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克而瑞は「2022年1-2月中国不動産企業販売TOP 100ランキング」を発表した。
2月の100強単月権益販売金額は前年同期比-46.5%増で、下落幅は前値より5.8 pct拡大した。
克而瑞のデータによると、100強の2月の全口径販売額は前年同期比-46.5%増で、下落幅は前値より5.8 pct拡大した。1~2月の全口径累計販売額は前年同期比2.7ポイント減の-43.4%となった。権益の角度から見ると、百強の2月の権益販売額は前年同期比-47.8%増で、下落幅は前値より5.5 pct拡大した。1~2月の累計権益販売額は前年同期比2.6ポイント減の4.8%となった。2月の不動産市場は下落傾向を続け、単月の権益口径と全口径の下落速度はいずれも拡大した。原因はi)需要端:2月の春節帰郷・置業需要が予想に及ばず、中指モニタリングデータによると、2022年の春節期間(1月31日~2月6日)、9都市(上、深、広、蘇、温、漢、青、ガジュマル、連)の新築商品住宅の成約面積が昨年の春節に比べて51%減少した。ii)供給先:春節休暇は不動産業界の推盤リズムに影響し、両集中供給地の影響を受け、2月の重点都市の供給不足で、全体の供給はまだ明らかな暖かさに変わっていない。
市場は低温で運行し、調整期間内に各階段隊の敷居はいずれも下りた。
1-2月の累計全口径TOP 3/10/20/50/100の敷居は前年同期よりそれぞれ-398、-202、-157、-46、-22億元変動し、敷居はいずれも低下し、TOP 3の敷居変動が最も大きい。このうち、TOP 1-3/4-10/11-20/21-50/51-100の2月の単月平均はそれぞれ-31.6%、-50.8%、-58.1%、-51.9%、-32.5%で、前の値よりそれぞれ+8.6、-7.3、-18.5、-13.7、+10.2ポイント変動した。権益口径から計算すると、TOP 1-3/4-10/11-20/21-50/51-100の単月は前年同期比それぞれ-37.7%、-53.2%、-57.8%、-50.6%、-35.1%で、前値よりそれぞれ+7.8、-8.3、-15.7、-13.0、+7.8ポイント変動した。このように、2月の単月100強の販売敷居の下落幅は明らかで、短期的には市場の下落圧力は依然として大きい。
投資アドバイス
「三つの赤い線」に続き、「不動産ローン集中度管理」や「土地供給二集中」などの政策が打ち出され、需給の両端が双方向に制約される。2022年から、監督管理部門は何度も不動産市場の健全な発展を維持することを公表し、前売り資金の監督管理が緩和され、一部の都市の初払い比が20%に引き下げられ、多都市の住宅ローン金利が引き下げられたなどである。政策面では短期貸付の緩和傾向が現れているが、長期的な回復は需給の両端の改善に依存しなければならない。現在のプレートの推定値と倉庫はすでに歴史的な低位にある。提案注目:提案注目:(1)安定した発展型: Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 00000 2 Gemdale Corporation(600383) ;;(2)成長受益型： Jinke Property Group Co.Ltd(000656) Jiangsu Zhongnan Construction Group Co.Ltd(000961) Seazen Holdings Co.Ltd(601155) ;(3)物管の良質な標的:華潤万象生活、碧桂園サービス、金科サービス、宝龍商業など。
リスクのヒント
不動産コントロール政策が厳しくなり、販売修復が予想に及ばず、資金面が大幅に引き締まった。
