航空装備の発展が最も良い時代であり、ホストチェーン長はリーダーシップを発揮した。第19期中央委員会第5回全体会議は初めて二〇二七年の建軍百年奮闘目標の実現を確保することを提案した。「新時代の中国国防」白書は陸海空三軍に対してそれぞれ「機動作戦、立体攻防」、「近海防御、遠海防衛」、「空天一体、攻防兼備」の戦略要求を提出し、三軍の軍機装備に対してより高い要求を提出した。中国の国防費は近年着実に増加し、全体の国防支出とGDPに占める割合は依然として米国を大幅に下回っており、軍機の数と世代間の格差がある。「十四五」期は航空装備の高速発展の最良の時代であり、航空装備費の伸び率は全体装備費の伸び率より大きくなると予想されている。ホスト工場は航空装備産業チェーンの最も核心的な下流として、産業チェーンの景気拡張の中でチェーン長のリード作用を発揮する。
セットは日増しに成熟し、民が軍隊に入って市場の活力を発揮する。航空工業は軍民融合の深い発展の重点点である。航空産業は「小核心、大協力」の発展構造を形成し、民間企業は「鍛造品生産-部品加工-部品組立」の全プロセスの関連関係を確立し、業界の発展傾向となっている。航空工業は対外産業の融合を強化し、非核心製造能力を秩序正しく開放し、成都、瀋陽、西安、南昌などの地方政府と民間企業と共同で航空製造業の集積プラットフォームを構築し、社会化関連の集中管理と効率的な協同を実現した。軍需産業中央企業を主とする国有企業は産業チェーンのリード作用を発揮し、民が軍隊に入って市場の活力を十分に発揮し、関連保障と供給能力を持続的に向上させる。
ロッキードマーティン社の発展のヒント。前身は1912年に創立され、飛行機を製造して起業したロマ社で、百年来数回の買収合併を通じて、航空、宇宙、回転と任務システム、ミサイルと火制御の4つの主体業務を持つ世界第1位の軍需産業製造大手に成長した。完璧な研究開発システムの下で、多分野の製品型番は世界のリードレベルを維持し、核心機種の購入と修理は会社の収入の増加がアメリカの軍事費周期の変動を超えていることを支持している。洛馬会社の発展軌跡を参考にして、中国の軍機総装備の核心資産は続々と上場し、上場主体の研究開発能力は絶えず強化され、新型番の研究開発プロセスは加速している。コアモデルの列装放量はホスト工場の業績成長を推進し、航空装備産業チェーンの発展をリードする強いβ；同時に良質な院所と資産の注入を獲得することが期待され、規模の向上の下で業績の弾力性の空間のα。
四大ホスト工場の上場プラットフォームに注目する。中国军机の开発と総装の仕事は航空工业グループが主导して、多轮の総装核心资产の注入と统合を経て、 Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) Avicopter Plc(600038) Beiqi Foton Motor Co.Ltd(600166) の四大上场会社のプラットフォームを形成します。 Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) は中国の殲撃機の揺りかごとして、先進戦闘機と艦載機が力を入れ、経営が安定し、利益率レベルが絶えず向上している。 Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) 大中型軍民用航空機事業に焦点を当て、近年、運営効率が向上し、費用管理の効果が現れている。 Avicopter Plc(600038) は中国のヘリコプターのトップメーカーで、直20の成功は現在の中国のヘリコプター分野の最高レベルを代表し、列装は放量が期待されている。 State Grid Information&Communication Co.Ltd(600131) 62019年に洪都グループのミサイル業務に投入され、コーチ機とミサイルの両主業構造を形成し、成長可能期を形成した。
リスク提示:疫情がマクロ経済環境に影響を与えるリスクを繰り返す。新型番の開発が予想以上に進展するリスク;軍貿易業務は短期的に疫病の影響のリスクから抜け出すことが難しい。
