不動産の底辺の思考の下で、政策の力の境界が広がった。両会政府活動報告が提出した5.5%の経済成長率目標は、「不動産安定」が成長率の安定を支えるカギとなると予想されている。全体の定调は中规中矩で、仕事の报告の中で再び”不动产は炒めません”と”3安定”の目标を强调して、全局の视点の下で政策の境界の打破は依然として伪命题で、しかし最近郭树清主席の态度の”不动产のバブル化の金融化の势いのねじれ”と合理住宅の需要を支持する関连の说明を结び付けて、政策の风向はすでにねじれて、リスク防止の意図に基づく不動産政策の緩和は通年を貫く見込みだ。
3月以来、都市の施策の枠組みの下で一部の都市はすでに緩和調整の通路に入っており、需要端政策に頼って自信を回復することは一刻も猶予できない。政策最適化ツールは購入制限ローン、積立金額の増加、住宅購入補助金などの調整に限らず、住宅ローンの実際の金利の引き下げも大きな空間を備えており、剛需要と改善型需要に対して調整に着手することは現在の比較的有効な政策進化経路である。全体的に、コンビネーションボクシング政策の有効な実施は、業界が第2四半期末に成長率の底打ち回復を迎えることが期待されていると判断した。
投資戦略:広い信用背景+政策緩和、Alpha>Beta。安定した成長の背景の下で、われわれは政策の釈放力が段階的に強化され、非ホットスポット都市はこれまでの過度なコントロールの枷を破り、後続の業界の基本面は政策の徐々に改善に伴って回復を迎えることが期待されている。住宅企業にとって、未来は業界の構造と発展モデルの再構築に伴い、中長期的に住宅企業の経営管理効率と信用獲得能力を見ることが重点の注目要素となり、業界内部の清掃を加速することは集中度の向上のチャンスの出現を意味し、私たちは経営と財務が比較的安定している住宅企業に注目し、引き続き China Vanke Co.Ltd(000002) Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Gemdale Corporation(600383) Gemdale Corporation(600383) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) 、中国の海外発展。
