核心的な観点.
市場表現2月28日~3月4日、上海深300指数は449643ポイントで、1週間の下落幅は2.69%で、年初から現在までの下落幅は8.99%だった。上証総合指数は344765点で、1週間の下落幅は1.18%で、年初から現在までの下落幅は5.28%だった。申万一級業界では、石炭、交通運輸、不動産などのプレートが好調で、そのうち交通運輸業界の週上昇幅は2.63%で、2位だった。年初から現在まで、交通運輸業界の上昇幅は2.68%で、3位だった。分子業界では、交通運輸業界で好調な上位3位は航空空港(+4.48%)、港(+4.36%)、運航(+3.25%)だった。
重点情報党中央、国務院の政策決定と配置を深く貫徹、実行し、港湾経営環境の最適化を促進するため、港湾料金徴収項目を縮小し、沿海港湾の引航費を削減し、トレーラー料金徴収政策を完備させるため、2022年4月1日から実行することを通知した。（中華人民共和国交通運輸部）
重点公告1 Deppon Logistics Co.Ltd(603056) ::会社は株式構造の変動に関する重大事項を計画しているため、会社の株式は2022年2月28日から停止し、停止時間は2つの取引日を超えないと予想されている。2 Xiamen Xiangyu Co.Ltd(600057) ::2021年の営業総収入は462764億元で、前年同期比28.47%増加すると予想されている。上場企業の株主に帰属する純利益は21.51億元で、前年同期比65.52%増加する見通しだ。
今週の観点
原油価格が急速に上昇し、航空会社の運営が圧迫された。2月25日~3月3日、ロシアとウクライナの戦争で原油価格が急騰したため、OPECの原油価格は96.67ドル/バレルから117.06ドル/バレルに上昇し、上昇幅は21.09%に達した。航油コストは航空会社の最も主要なコストであり、利益に大きな影響を及ぼしている。第一財経新聞によると、一部の航空券代理店は北部湾航空などの中国航空会社からメールを受け取り、3月5日から中国航路のガソリン付加費徴収基準を引き上げる。
政策刺激と正確な防疫措置などの要素の作用の下で、14、5期間の民間航空客の貨物輸送需要は比較的速く増加する見込みだ。2022年2月18日に発表された「サービス業分野の困難な業界の回復と発展を促進するためのいくつかの政策」は、航油コストの削減、資金難の緩和などの面で多くの措置を提出し、民間航空業の蓄勢回復を支援している。正確な防疫政策の実施も民衆に外出の自信と可能性を持たせた。民間航空の第14次5カ年計画は20212022年を回復期と蓄積期と定義し、20232025年は成長期と釈放期であり、中国市場の拡大と国際市場の回復に重点を置き、2022年または民間航空の上り曲がり角になるだろう。民間航空の第14次5カ年計画などの予想によると、20202025年の旅客輸送量は4.2億人から9.3億人に増加し、CAGRは17.2%で、2023年に疫病前のレベル(6.6億人)に回復する見通しだ。航空貨物輸送量は677万トンから950万トンに増加し、CAGRは7.0%となる。
投資アドバイス
短期原油価格が急速に上昇した場合、航空会社はコスト圧力を消費者に転嫁し、一部の外出需要を抑制する。しかし、疫病が勃発して以来、民間航空の旅客輸送需要は強靭性を示し、貨物輸送需要は疫病前のレベルを速く超え、主に中国の疫病が速く効果的にコントロールされ、経済の回復のおかげである。中長期的に見ると、疫病の好転に伴い、政府の救済政策と正確な防疫措置などの要素の作用の下で、民間航空客の貨物輸送需要は比較的に速い成長が期待され、航空輸送業界の持続的な回復を推進し、関連標的は Air China Limited(601111) 60115、 Spring Airlines Co.Ltd(601021) 6038、などを含む。
リスクのヒント
原油価格、為替レートが変動する。中国外の疫病の摂動が激化した。疫病管理が予想を上回る
