄積した後、コンテンツの持続的な反復と人工知能を通じてユーザー体験を最適化し、強いブランド粘性を構築したと考えています。会社の変現モデルから見ると、主に広告、会員料金、自社ブランド製品の3つのモデルに分けられ、21年前の3四半期にそれぞれ1.4/3.8/6.4億元の収入を得て、変現の経路はますますはっきりしている。
住宅:不動産の端から見ると、現在、各地の実質的な緩和政策が持続的に実施されている。また、今回の政府活動報告は「商品住宅市場が住宅購入者の合理的な住宅需要をよりよく満たすことを支持し、地価を安定させ、住宅価格を安定させ、予想を安定させ、都市の施策によって不動産業の良性循環と健全な発展を促進する」と再び提出した。両会後、各地の都市が都市の施策によって緩和力が向上すれば、全体の住宅プレートの推定値はさらに修復される見込みだと考えています。この背景の下で、私达は引き続き重点的に自分の経営が次第に改善することに関心を持って、わりに大きい评価の修复の空间の Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) を备えて、一方で、カスタマイズと软体の融合の大きい成り行きの下で、全体は依然として総合能力の著しいリードする Oppein Home Group Inc(603833) Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) を见守っています。
新型たばこ:最近、思摩爾の株価の調整幅が大きく、当社の基本面に実質的な変化はないと考えており、主に市場が会社の中国業務に対する予想変動のためである:1)会社の中国のある顧客に非会社が供給するセラミックコア製品が現れ、市場は会社のシェアが影響を受けることを懸念している。しかし、現在、端末のフィードバックによると、この製品の製品力は思摩爾に比べて依然として差が大きい。2)中国の政策は間もなく実施される見込みで、市場の懸念が再び現れた。海外市場では、同社のフィードバックによると、現在も理想的で、米FDAのロバートM.Califf新局長が正式に就任した背景には、PMTA認証が加速し、トップブランドとメーカーの運営環境をさらに改善することが期待されている。また、会社の使い捨て電子タバコは今年著しく成長に貢献し、医療美容霧化製品も徐々に市場化を推進しており、全体的に見ると、会社の中長期成長は依然として可能である。
製紙:コストサポート+需給境界改善、基本面暖房はプレート評価修復を牽引する。学増水が文化紙需要の境界回復を牽引する触媒の下で、輸入端の圧力は弱まり、白カード紙に代表される一部の紙種は海外エネルギー&不可抗力圧力の下で価格の優位性が現れ、輸出端の表現は旺盛で、需給構造のさらなる改善を推進している。また、コスト&供給端の圧力の影響を受けて、モルタル価格は絶えず上昇し、紙企業の値上げが順調に行われていることを支持し、業界は徐々に底から暖房期に入っており、プレートトンの利益が向上したことによる評価修復相場を見ていると考えています。
消費軽工業:2021 H 2以来、伝統的な文房具業界は疫病、二重減政策の影響を受け、産業チェーンの備蓄意欲+下流需要が影響を受けて業績の段階的な行程を招き、産業チェーンの在庫消化+小学校の増水の触媒の下で動販の境界の好転傾向が現れ、文房具のトップ企業 Shanghai M&G Stationery Inc(603899) が製品構造戦略とルート構造の調整を通じて積極的に成長を修復することを期待している。Q 1から四半期ごとの修復改善が期待され、中長期的に拓品類、構造最適化の成長論理の下で能力の境界が絶えず延びることが期待されている。新業務の科力普、九木は高成長の基礎の上でさらに成長の質を高め、中長期の成長動力を保証する見込みだ。
投資アドバイス
家庭:推奨 Oppein Home Group Inc(603833) (整装業務&プラットフォーム化)、 Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) (内販シェア集中&外販利益弾力性)、 Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) (自身多方面で改善しており、修復空間が大きいと推定される)。
製紙：推薦 Xianhe Co.Ltd(603733) 、使い捨てエネルギーコストの衝撃はすでに過ぎて、2月、3月の重点紙品はすでに連続して500元/トン/回の値上げの手紙を発表して、第1陣の値上げは着地して順調で、需要の高い景気+生産能力の拡張は成長のロジックを支えて、現在のPEの推定値は15 Xだけです。
リスク要因
中国の消費成長の減速幅と時間は予想を超えた。不動産販売は長い間大幅に萎縮した状態に入った。原材料価格の上昇幅と時間が予想を上回った。為替レートが大幅に変動する
