投資のポイント
内需拡大を確固たるものとし、市場の沈下消費のグレードアップ機会に注目することを提案する。
1)国務院は2022年の「政府活動報告」を発表し、消費の持続的な回復を推進し、多ルートで住民の増収を促進し、収入分配制度を完備させ、消費能力を向上させることを提案した。 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 消費の深い融合を推進し、生活サービス消費の回復を促進し、消費の新しい業態と新しいモデルを発展させる。2)同時に、国は地方がグリーンスマート家電の農村への下郷と古いものと新しいものを交換することを奨励し、農村の電子商取引の建設を改善することを提案し、これは市場の需要をさらに刺激すると考えている。3)同時に、沈下市場の家電消費のアップグレード傾向に注目することを提案し、「2021年中国家電市場報告」のデータによると、4線から6線市場までの万元以上の洗濯機の小売額は前年同期比+163%、8000元以上のハイエンド冷蔵庫の小売額は前年同期+105%、8000元以上のカラーテレビの小売額は同+142%、8000元以上のエアコンの小売額は同+37%である。増加幅はいずれも北上広などの一線都市より高い。
不動産政策の境界緩和信号は明らかで、利好強後周期属性の大家電
1)今回の政府活動報告は不動産方面の政策に対して「三安定」(地価安定、住宅価格安定、安定予想)を提出し、「不動産不炒め」の位置づけを堅持し、不動産の新しい発展モデルを模索し、賃貸購入を並行し、長期効果のあるメカニズムを全面的に実行し、不動産政策の境界緩和信号が明らかである。2)「不動産不動産不炒め」及び不動産業界の良性循環と健全な発展を実現する総基調の下で、剛需要と改善性などの合理的な住宅需要が全面的に重視されている。最近、多くの都市では頭金の割合を20%に引き下げ、住宅ローンの金利を引き下げ、住宅ローンの貸付速度を加速させ、政策の回復は不動産の境界改善を牽引し、家電消費需要を牽引し、不動産後の周期属性の強い白電と厨電は利益を得ることができる。
都市と農村の一体化+新型都市化、家電の交換と家電の浸透を加速
1)2022年の政府活動報告によると、都市と農村の一体化と新型都市化を推進する。都市化率の向上は家電の新しい需要を解放し、都市と農村の一体化は農村の人口生活の質を高め、消費者の吸油煙機などの都市生活用品に対する需要を奮い立たせた。2)2022年に政府は新型都市化の質を高め、古い建物と施設の安全上の隠れた危険性の調査・整備を展開し、さらにいくつかの都市の古い団地の改造を着工し、古い住宅の改造は新しい家電購入需要を創造すると考えている。
リスクのヒント
消費需要が予想に及ばない。マクロ経済の下行
