CCXI-20212207M-01
2021年度 Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) 信用格付け報告項目責任者：汪莹莹[email protected].プロジェクトチームメンバー：賈暁奇[email protected].電話番号:(01066428877ファックス:(01066426100
2021年8月11日
China Chengxin International Credit Rating Co.,Ltd.
宣言
\uf06e今回の格付けは格付け対象委託格付けとする。今回の格付け事項によって中誠実国際と格付け対象が委託関係を構成したほか、中誠実国際と格付け対象には今回の格付け行為の独立、客観、公正に影響する関連関係は存在しない。今回の格付けプロジェクトグループのメンバーと信用審査委員会の人員と格付け対象の間にも、今回の格付け行為に影響を与える独立、客観、公正な関連関係は存在しない。\uf06e今回の格付けは格付け対象者が提供した或いは正式に対外に公表した情報に基づき、関連情報の合法性、真実性、完全性、正確性は格付け対象者が責任を負う。中誠実国際は相関性、タイムリー性、信頼性の原則に基づいて格付け情報を慎重に分析しているが、格付け対象者が提供する情報の合法性、真実性、完全性、正確性については何の保証もしていない。\uf06e今回の格付けにおいて、中誠実国際及びプロジェクト人員は関連法律、法規及び監督管理部門の関連要求に従い、中誠実国際の格付けプロセス及び格付け基準に従い、勤勉責任と誠実義務を十分に履行し、今回の格付けが真実、客観、公正の原則に従うことを保証する十分な理由がある。\uf06e格付け報告書の格付け結論は、中誠実国際が合理的な内部信用格付け基準と方法に基づいて、内部格付けプログラムによる独立判断に従い、格付け対象とその他の第三者組織または個人の介入と影響を受けていない。\uf06e本信用格付け報告書の格付け対象の信用状況に対するいかなる表現と判断は関連政策決定の参考としてのみ用いられ、中誠実国際実質的にいかなる使用者がこの報告書に基づいて投資、貸借などの取引行為を取ることを提案することを意味するものではなく、使用者が関連金融製品を購入、販売または保有する根拠としてもならない。\uf06e中誠実国際はいかなる投資家（機関投資家と個人投資家を含む）が本報告書に記載された中誠実国際の分析結果を使用して発生したいかなる損失に対しても責任を負いません。また、格付け対象者が本報告書を使用したり、本報告書を第三者に提供したりした場合のいかなる結果に対しても責任を負いません。\uf06e今回の信用格付け結果は、本格付け報告書が発行された日から、有効期間は1年とする。\uf06e中誠実国際事前書面の同意を得ずに、本格付け報告及び格付け結論は他の債券の発行などの証券業務活動に使用してはならない。
www.ccxi.com.cn. 2 2021年度 Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) 信用格付け報告
China Chengxin International Credit Rating Co.,Ltd.
[2021] 2207M Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) ：
貴社の委託を受けて、中誠実国際信用格付け有限責任会社は貴社の信用状況を総合的に分析した。中誠実国際信用格付け委員会の最終審査を経て、貴社の主体信用格付けはAAAであり、格付けの展望は安定している。
ここに通告する
中誠実国際信用格付け有限責任会社二零二一年八月十一日
北京市東城区朝陽門内通り南竹棒胡同2号銀河SOHO 5号楼
郵便番号:100010電話:(86106642 8877ファックス:(86106642 6100
Building 5, Galaxy SOHO, No.2 Nanzhuganhutong,ChaoyangmenneiAvenue,
Dongcheng District,Beijing, 100010
China Chengxin International Credit Rating Co.,Ltd.格付け観点:中誠実国際評定 Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) (以下「深天馬」または「会社」と略称する)主体信用格付けはAAAであり、格付けの展望は安定している。中誠実国際は会社の有力な外部支持、リードする技術実力と明らかな規模優勢、中小サイズパネル分野での業界地位が際立っており、良好な利益と経営獲得能力を備えているなどの面での優勢は会社全体の信用実力に有力な支持を提供している。同時に、中誠実国際はAMOLED生産ラインの運行状況に注目し、将来の投資規模が大きいなどの要素が経営と信用状況に与える影響に注目している。
概況データ正面
深天馬(合併口径)20182019,20202021.3\uf06e有力な外部支援。
会社は中国航空技術国際持株有限会社の総資産（億元）600.37 654.51 735.58 756.50（以下「中航国際」と略称する）がタブレット表示領域に配置する重要な傘下会社として、所有者権益合計（億元）260.05 267.07 335.68 340.64
総負債(億元)340.32 387.44 399.89 415.86は、持ち株株主と実際の支配者の資源、業務の賦能などの面での有力な総債務(億元)229.11 283.25 291.90 31.68の支持を得ることができる。また、会社は中小サイズパネル表示分野の良質企業として、営業総収入(億元)289.12 302.82 292.33 82.72中小サイズパネル技術革新及び地方産業発展に大きな貢献をし、純利益(億元)9.84 8.29 14.75 5.19を享受できる。
EBIT(億元)16.55,17.51,24.17.11は国家の産業関連政策を受け、地方政府と産業基金の新型技術EBITDA(億元)49.12 51.66 61.33–生産ラインの配置などの面での資金支援を受けた。
経営活動の純キャッシュフロー(億元)35654761 66.77 6.38\uf06eがリードする技術実力と明らかな規模優位性。会社は完全な主流の営業粗利率(%)15.19 16.85 19.43 16.57を形成した。
総資産収益率(%)2.88 2.79 3.48–技術配置を示し、現在すでに自主的に多種の業界の最前線と量産技術を掌握しており、資産負債率(%)56.69 59.20 54.36 54.97は研究開発投入に力を入れ、技術実力は持続的にリード地位を維持している。同時に、公総資本化比率(%)46.84 51.47 46.51 47.78司LCDライン技術が成熟し、生産能力利用率が高く、規模化生産優総債務/EBITDA(X)4.66 5.48 4.76–
EBITDAの利息倍数(X)5.91 5.27 5.37–勢い。
注:中誠実国際は20182020年の監査報告と2021年第1四半期の監査を経ずに中小サイズパネル分野で業界の地位が際立っている。会社LTPSスマートフォン面の財務諸表整理。板の出荷量は3年連続で世界一を維持している。専門表示分野では、2020年の公定評価モデル司車載TFT出荷量が世界一に躍進した。同時に、ハイエンド医療、航海、VoIPなどの細分化分野での市場シェアはいずれも世界のリードを維持している。
\uf06e良好な利益と経営獲得能力。会社の主な業務収益能力は比較的に強く、近年高付加価値製品を持続的に開拓し、コスト管理制御能力を強化し、2020年下半期以来パネル価格が回復し、営業粗利率が持続的に増加している。利益は全体的に成長傾向を維持し、2020年には明らかに増加した。これにより、会社の経営活動の純キャッシュフローも上昇し続けている。
に注目
\uf06eAMOLED生産ラインの運行状況は注目すべきである。2020年末、武漢天馬第6世代LTPS AMOLED生産ラインの第2期プロジェクトが生産を開始し、現在、規模が柔軟な生産能力を解放し、携帯電話ブランドの大顧客に大量の納品を実現している。しかし、この生産ラインの生産開始時間は短く、まだ転固条件に達していない。中誠実国際は新生産ラインの生産能力の解放、製品の良率、顧客の導入などの状況に注目している。
\uf06e将来投資規模が大きい。会社が絶えずディスプレイを拡充し、モジュール生産ラインの生産能力を表示するにつれて、投資活動のキャッシュフローが純流出し続け、総債務規模が上昇した。同
