投資のポイント：
電気価格は上昇サイクルに入り、グリーン電気事業者の業績を大幅に向上させた。
2022年の初め、中国外の石炭価格は珍しい逆さの現象が現れて、現在炭素を減らして供給を保証する平衡点にあって、 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 石炭価格は多要素の強い支持を備えています。同時に、中国の2022年の電力需要は旺盛を維持し、前年同期比5-6%増加する見通しで、特にグリーン電気需要は絶えず拡張し、取引の電気価格の上昇を支えている。江蘇省の電気価格は4カ月で20%近く上昇した。われわれの試算によると、現在、ほとんどの火力発電企業の微損区間では、電気価格が上昇周期に入り、新エネルギー事業者の収入が成長性を備えている。
緑電に代表される新インフラは2022年の主な投資方向であり、成長属性が際立っている。
両会は大型風光基地の建設を推進することを明確に提出し、安定した成長の背景の下で、1月の社融は大幅に増加し、新エネルギーは新基礎建設の重要な方向として資金の支持を得た。新エネルギー融資コストの低下:中央銀行は2021年11月に炭素排出削減支援ツールを発売し、貸付元金の60%で支援し、1年金利は1.75%で、現在すでに実施されている。供給放出推進コスト端の持続的な最適化:シリコン材料の生産能力が続々と放出され、風力発電の大型化が持続的に推進され、各段階を重ねて積極的に生産を拡大し、供給の緊張状況が緩和され、産業チェーンの利益が下流に伝達され、太陽光発電、風力発電のコストが低下し、運営者のコスト端が持続的に最適化される。
グリーンエレクトロニクス事業者は現在の市場スタイルの好ましいものである。
2022年初め以来、強い金利の予想の下で、納指は下落し、成長スタイルをラベルにした新エネルギーコースは大幅に回復し、太陽光発電、リチウム電気業界の2022年の平均累計下落幅は8.76%、12.25%に達した。緑電事業者2021年Q 4基金の平均持倉は1.96%にすぎないか、バランスのとれたスタイルの下での好ましい方向である。
推奨:
China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) :総合グリーン電気事業者への転換を加速
2025年末までに、会社の原子力発電/新エネルギーの設備量は26/30 GWに達する見込みで、総合緑電の運営属性がますます明らかになり、在庫原子力発電ユニットは取引電力価格の上昇から利益を得ている。20212023年の売上高はそれぞれ633.9/798.6/858.5億元、帰母純利益はそれぞれ80.9/107.9/118.3億元で、対応PEは17.3/13.0/11.9倍で、私たちは会社に22年18倍のPEを与え、目標価格は10.8元で、「購入」の格付けを与えた。
Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) :光伏運維トップ企業
当社の20212023年の営業収入はそれぞれ68.59/81.66/106.02億元、帰母純利益はそれぞれ15.40/20.13/27.43億元、EPSはそれぞれ0.51/0.67/0.91元/株、3年のCAGRは38.84%、対応PEはそれぞれ19.4 x/14.8 x/10.9 xと予想されています。比較可能な会社の評価状況によると、私たちは会社に22年19倍のPEを与え、目標価格は12.73元で、「購入」の格付けを与えた。
リスクのヒント:
新エネルギー政策に大きな変化が発生した。電力市場化取引の改革は予想に及ばなかった。
