両会は住宅の需要を保障し、「新市民」政策に重点を置いている。3月5日午前9時、第13期全国人民代表大会第5回会議が人民大会堂で開幕し、国務院の李克強首相が政府活動報告を行った。今回の両会政府の報告は「住宅購入者の合理的な住宅需要を満たす」ことを改めて提起し、「大衆の住宅需要を保障する」という表現を引き続き首位に置いた。また、「家に住んでいても炒めない」、「三安定」、「城のために策を施す」というのが一般的だ。3月4日、銀保監会、中国人民銀行が発表した「新市民金融サービスの強化に関する通知」に記載された大衆、特に「新市民」の合理的な住宅需要の保障と満足は、最近の政策の重点になる可能性が高いと予想されている。
鄭州の購入制限貸付政策は緩和された。鄭州は「不動産業の良性循環と健全な発展の促進に関する通知」を発表し、今回の新政は購入制限、貸付制限、土地供給など多くの面で大きな突破を遂げた。高齢者が鄭さんの実家に来て養老する家庭があれば、新しい住宅を買うことができます。最初のスイートルームはローンの家庭を清算し、2つのスイートルームは最初のスイートルームのローン政策を享受し、住宅ローンの金利を下げる。
相場の回顧:上昇幅は前段にあり、大皿を3.30ポイントリードしている。今週の中信不動産指数の累計変動幅は1.6%で、大皿を3.30ポイントリードし、29の中信業界のプレートランキングで5位にランクインした。今週は86株上昇し、先週より58株増加し、51株下落した。(報告中今週は2.26-3.4当週を指す)。
新築住宅の成約状況:今週の32都市の新築住宅の成約面積は322.0万平方メートルで、前月比7.7%減少し、前年同期比39.0%減少した。このうち、サンプル一線都市の新築住宅の成約面積は60.2万元で、前月比-17.9%で、前年同期比-42.0%だった。サンプルの二線都市は175.5万方で、環比-10.5%で、前年同期-32.3%だった。サンプルの3線都市は86.3万方で、前月比8.6%で、前年同期比-47.6%だった。
中古住宅の成約状況:今週、私たちが追跡した12の重点都市の中古住宅の成約面積は合計103.3万元で、前月比8.1%増加し、前年同期比30.4%減少した。このうち、サンプル一線都市の今週の中古住宅の成約面積は33.2万元で、環比10.5%だった。サンプル二線都市は56.9万方で、環比7.2%である。サンプルの3線都市は13.2万方で、環比は5.7%だった。年初から現在までの累計中古住宅の成約面積は778.7万元で、前年同期比-35.2%に変動した。このうち、サンプル一線都市の累計中古住宅の成約面積は227.1万元で、前年同期比-43.9%だった。サンプルの二線都市は448.7万方で、前年同期-27.2%だった。サンプルの3線都市は102.8万方で、前年同期-27.2%だった。
重点会社の国内信用債状況:住宅企業の債務発行は持続的に回復している。申万業界-不動産指標の統計によると、今週(2.28-3.6)は住宅企業の信用債15匹を発行し、前月比で1本下がった。発行規模は合計154.90億元で、前月比18.60億元、総返済量は97.22億元、前月比0.42億元上昇し、純融資額は57.68億元、前月比19.02億元減少した。昆明ハイテク(50 bp)、 Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) 5 bp)、万科五年期手形(45 bp)、初開(17 bp)、臨港ホールディングス(45 bp)、信達投資(211 bp)会社の債券金利は会社が以前発行した同タイプ同期限の比債券より上昇した。
投資提案:基本面は依然として底をついているが、政策緩和の方向は明るく、不動産開発プレートの「増持」格付けを維持している。今年は大規模な政策緩和サイクルであり、beta級の相場だと考えています。「政策面の持続的な利益–業界の基本面の基礎を築き、その後の回復が期待される–国央企業と良質な民間企業が土地を回復し、土地の粗利率を持って修復する」は2022年の主線論理であり、後期には基本面、業界面、企業面の3段階の共振向上に達するだろう。信用資質が良好で、流動性に余裕があり、土貯蔵量が十分に優れている住宅企業が主な選択方向である。提案注目:A株 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) Gemdale Corporation(600383) 、万科A、 Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) Jinke Property Group Co.Ltd(000656) Seazen Holdings Co.Ltd(601155) ;H株中国海外発展、緑城中国、華潤置地、龍湖グループ、中国金茂、旭輝ホールディングスグループ、中国海外宏洋。物管:碧桂園サービス、華潤万象、緑城サービス、保利物業、永昇生活サービス、金科サービス、 China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) 。
リスク提示:政策の発表速度と実行力は予想に及ばず、基本面は引き続き下りて連鎖反応を引き起こした。疫病は予想を上回る影響を繰り返した。
