工業金属:海外のロシアとウクライナ情勢は緊張してエネルギー価格を押し上げ続け、インフレ予想が上昇し、海外供給の懸念が高まり、有色金属が上昇し、アルミニウムニッケルは単位エネルギー消費が高く、低在庫が上昇した。3月5日、2022年に全国人民代表大会第13期第5回会議が開催された。「政府活動報告」は2022年の3組のデータを発表し、5.5%のGDP成長率、2.8%の予算赤字率、3.65兆元の特別債務額という強い安定成長信号を放出した。安定した成長政策または工業金属需要を促進する。提案注目: Zijin Mining Group Company Limited(601899) Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) 6 Zhejiang Founder Motor Co.Ltd(002196) 01168 Yunnan Tin Co.Ltd(000960) など。
銅:インフレ予想上昇、銅価格高位振動持続
上海銅の終値は72890元/トンで、周度の上昇幅は3.11%だった。マクロ面では、地政学的な妨害の下で、エネルギー価格が大幅に上昇し、ブレント原油先物の主力契約で120ドル/バレルを探り、週内の上昇幅は10%を超え、市場のインフレ予想を上昇させた。パウエル氏の発言は中性的で、25ベーシスポイントの利上げ傾向があり、銅価格を支えている。業界の需給面では、SMMロシアの精錬銅の生産量が世界の4%を占めているのに対し、周内の内外の価格差が大きくなり、金曜日の現物輸入の損失が3000元/トンを突破したことで、輸入には誰も興味を持っていない。
アルミニウム:電解アルミニウムの利益拡大、中国のダム除去の曲がり角に注目
上海アルミニウムの終値は23570元/トンで、周度の上昇幅は4.71%で、アルミナの価格が下落したことを重ねて、電解アルミニウムの利益(国産アルミナの外注、インターネット接続)の利益は4116元/トンに上昇し、周度の上昇幅は17%だった。マクロの現在の地縁危機の下で海外の電解アルミニウムの再生産の予想は外れ、エネルギー価格は海外のアルミニウム価格をさらに支えている。電解アルミニウムの輸入窓口は閉鎖され続け、中国の電解アルミニウムの不足は中国の再生産に依存している。消費者側によると、SMMによると、アルミニウム加工企業の着工率は引き続き回復し、加工材の輸出利益は引き続き拡大し、板帯型材の単トン輸出利益は1000ドル/トンを超えた。在庫面では、SMM統計によると、中国の電解アルミニウム社会の在庫は周度2.1万トンから112万トンに上昇し、在庫は前年同期比4.8%減少した。中国のアルミニウム棒の社会在庫は週度1.9万トンから24万トンに減少し、在庫は前年同期と横ばいだった。電力網の投資規模の大幅な増加と自動車消費の安定した増加に伴い、下流消費は回復を加速させる見込みで、アルミニウムインゴットの社会在庫は3月中旬に在庫除去サイクルに入るか。
錫:需給共振、錫価振動整理
上海錫の終値は342330元/トンで、周度の上昇幅は1.92%だった。短期供給側は前期に輸入窓口が開いた流入に注目しているが、中期的には中国製錬所の生産は依然としてミャンマーの疫病の繰り返しによる鉱供給の制約に直面している。需要側は緩やかに回復し、高位の下流利益を圧迫し、下流の購買意欲は急進的ではない。中長期は安定成長の予想サポートの下で、太陽光発電設備の見通しは楽観的で、錫の需要を支持することが期待されている。在库は、今周LMEとSHFEの在库合わせて5238 Tトン、周度环比で47トン微増。
亜鉛:海外の再生産予想が外れ、亜鉛価格が上昇し、下流は見通しを維持している。
上海亜鉛の終値は25870元/トンで、周度の上昇幅は4.67%だった。FRBの中性的な発言は、市場の関心を地縁衝突に集中させた。地縁衝突が続き、欧州の天然ガス価格が再び上昇し、海外の亜鉛生産コストが上昇し、海外の再生産予想が外れた。SMMによると、今週上海の亜鉛は上昇したが、下流の消費は一般的に採掘を拒否し、現物の貼り付け水の下で成約は依然としてあっさりしている。SMMによると、今週金曜日現在、SMM七地亜鉛インゴットの在庫総量は28.42万トンで、月曜日より700トン増加し、先週金曜日より7800トン増加した。安定成長政策の下で基礎建設需要の亜鉛消費への牽引に注目する。
エネルギー金属： Byd Company Limited(002594) の株式によると、1-2月の新エネルギー自動車の累計販売台数は181451台で、前年同期比494.28%増加し、販売台数はサプライチェーンの圧力を恐れずに優れている。同時に両会の期間中、複数の代表は新エネルギー自動車業界の発展について献言し、端末需要の安定した持続的な成長を支持した。アドバイス注目: Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Tianqi Lithium Corporation(002466) Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) Tibet Mineral Development Co.Ltd(000762) Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) Suzhou Ta&A Ultra Clean Technology Co.Ltd(300390) 、 Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) China Molybdenum Co.Ltd(603993) Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618) 、など。
リチウム:高ニッケル需要の引き上げ、水素酸化リチウムの補充
今週のリチウム価格は着実に上昇し、電池級炭酸リチウムは49.5万元/トン、週度上昇幅は6.7%、電池級水素酸化リチウムは45.35万元/トン、週度上昇幅は9.1%だった。供給側では、水酸化リチウムメーカーは点検を完全に終了せず、供給量は依然として低いレベルにある。需要端では、頭部電池工場はリチウム価格の上昇幅が速いため、高ニッケル注文がある程度前進し、高ニッケルメーカーの水素酸化リチウムの購入需要量が上昇した。中期内の鉱物資源の供給は比較的剛性があり、新エネルギーの下流需要や持続的な放出量があり、リチウム価格は依然として上昇動力がある。
コバルト:原料価格が高位を占め、コバルト塩の上昇を支える
今週の中国の電解コバルト価格は55.35万元/トンで、周度は0.2%上昇し、硫酸コバルトは11.85万元/トンで、周度の上昇幅は1.9%だった。現在、中国の電解コバルト製品と原料の在庫は低く、海外の電気コバルト合金の需要は回復し、価格を牽引し、船期の不安定性、および危険化物の通関は原料輸送コストを増加させ、コバルト中間品の価格を高位に維持している。下流のデジタル端子と動力端子の需要は着実に上昇し、購買を増加させ、コバルト塩の価格は着実に上昇した。
ニッケル:地縁危機が深まり、ニッケル価格はさらに10年ぶりの高値を更新
上海ニッケルの終値は187190元/トンで、周度の上昇幅は7.3%だった。今週のニッケル価格はさらに10年ぶりの高値を更新し、地縁危機が深まった影響で、国外では純ニッケルの供給が懸念されている一方、中国の盤面ではロシアのニッケル制裁が中国に流入する懸念が弱まり、内外の価格差が再び拡大している。SMMによると、現在純ニッケルとニッケル鉄の現物供給が緊迫しており、ニッケル鉱ではフィリピンの雨季が過ぎず、ニッケル鉱の供給が増加しにくい。需要端では、一部のニッケル鉄工場の在庫が低く、硫酸ニッケルの原料であるドル建てシステムは輸入損失の幅が拡大し、コストが著しく上昇し、ニッケル豆の自己溶解経済性が悪いため、一部の小工場はニッケル豆の購入を一時停止し、市場の結晶購入需要が上昇し、コストが引き続き上昇し、市場価格が上昇する見通しだ。
貴金属:地縁危機主導インフレ予想が深まり、金価格の上昇幅が明らかになった
今週のCOMEXゴールドの終値は1974.9ドル/オンスで、先週より4.62%上昇した。COMEX白銀先物の終値は25.885ドル/オンスで、先週より7.87%上昇した。パウエル長官は、FRBが今月から数十年来最も深刻なインフレを抑制するために一連の金利引き上げを開始する見込みであることを再確認し、今年中に金利引き上げを続けるのが適切だと述べた。米国は先週初め、失業者数を21.5万人に1.8万人減らし、今年初め以来の最低水準となった。2月19日現在、失業救済申請を続けている人は147.6万人で、前の値とほぼ同じだ。周露烏会談は段階的な成果を収めず、ロシアに対する制裁は市場の一般的な予想を上回り、情勢の持続的な発酵は危険回避感情を一時極点に達させ、市場の危険回避感情の再燃と期間内の米国全体の良好な経済データは貴金属価格を支持した。
レアアース:需給面がきつく、レアアース価格全体が安定している
今週の上流の原鉱、廃棄物の供給は依然として緊迫しており、第1四半期の磁材企業の補庫は基本的に完成し、下流の購買需要は薄くなった。上下流にはゲームがあり、レアアースの主流価格は全体的に安定しており、市場の見通しが濃厚だ。SMMによると、酸化セシウムネオジム市場の主流の成約価格は弱く安定しており、今週の酸化セシウムネオジム市場の主流の成約価格は109111万元/トンの価格レベルで小幅に変動している。百川情報によると、ネオジム鉄ホウ素企業は安定して生産され、企業の長協注文が多く、需要は依然として残っており、下流でしばらく消費された後も、補充需要が現れる見通しだ。加えて、下流の磁気需要は着実に増加し、希土類価格を支えている。アドバイス: China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) など。
リスクのヒント:
金属価格は大幅に変動し、新エネルギー需要は大幅に下落し、マクロ経済は予想に及ばなかった。
