核心的な観点.
\u3000\u30001.過去最高を更新し続け、レンアルミニウムは現在、1週間で最大の上昇幅を記録している。先週、レンアルミニウムの価格は週13.6%上昇し、上場以来最大週の上昇幅となり、価格は過去最高を更新した。3月4日、LMEアルミニウム先物価格は最高2867.0ドル/トンに達し、週の上昇幅は13.6%に達し、両者は過去最高を更新した。供給面では、現在、西側の対ロシア制裁がエスカレートし続けており、2つの面から現在の国際アルミニウム供給の不足を牽引している。第一に、2021年のロシアの電解アルミニウム生産能力は全体で約402万トンで、世界第2位である。現在の戦争の背景の下で、ロシアのアルミニウム業界の生産貿易はすでに制限されており、3月2日に米国のアルミニウム業会社はロシアとの取引を一時停止し、ロシアから原材料の購入を停止すると発表し、世界最大の大口商品トレーダーの嘉能もロシアでの取引業務を見直し始めた。第二に、今回の衝突はロシアのヨーロッパへの天然ガス供給にも影響し、ヨーロッパの電気価格が上昇し続けている。2022年1月現在、ドイツの月平均電気価格は167.87ユーロ/メガワットに達し、前年同期比218.0%増加した。ロイター通信によると、「北渓-2」天然ガスパイプライン会社は現在、破産申請を検討している。ロシアの天然ガスの欧州への供給が停滞するにつれて、欧州の電気価格の上昇傾向はさらに持続し、欧州の電解アルミニウム生産に影響を及ぼしている。需要面では、産業チェーンから見ると、電解アルミニウムは主に下流の建築不動産、交通輸送、電力業界に用いられ、合計需要分布の63%を占めている。建築不動産については、中国の2015年から2019年までの住宅着工面積の増加幅は28.8%に達し、3年の工期で計算すると、今後1-2年以内に不動産竣工面積が高い成長率を維持する見込みだ。交通輸送では、新エネルギー自動車の単車用アルミニウムの量が一般自動車の約1.4倍で、新エネルギー自動車の生産販売が増加し続けるにつれて、アルミニウムの需要が増加する見込みだ。電力面では、特高圧、太陽光発電、風力発電の推進が電力業界のアルミニウム需要を牽引する。「十四五」は特高圧工事「24交14直」の建設を計画し、総投資額は3800億元に達し、2つの5年間計画をはるかに上回った。需給がずれた場合、アルミニウム価格はさらに上昇する見込みだ。ロシアのアルミニウム生産能力は世界の生産能力の5.2%を占め、2位にランクされ、ロシアとウクライナの衝突が持続的にエスカレートし、西側諸国がロシアに対する制裁を拡大する下で、将来のロシアのアルミニウム供給はさらに大きな影響を受け、世界のアルミニウム価格はさらに上昇する見込みだ。
\u3000\u30002.この1週間、主な有色金属品種の価格は多く上昇し、そのうちLMEニッケルは20.6%上昇し、鉛は0.8%下落した。ニッケルについては、2022年03月04日現在、LMEニッケル価格は2.98万ドル/トンで、週20.6%上昇した。ニッケル価格の急速な上昇の主な原因は、ロシアとウクライナの衝突の下で、西側がロシアに対する制裁を拡大し、世界の7%のニッケル生産量を占めるロシアが影響を受けたことだ。鉛については、2022年03月04日現在、SHFE鉛の価格は1万5000元/トンで、週0.8%下落した。中国の鉛価格の下落の主な原因は、下流の蓄電池企業が伝統的な閑散期に入ることだ。
\u3000\u30003.ロシアとウクライナの衝突はエスカレートし続け、金価格は上昇した。2022年03月03日、ロシアとウクライナの第2回交渉が終了し、双方は停戦問題で合意に達せず、人道主義の通路を構築することに同意しただけで、未来の交渉は引き続き続く。ロシアとウクライナの衝突が激化した影響で、金の価格は大幅に上昇し、3月4日、COMEXの金は1969.5ドル/オンスで、前の週より4.1%上昇した。
\u3000\u30004.相場の回顧。この1週間、中信有色金属プレートのうち4つのプレートが上昇し、5つのプレートが下落した。このうち、上昇幅の上位3プレートは銅、アルミニウム、金で、上昇幅はそれぞれ4.2%、3.0%、2.6%だった。株の周间の上升幅の上位3位は Sunstone Development Co.Ltd(603612) Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) 、ST园城の顺で、周の上升幅はそれぞれ15.9%、14.6%、12.9%だった。週間の下落幅ランキングの上位3位は Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) Jiangsu Boqian New Materials Stock Co.Ltd(605376) 、雲路株式の順で、週の下落幅はそれぞれ14.9%、8.9%、8.7%だった。
投資アドバイス
世界のアルミニウム価格は引き続き上昇して、アルミニウムの生産企業はあるいは利益を得て、関連する標的は Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) 6 Zhejiang Founder Motor Co.Ltd(002196) 01600などを含みます。
リスクのヒント
大口商品の価格が異常に変動し、新エネルギー自動車の生産販売が予想に及ばず、不動産の竣工が予想に及ばないなど。
