核心的な観点.
今週の新築住宅の成約量は先週に比べて減少し、中古住宅の成約量は上昇した。今週の47都市の新築住宅の成約件数は3.6万件で、前月比14.4%減少し、前年同期比41.5%減少した。18の大中都市の新築住宅の成約件数は2.1万戸で、前月比13.1%減少し、前年同期比43.2%減少した。一、二、三線都市の新築住宅の成約件数はそれぞれ-17.6%、-12.5%、-5.6%変化し、前年同期比の伸び率はそれぞれ-41.0%、-41.8%、-52.9%だった。16都市の中古住宅の成約件数は1.2万戸で、前月比8.3%上昇し、前年同期比31.8%減少した。12大中都市の中古住宅の成約件数は1.1万戸で、前月比9.3%上昇し、前年同期比30.6%減少した。一、二、三線都市の中古住宅の成約件数の増加率はそれぞれ+11.5%、+6.5%、+17.1%で、前年同期比の増加率はそれぞれ-36.1%、-26.4%、-32.1%だった。
新築住宅の在庫量は脱化サイクルに比べて先週減少した。15都市の新築住宅の在庫カバー数は100.6万セットで、環比は1.3%減少し、脱化周期は13.9ヶ月で、環比は0.1ヶ月減少した。8つの大中都市の新住宅在庫セット数は54.1万セットで、前月比2.3%減少し、前年同期比2.9%減少し、脱化周期は9.7カ月で、前月比0.1カ月減少した。一線都市の新房在庫量は24.7万セットで、環比は4.3%減少し、去化周期は8.2ヶ月で、環比は0.3ヶ月減少し、二線都市の新房在庫量は20.4万セットで、環比は0.7%減少し、去化周期は10.2ヶ月で、環比は0.1ヶ月上昇し、三線都市の新房在庫セット数は9.0万セットで、環比は明らかな変化がなく、去化周期は15.5ヶ月である。環比は0.1カ月減少した。
全体の土地市場は先週に比べて量価が一斉に下落し、土地の割増率が下がった。百城の成約全タイプの土地数は281件で、前月比4.1%減少し、前年同期比47.0%減少した。成約土地の計画建築面積は1764万平方メートルで、前月比11.8%減少し、前年同期比43.4%減少した。成約土地の総価格は101億元で、前月比83.6%減少し、前年同期比83.1%減少した。成約した土地の平均価格は574元/平方メートルで、前月比81.4%下落し、前年同期比70.1%下落した。百城の成約土地の割増率は1.27%で、前月比66.3%減少し、前年同期比91.9%減少した。
投資提案政府活動報告書から「安定成長」の目標が明確で、不動産の底辺支持作用は依然として重要であることが明らかになったが、現在の住宅企業の資金圧力はまだ緩和されておらず、販売はまだ改善の兆しがない(今週発表された2月の100強住宅企業の販売金額は前年同期-47.9%)、住宅企業の土地獲得と新規着工の意欲は低迷し続け、現在の状況が続けば、年間不動産投資の伸び率の圧力が大きく、業界の需給の両端の政策は依然としてさらに調整される。最近、不動産需給政策は地方レベルで拡散を加速させ、調整の深さと広さが強化されている。今週、鄭州は新政を打ち出し、需要側は大学生、外来労働者、移転老人、改善性の4つの合理的な住宅需要を支持し、信用支援を強化し、貨幣化の配置の推進に言及した。供給側は買収合併ローンの開発ローンのサポートを強化し、審査・認可時間を短縮し、着工販売のリズムを加速させ、片区の脱化周期に基づいて新築住宅の供給規模を動的に調整する。青島即墨区も販売制限政策を調整し、中古住宅は証明書を持ってから5年で取引できるようになった。私たちは、二線都市である鄭州、青島即墨区の新政が登場し、石を投げて道を尋ねる役割を果たし、政策緩和の空間が開かれていると考えている。未来、より多くの高レベル都市がフォローすれば、市場感情の向上に積極的な役割を果たすだろう。プレート投資の観点から見ると、政策改善の予想は依然として強化されており、3、4月には不動産プレートの機会に引き続き注目することを強く提案した。信用リスクが低く、融資ルートがスムーズで、安全性が高いトップ企業: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Gemdale Corporation(600383) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 、万科A、龍湖グループ、華潤置地に注目することをお勧めします。2)金利引き下げなどのマクロと業界政策の改善の影響の下で、境界収益の大きい弾力性のある住宅企業:旭輝ホールディングスグループ、 Seazen Holdings Co.Ltd(601155) Jinke Property Group Co.Ltd(000656) 3)現在の収入確定が強く、集中度が加速していると同時に、関連住宅企業の最近の信用リスクが緩和され、弾力性が反転した不動産後の周期不動産プレート:碧桂園サービス、旭輝永昇生活、新城悦サービス。
リスクのヒント
不動産コントロールの持続的なアップグレード;販売が予想を上回って下落した。融資は引き続き引き締められている。
