李克強は国務院を代表して、第13期全国人民代表大会第5回会議に政府活動報告を行い、2022年の経済成長率目標を5.5%前後に設定した。通貨供給量と社会融資規模の伸び率を維持し、名目経済の伸び率と基本的に一致している。不動産については、「新しい発展モデルを模索する」「都市施策による不動産業の良性循環と健全な発展を促進する」と報告した。2)銀保監会と中央銀行は共同で「新市民金融サービスの強化に関する通知」を発表し、銀行保険機構が新市民金融サービスの入手性と利便性を高め、新市民金融サービスをしっかりと行うことを奨励することを支持した。3)国は新たに経済金融の良性循環と高品質発展を促進する記者会見を開催し、銀保監会の郭樹清主席は2021年の銀行業の各仕事を重点的に振り返り、2022年の重点仕事の方向を展望した。重要な会社の公告: Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) 2021年の業績の速報を発表します; Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) 130億A株の転換可能債権プロジェクトは審査委員会の審査を経て可決された。 Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) 財テク子は開業を許可された; Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) 80億回転可能債権プロジェクトが順調に発行された。来週の注目:水曜日に国家統計局は2月の物価統計データを発表し、木曜日に中央銀行は2月の金融データを発表し、ヨーロッパは中央銀行の金利決議を発表する。
相場と評価の回顧–先週の銀行の超過収益相場が続いた。(1)最近1週間の申万銀行指数は0.03%上昇し、同時期の上海深300指数は1.68%下落し、銀行プレートは上海深300指数171 bpsに勝って、31の申万一級業界の中で10位になった。(2)細分化プレートの中で、都市商行の表現が最も優れ、指数は2.13%上昇した。株式銀行の表現が最も悪く、指数は1.43%下落した。(3)株別では、上昇幅の上位3位は Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) 5.40%)、 Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) 5.34%)、 Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966) 4.80%)で、下落幅の上位は蘭州銀行(-6.26%)、1 Ping An Bank Co.Ltd(000001) (-3.58%)、 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) (-2.23%)だった。銀行株の推定値は依然として歴史的な低位にある。先週末の銀行プレート全体のPBは0.63倍、上海の300成分株は1.58倍で、長期的な動きのずれの程度から見ると、銀行プレートの推定値は上海の300成分株より深く過小評価されている。
金利と為替レート–先週金利が下落し、流動性がゆとりを保った。銀行間市場の7日間の買い戻し金利は41 bpsから4.41%に下がり、一夜明けてSHIBOR金利は32.9 bpsから1.90%に下がり、7日間でSHIBOR金利は27.4 bpsから2.05%に下がった。先週、中央銀行はMLF操作を行わなかった。為替レートでは、先週末のドル対人民元(CFETS)が6.3210ドルで、前週末より68ポイント上昇した。ドルは離岸人民元に対して6.3267ドルで、前週末より158ポイント上昇した。オフショア/オフショア人民元の価格差は90時から-57時まで減少した。
投資提案と投資目標の
政府活動報告書は2022年のGDP成長率目標を5.5%前後に確定し、安定成長目標を明確にした。現在,プレート静的PBの推定値レベルは0.63 xにすぎず,依然として過去最低位にある。安定した成長政策の持続的な発展の背景の下で、私たちはプレートの推定値の修復の機会を見て、引き続き業界の「期待」の格付けを維持します。
株の方面で、関心を持つことを提案します:1 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) China Merchants Bank Co.Ltd(600036) 、未格付け)、 Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) 、未格付け)を代表とする歴史の利益能力が優れて、資産の品質がリードする価値標の;2 Industrial Bank Co.Ltd(601166) Industrial Bank Co.Ltd(601166) 、未格付け) Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) 、未格付け)に代表される過小評価値である。3 Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) 、未格付け) Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) 、未格付け) Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) 、未格付け))を代表地域経済の優位性の強い都市農業商行とする。
リスクのヒント
経済の下落が予想を超え、業界の資産品質の圧力が予想を超えて上昇した。
不動産企業の流動性リスクが蔓延し続け、銀行の資産品質に迷惑をかけている。
金融監督管理の力は予想を上回った。
