核心的な観点.
1週間の市場回顧:今週の上海深300指数は1.67%下落し、電力と公共事業指数は1.96%上昇し、週相対収益率は3.63%だった。申万一級業界分類プレートのうち、公共事業の上昇幅は28業界5位だった。プレート別に見ると、環境保護プレートは1.74%下落した。電力プレートのプレートの中で、火力発電は1.82%上昇した。水力発電は1.06%下落し、新エネルギー発電は5.02%上昇した。水務プレートは3.50%下落した。ガスプレートは3.87%上昇した。検出サービスプレートは0.50%下落した。
石炭価格の安定政策の恩恵を受け、火力発電プレート Shenyang Jinshan Energy Co.Ltd(600396) 20.62%)、中国電力(9.23%)、60001電力株式(9.05%)が上昇した。新エネルギー発電プレートの受益政策とプロジェクト指標の下達が加速し、 Jilin Electric Power Co.Ltd(000875) 10.97%)、 Ning Xia Yin Xing Energy Co.Ltd(000862) 9.39%)、 Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) 8.83%)の上昇幅が大きい。天然ガス需給の緊迫した価格の上昇は明らかで、ガスプレート Xinjiang Xintai Natural Gas Co.Ltd(603393) 17.02%)、 Zhongxing Tianheng Energy Technology (Beijing)Co.Ltd(600856) 16.03%)、 Xinjiang Hongtong Natural Gas Co.Ltd(605169) 12.25%)の上昇幅は大きい。
発改委員会は「石炭市場の価格形成メカニズムのさらなる整備に関する通知」を発表した。重点地区の石炭中長期取引価格の合理的な区間を明確にし、「通知」が設定した価格区間は2021年12月に発表した価格区間より全体的に下落し、最近の段階で秦皇島港下水石炭(5500キロカロリー)中長期取引価格はトン当たり570770元(税込)が合理的で、上限価格を秦皇島港下水石炭中長期取引価格とし、約70元/トンの海運と貯蔵コストを加え、7000大カード標準石炭に換算した後、沿海発電所用石炭のコスト価格は946元/トン(税を含まない)で、発電所の燃料コストは0.284元/kWhで、利益は0.027元/kWh大幅に上昇し、火力発電の利益は大幅に改善され、曲がり角が現れた。
投資戦略:公共事業:1、電力市場化改革が推進され、電気価格は需給、コスト、環境価値をより体現することができ、新エネルギー建設コストは絶えず下がり、新エネルギー事業者は「三重」の確定性を備え、「量」-風光設備の成長率は高い確定性を備えている。「価格」-火力発電の価格が浮上し、グリーン割増額が重なり、グリーン電気の利益空間が開く。「業績」-今年の低価格のファンと海風の強奪は来年の業績を確保する2、政策は石炭と新エネルギーの最適化を推進し、長協石炭価格+長協電気価格政策は着地する見込みで、連動メカニズムが形成され、石炭と電気の市場化取引が拡大し、火力発電の利益の曲がり角が現れた。3、新エネルギーは主に新型電力システムの建設であり、新エネルギー電子商取引、電気エネルギー総合サービスに深く利益をもたらす。キャッシュフローが良好で、「原子力発電と新エネルギー」の二輪駆動 China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) を推薦し、積極的に新エネルギーを転換することを推薦し、キャッシュフローが火力発電の蛇口60011などを充実させる。資金コスト、資源優勢の新エネルギー運営トップ China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) 、竜源電力、電気エネルギー総合サービス Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) 、分布式太陽光発電の再生紙会社 Zhejiang Rongsheng Environmental Protection Paper Joint Stock Co.Ltd(603165) を発展させる。環境保護業界:1、業績が高く、評価値が低い。2、ビジネスモデルの改善、運営指標の持続的な改善:3、安定的な運営属性の現れ、収益率、キャッシュフロー指標の持続的な改善。
リスクのヒント:環境保護政策は予想に及ばない。消費電力の伸び率が下がる。電気価格が下がる。天然ガス端末の価格が下がる。
