事件:3月8日、乗聯会は2月の乗用車の生産販売データを発表した:卸売販売台数は145.5万台で、前年同期比26.9%増加し、前月比32.6%減少した。小売販売台数は124.6万台で、前年同期比4.2%増加し、前月比40.0%減少した。乗用車の生産台数は149.2万台で、前年同期比31.4%増加し、前月比27.0%減少した。
2月の乗用車卸売販売台数は前年同期比26.9%増加し、1-2月の累計販売台数は前年同期比13.6%増加し、好調を実現した。2月の乗用車の卸売販売台数は145.5万台で、前年同期比26.9%増加し、前月比32.6%減少した。小売販売台数は124.6万台で、前年同期比4.2%増加し、前月比40.0%減少した。22年は春節が繰り上げられたため、21日より10日少ない節前の売れ行きが好調だったが、補庫需要と新エネルギー車の売れ行きが1-2月の累計卸売販売台数は前年同期比13.6%増加し、強い伸びを示した。小売端末の自主ブランドは54万台を販売し、前年同期比14%増加し、前月比42%減少した。自主シェアは44%に達し、前年同期比4.3 pct上昇し、1-2月の累計シェアは44%で、2021年同期比4.7ポイント増加した。主流合弁ブランドの小売台数は55万台で、前年同期比1%減少し、前月比36%減少した。このうち、米系市場のシェアは9.1%に達し、前年同期比0.6 pct減少した。日系市場シェアは23.1%に達し、前年同期比1.6 pct増加した。ドイツ系シェアは20.5%で、前年同期比4 pct減少した。欧州系シェアは0.1 pct上昇した。1月の高級車小売台数は16万台で、前年同期比3%減少し、前月比44%減少した。
2月の乗用車生産は前年同期比31.4%増加し、1-2月の累計生産量は前年同期比18.4%増加した。2月の乗用車生産台数は149.2万台で、前年同期比31.4%増加し、前月比27.0%減少し、コア不足の程度は昨年より改善された。1-2月の累計生産量は前年同期比18.4%増加し、比較的強い。そのうち、自主ブランドの生産は前年同期比38%増加し、前月比31%減少した。合弁ブランドの生産は前年同期比31%増加し、前月比22%減少した。高級ブランドの生産は前年同期比15%増加し、前月比27%減少した。
2月に新エネルギー乗用車が31.7万台卸売され、新エネルギー浸透率は21.8%だった。2月の新エネルギー乗用車の卸売販売台数は31.7万台に達し、前年同期比189.1%増加し、前月比24.1%減少し、前月比減少幅は2021年2月(-39.5%)より良い。このうち純電動とハイブリッドの販売台数はそれぞれ24.5万台と7.2万台で、それぞれ前年同期比161.7%と350.9%増加した。卸売販売台数トップ5の自動車企業はそれぞれ Byd Company Limited(002594) 87473台、テスラ中国56515台、上汽通用五菱26046台、吉利自動車14285台、奇瑞自動車10271台である。2月の新エネルギー車メーカーの卸売浸透率は21.8%で、環比は2.9 pct上昇し、前年同期の9.6%の浸透率より12.2 pct上昇した。そのうち自主新エネルギーの浸透率は38%である。豪華ブランドの新エネルギー浸透率は29.4%である。主流合弁の新エネルギー浸透率は3.3%にすぎない。
新エネルギー車は高成長を維持する見込みで、伝統車は回復を迎えている。新エネルギー车については、补助金の下落や原材料価格の上升により一部の车种が値上がりしていることから、端末全体の需要が旺盛に推移していることから、22年の新エネルギー乗用车の贩売台数は565万台(うち纯电418万台、プラグインハイブリッド147万台)に达する见込みです。従来の車では、チップの不足が昨年より緩和され、自動車企業の新製品が続々と投入され、需要が釈放され、在庫サイクルが持続的に改善される見込みで、従来の乗用車は回復を迎える見込みだ。
良質な自主完成車と部品企業を重点的に推薦する。全車企業の中で、重点的に良質な業界のリーダーを推薦する: Byd Company Limited(002594) (eプラットフォーム3.0、dmi車種の同発力)、 Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) (新エネルギー車の加速拡張、ガソリン車の底部の向上、合弁会社の貢献の著しい業績の弾力性)、 Great Wall Motor Company Limited(601633) (ガソリン、混動、純電はいずれも強い製品周期を迎える)、小鵬自動車(製品のインテリジェント化の優位性がリードし、徐々に量を放出する);部品会社の中で、重点的に Zhejiang Founder Motor Co.Ltd(002196) (新勢力+第一線自主+海外良質な取引先を開拓する)、 Jiangsu Changshu Automotive Trim Group Co.Ltd(603035) (新勢力の取引先の放量を受益する)、 Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) (車灯業界のハイエンド化を受益する)を推薦します。
リスク提示:チップの不足が続いており、新製品の進展は予想に及ばず、新車種の販売台数は予想に及ばない。
