投資のポイント
投資戦略:今週の石炭価格は全体的に依然として上昇態勢を続け、輸入の逆転現象はさらに深刻だ。ロシアとウクライナの問題が国際エネルギー市場に与える影響は次第に明らかになり、ロシアは2021年に石炭2億2300万トン(世界の約16%-17%のシェアを占めている)を輸出し、主に中国、日本、韓国、オランダ、ウクライナなどの国に向け、多くの国が石炭の輸入をオーストラリア、インドネシアなどの国に転換することを考慮し、国際石炭の供給の緊張をさらに激化させた。国際石炭価格を押し上げ、2021年の高値を超え、歴史的な高値を更新し続け、中国の石炭価格を支え、業界全体が高景気を維持する。個株推薦の面では、長協占比の高い会社の業績成長がより安定し、市場の石炭占比の高い会社の推定値がより魅力的で、石炭種の優位性が大きいか、生産量が増加論理のある会社が強い。α 属性、またエネルギー転換を積極的に配置する石炭株も評価値の向上の機会を得るだろう。動力石炭株提案注目: Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) 60188、 China Shenhua Energy Company Limited(601088) China Coal Energy Company Limited(601898) China Coal Energy Company Limited(601898) 、電気エネルギー、 Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) 。冶金石炭株提案注目: Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) Shanxi Coking Co.Ltd(600740) 。無煙石炭の提案注目: Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) 。コークス株の提案に注目: Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) Jinneng Science&Technology Co.Ltd(603113) 、中国旭陽グループ、 Kailuan Energy Chemical Co.Ltd(600997) Shaanxi Heimao Coking Co.Ltd(601015) 。
動力石炭の小結と展望:需要が熱く、国際石炭価格は引き続き上昇している。今週の市場は依然として強い勢いで運行し、供給の面では、主産地の出荷が良好で、運送が積極的で、価格制限と長協の監督の影響を受け、炭鉱の対外販売を保証し、貨物源が緊張し、坑口に大規模な行列が現れ、下流の需要が旺盛で、港の在庫が向上しにくい。冬季五輪のパラリンピックと両会の影響はずっと存在し、供給は依然として緊張している。
輸入の面では、ロシアとウクライナの戦争の影響で、ロシアの輸出業務が阻害され、国際エネルギーの供給情勢が緊張し、国際的に高い価格に対する受け入れ度が向上し、国際需要がインドネシア、オーストラリアなどに転向し、インドネシアの石炭供給源が緊張し、オファーが大幅に上昇し、輸入石炭の逆掛けが深刻で、最近の輸入石炭価格は依然として上昇傾向にあると予想されている。需要の面では、下流の発電所の在庫が低く、補庫の需要が強い。非電力企業の再稼働、補庫のリズムが加速し、需要が持続的に釈放される。中国両会は間もなく開催され、環境保護と生産安全などの管理が厳しくなり、供給は依然として緊迫しており、石炭価格は引き続き強くなり、その後も補庫需要とロシア・ウクライナ問題が国際石炭市場に与える影響に注目しなければならない。
コークス石炭の小結と展望:需要が好転し、石炭価格が上昇し続けている。3月4日現在、京唐港山西産主コークス貯蔵庫の値上げ(税込)は2930元/トンで、各石炭種の価格はいずれも上昇した。供給面では、最近炭鉱が続々と復旧し、供給側に増量があり、生産能力の利用状況が向上し、炭鉱の出荷がスムーズで、全体の在庫が依然として低下傾向にある。資源が緊張し、貯蔵庫の補充が困難であるため、一部のコークス企業は受動的に貯蔵庫を下げる状況がある。モンゴル石炭の輸入について、甘其毛都港は今週4日、1日平均143車(周環比+51車)を通関し、通関量は回復したが、取引可能な資源は依然として少なく、オファーは引き続き上昇している。需要の面では、コークス企業の利益が回復し、購買は依然として積極的で、貿易商も同様に積極的に貨物を受け取り、一部の炭鉱の前売り注文が多く、市場の供給は依然として緊迫している。その後もコークス企業の生産と下流の需要に注目し続けた。
コークスの小結と展望:2ラウンドの上昇が着地し、後市は依然として上昇動力を持っている。3月4日現在、唐山地区の2級冶金コークス価格は3200元/トンで、第2ラウンドの値上げが実施された。供給面では、コークス企業の利益は前月比で回復したが、両会期間中、産地の環境保護の生産制限には依然として一定の妨害があり、一部の地域企業の着工は小幅に下落し、供給側は依然として緊迫している。需要の面では、下流の鉄鋼工場は引き続き再生産され、高炉の着工と鉄水の生産量は明らかに増加し、安定した回復が必要であり、鉄鋼工場の補庫需要は旺盛であるが、コークス資源が緊張し、鉄鋼工場の在庫は引き続き低下している。全体的に見ると、需要の支えの下で、コークス価格は依然として上昇動力を持っている。
動力石炭:港の石炭価格は横ばいで、港の在庫は増加します。(1)3月4日現在、5500大卡山西産動力石炭の価格は940元/トンで、周環比は横ばいである。(2)3月01日現在、ニューカッスル動力石炭の価格は265.94ドル/トンで、週環比7.1%上昇した。(3)3月4日現在、秦皇島港鉄道の調達量は57万トンで、周環比は10万トン増加した。秦皇島港の石炭港のスループットは56万トンで、周環比は9.5万トン増加した。(4)3月4日現在、秦皇島港の在庫は495万トンで、周環比は4.50万トン増加した。長江口石炭の在庫量は291万トンで、周環比は7万トン減少した。
コークス:中国のコークス価格が上昇し、コークス工場の在庫が増加した。(1)3月4日現在、京唐港山西産主コークス貯蔵庫の値上げ(税込)は2930元/トンで、周環比は100上昇した。(2)3月4日現在、峰景鉱の硬コークス石炭価格は529.00ドル/トンで、周環比は10.15%上昇した。低揮発吹き付け石炭価格は280ドル/トンで、周環比は5.66%上昇した。(3)3月4日現在、中国の独立コークス工場(100社)のコークス石炭の総在庫は115430万トンで、周環比は4.70万トン増加し、コークス石炭の利用日数は16.0日で、周環比は0.30日減少した。
コークス:価格が上昇し、コークス工場の稼働率が上昇した。(1)3月4日現在、唐山地区の二級冶金コークス価格は3200元/トンで、周環比は200上昇した。(2)中国独立コークス工場(100社)のコークス炉生産率は74.80%で、周環比は2.10%上昇した。(3)3月4日現在、全国の高炉着工率は45.99%で、周環比は0.42%減少した。(4)3月4日現在、中国のサンプル鋼鉄工場(110社)のコークス在庫は733.17万トンで、周環比は24.49万トン減少した。3月4日現在、三種類のコークス企業(生産能力200万トン)のコークス総在庫は62.40万トンで、周環比は31.90万トン減少した。
業界要聞回顧:(1)国家発展改革委員会は2022年の石炭中長期契約監督管理の手配を手配した(2)石炭生産企業の石炭貯蔵能力の査察はすでに展開され、後期の役割は(3)ロシア情勢が市場の危険回避感情をさらに際立たせ、インドネシア動力石炭価格の急騰(4)2021年全国石炭消費量は4.6%増加(5)今年すでに5つの炭鉱プロジェクトが承認された
リスク提示:経済成長率は予想に及ばない。政策コントロールの力が大きすぎる。再生可能エネルギーの代替など;石炭輸入はリスクに影響する。
