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3月5日、李克強首相は政府活動報告書で「家は住むためのものであり、炒めるためのものではないという位置づけを堅持し、新しい発展モデルを模索し、賃貸と購入を並行することを堅持し、長期賃貸市場の発展を加速させ、保障的な住宅建設を推進し、商品住宅市場が住宅購入者の合理的な住宅需要をよりよく満たすことを支持し、地価を安定させ、住宅価格を安定させ、予想を安定させ、都市の施策によって住宅地産業の良性循環と健全な発展を促進する」。
主な観点.
「不動産不炒め」の総基調を堅持し、「安定成長」の下で政策が改善されるか、改善されるだろう。「不動産不炒め」の基調は中央の数回の会議で言及され、政府活動報告書は「今年の仕事は安定した字を堅持し、安定した中で前進しなければならない。新しい下り圧力に直面して、安定した成長をより際立たせた位置に置かなければならない」と述べた。不動産業界は支柱産業として、安定不動産は安定成長に重要な意義を持っている。最近、一部の都市は新政を打ち出して不動産市場の安定した発展を促進し、後期には関連政策がフォローし、市場の自信を修復し、不動産市場の安定した健全な発展を促進する見通しだ。
住民の合理的な住宅需要を支持し、都市の施策によって深水区に入る。3月4日に銀保監会と中央銀行が発表した「新市民金融サービスの強化に関する通知」と結びつけて、通知は新市民の範囲を明確にし、住宅金融サービスを最適化し、新市民の安住需要を満たし、金融端の商品住宅市場に対する支持力はさらに大きくなる見通しだ。通知によると、新市民は約3億人に及ぶ範囲が広く、新市民の合理的な住宅需要を支持し、商品住宅市場に新たな需要を注入する。
賃貸販売を並行して、住宅建設を保障するか、スピードアップする。賃貸販売を並行することを堅持し、長賃貸市場の発展を加速させ、保障供給を増やし、新市民の合理的な住宅需要を満たすことができる。2月16日に住建部と銀保監会が発表した「銀行保険機構が保障性賃貸住宅の発展を支持する指導意見」と結びつけて、金融機関は保障性賃貸住宅の建設に対して相応の金融支援を提供し、住宅建設を保障するか、スピードアップすると予想している。
投資アドバイス
21年下半期、流動性の収縮、一部の住宅企業の信用リスク事件に伴い、市場の様子見感情が高まり、商品住宅の販売の脱化速度が減速した。最近、一部の都市では新政安定ビルが登場したが、商品住宅の販売市場は依然として楽観的ではない。都市部の施策によって深水区に入るにつれて、「安定成長」の目標の下で不動産政策の端は持続的に改善され、より多くの都市が不動産市場の安定した健全な発展を促進する政策を打ち出すことを排除しない。
短期的には、信用環境は依然として改善され、資金面のマタイ効果が際立っており、融資コストが低く、土地を持つ優位性を持つ企業や利益を得ることができる。中長期的に見ると、今回の業界の深い調整を経て、融資、土地の優位性を備えたブランド住宅企業は将来の競争で明らかな優位性を備えるだろう。関連標的:(1)融資コストが低く、一二線都市で持続的に土地を手に入れることができるトップ企業、例えば緑城中国(3900.HK)、龍湖グループ(0960.HK)など;(2)「両集中」の土地政策の影響が小さく、多様な方式で土地を手に入れることができる住宅企業、例えば Seazen Holdings Co.Ltd(601155) Seazen Holdings Co.Ltd(601155) .SH)、宝龍不動産(1238.HK)など;(3)保障性賃貸住宅の建設は建設代行の需要を徐々に開き、政府が長年建設代行してきた緑城管理ホールディングス(9979.HK)を深く耕す。
リスクのヒント
不動産政策のコントロールは予想を超えた。商品住宅の販売は予想に及ばなかった。
