核心的な観点.
1週間の市場回顧:2月の上海深300指数は0.39%上昇し、電力と公共事業指数は7.89%上昇し、月の相対収益率は7.50%上昇した。申万一級業界分類プレートのうち、公共事業の上昇幅は28業界5位だった。プレート別に見ると、環境保護工事とサービスプレートは7.70%上昇した。電力プレートのプレートの中で、火力発電は8.66%上昇した。水力発電は5.68%上昇し、新エネルギー発電は6.81%上昇した。水務プレートは6.25%上昇した。ガスプレートは8.17%上昇した。
2月の各プレート全体の情勢は比較的に良く、各プレートの株は基本的に上昇傾向を示している。土壌調査と環境保護投資の増加予想によると、環境保護プレートは今月7.7%上昇し、そのうち Bceg Environmental Remediation Co.Ltd(300958) 33.82%)、 Beijing Spc Environment Protection Tech Co.Ltd(002573) 29.34%)の上昇幅が最大だった。火力発電プレートは石炭価格の安定政策の影響で8.66%上昇し、そのうち Inner Mongolia Mengdian Huaneng Thermal Power Corporation Limited(600863) 22.81%)の上昇幅が最も大きい。新エネルギープレートは各政策の影響を受けて6.81%上昇し、 Ning Xia Yin Xing Energy Co.Ltd(000862) 32.63%)、 Sichuan New Energy Power Company Limited(000155) ( 26.04%)の上昇幅が大きい。ガスプレートは天然ガス価格の影響で8.17%上昇した。
新エネルギー発電補助金政策の整理は、不足問題の解決を待たなければならない。新エネルギー発電業界の健全かつ持続可能な発展を促進し、発展の質を高めるため。中国は2006年から再生可能エネルギー発電に対して固定電気価格に基づく補助政策を実施し、補助資金源は電気価格に従って徴収される再生可能エネルギーの電気価格付加である。再生可能エネルギー発電プロジェクトは急速に発展し、補助金の不足が増加し続け、国が再生可能エネルギー補助金を支給する時間が遅れている。2028年の電気価格補助金の不足がピークに達した後、今後、各年度の基金収入は新規補助金の需要より大きくなり、再生可能エネルギーの電気価格付加資金は在庫プロジェクトの補助金を負担し、再生可能エネルギー特別債を返済する能力があると予想されている。このため、特別債などを通じて補助金を早期返済することは排除されず、将来的には再生可能エネルギーの電気価格付加資金を通じて年々返済される。補助金の解決は、企業の財務構造を極めて改善し、キャッシュフローの圧力を緩和し、平価時代の新エネルギー業界の新たな大発展を実現する。
投資戦略:公共事業:1、電力市場化改革が推進され、電気価格は需給、コスト、環境価値をより体現することができ、新エネルギー建設コストは絶えず下がり、新エネルギー事業者は「三重」の確定性を備え、「量」-風光設備の成長率は高い確定性を備えている。「価格」-火力発電の価格が浮上し、グリーン割増額が重なり、グリーン電気の利益空間が開く。「業績」-今年の低価格のファンと海風の強奪は来年の業績を確保する2、政策は石炭と新エネルギーの最適化を推進し、長協石炭価格+長協電気価格政策は着地する見込みで、連動メカニズムが形成され、石炭と電気の市場化取引が拡大し、火力発電の利益の曲がり角が現れた。3、新エネルギーは主に新型電力システムの建設であり、新エネルギー電子商取引、電気エネルギー総合サービスに深く利益をもたらす。積極的に新エネルギーを転換することを推薦して、キャッシュフローは十分な火力発電の蛇口60001などを満たします;資金コスト、資源優勢の新エネルギー運営トップ China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) 、竜源電力、キャッシュフローが良好で、「原子力発電と新エネルギー」二輪駆動 China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) 、電気エネルギー総合サービス Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) 。環境保護業界:1、業績が高く、評価値が低い。2、ビジネスモデルの改善、運営指標の持続的な改善:3、安定的な運営属性の現れ、収益率、キャッシュフロー指標の持続的な改善。再生紙は主な技術と製品がリードしている Zhejiang Rongsheng Environmental Protection Paper Joint Stock Co.Ltd(603165) をお勧めします。
リスクのヒント:環境保護政策は予想に及ばない。消費電力の伸び率が下がる。電気価格が下がる。天然ガス端末の価格が下がる。
