核心的な観点.
物流:業界買収合併ブームは今年ますます激しくなった。2月28日、 Deppon Logistics Co.Ltd(603056) は、持株株主が株式構造の変動に関する重大な事項を計画しているため、停止することを決定したと発表した。今まで、 Deppon Logistics Co.Ltd(603056) はまだ取引を再開していません。デボンは今回停止したり、買収合併されたり再編されたりした。近年の業界の発展から見ると、頭部速達物流企業の集中度が持続的に増加するのは大勢の赴くところであり、買収合併は間違いなく重要な手段である。業界の集中利益の頭部企業の発展を加速させ、総合的な物流のトップと三通一達のトップ企業をよく見ている。
航運港:ロシアとウクライナの衝突は航運プレートに振る舞いの影響があり、油運プレートを重点的に見ている。欧州地域ではロシアのエネルギー依存度が高いことから、現在約230万バレル/日のロシア原油がパイプラインネットワークを通じてバルト海と黒海への輸出端末に西へ流れており、衝突の悪化は欧州の非ロシア地域からの石油導入を増大させ、輸送コストを増大させる。また、最近、両部・委員会は港湾料金率の調整について、1)港湾施設の安全保障費の政府定価を廃止し、市場調整価格に変更し、港湾作業請負費をサブ項目として組み入れ、この料金は元の料金基準を上回ってはならず、削減や取り消しではない。2)引航(移泊)費の課金構造を分類調整し、異なる割合の価格調整を行い、指向降費は港の収益と関連がない。政策は港湾プレートに中性的な影響を及ぼし、その後、料金率の調整に注目し続けていると考えられています。
鉄道道路:疫病の影響で、春節休暇中の中国の観光客の流れは例年より減少した。春運40日、全国の高速道路の交通量は前年同期比約2%増加した。このうち、春節の15日前(1月17日から31日まで)は出発で、全国の高速道路の交通量は前年同期比約10%増加した。現在の安定した成長と市場のリスク回避感情の上昇を背景に、高配当プレートの配置機会を過小評価することをお勧めします。
航空空港:ロシアとウクライナ情勢は民間航空業に与える影響は限られており、2022年の航空空港プレートの需要修復を期待している。短期的に見ると、国外の地縁衝突は石油、天然ガスなどの大口商品の変動を激化させ、コストの上昇や航空会社の業績に一定の衝撃を与えたが、ガソリン付加費の徴収はある程度コストの圧力を移した。総合的に見ると、2022年の航空プレートは需要の修復に直面し、供給が緊張している構造で、国際線の開放の予想を重ねて、民間航空の旅客輸送は疫病前の80%~90%まで回復する見込みで、三大航空のリーダーと民営の低コスト航空司のリーダーを引き続き見ていると考えています。
今週の業界のホットスポット
3月2日、交通運輸部、国家発展改革委員会は港の料金を削減するなどの関連事項を発表し、港施設の保安費の政府定価を取り消し、港の作業請負費を子項とし、この子項の料金基準は元の料金基準を上回ってはならない。深セン港、メコン湾港、 Rizhao Port Co.Ltd(600017) 60019、引航(移泊)費基準費率15%、上海港、寧波舟山港、大連港、601 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 298 Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) 、湛江港、福州港、防城港、威海港、黄骅港、煙台港、アモイ港、泉州港、引航(移泊)費基準費率10%を下げる。
今週のパフォーマンス
今週の状況:今週(2022.2.282022.3.4)、上証総合指数、上海と深センの300週間の上昇幅はそれぞれ-0.11%、-1.68%で、交通運輸指数は:3.65%だった。交通輸送の各サブプレートを見ると、港-0.73%、バス2.07%、航空輸送-0.08%、空港1.55%、高速道路1.21%、運航5.88%、鉄道輸送2.22%、物流1.65%だった。今週は交通輸送の上昇のサブプレートが多く、その中で航空輸送の上昇幅が最も大きく、港と航空輸送の3つのサブプレートだけが下落した。
ヘッド株の上昇幅
今周の取引株の上升幅の上位5 Huaihe Energy (Group) Co.Ltd(600575) 60055.SH)46.74%、 Jiangxi Changyun Co.Ltd(600561) Jiangxi Changyun Co.Ltd(600561) .SH)21.30%、 Deppon Logistics Co.Ltd(603056) Deppon Logistics Co.Ltd(603056) .SH)16.25%、 Hichain Logistics Co.Ltd(300873) Hichain Logistics Co.Ltd(300873) .SZ)13.55%、 Jinzhou Port Co.Ltd(600190) Jinzhou Port Co.Ltd(600190) .SH)10.10%。
リスクのヒント
疫病が繰り返され、経済成長率は予想を下回った。原油価格の大幅な上昇リスク;電子商取引の発展とネット通販の需要が予想を超えて減速し、宅配便のネット建設の進度が予想に及ばず、競争構造が悪化した。
