投資のポイント：
市場回顧:2022年2月、メディア指数は1.39%下落し、WIND全A指数4.2 pctに負け、上昇と下落幅は申万28のサブ業界の中で26位にランクされた。サブブロックは下落し、テレビ放送、出版、マーケティング、デジタルメディア、ゲーム、映画・テレビの市場価格の上昇幅はそれぞれ4.77%、5.61%、1.67%、-2.87%、-4.4%、-6.92%だった。
推定値は2022年2月末現在、メディア(申万)プレートPE(TTM、中値)が30.49倍(前値32.19倍)で、2010年以来8.90%の下位に位置している。
業界追跡:1)映画:2月の全国総興行収入は103.57億元(サービス料を含む)で、前年同期比15.60%下落し、主に春節の成績が予想以上の影響を受けた。観客数と座席率は前年同期比19.2%と6.4 pct下落した。平均運賃は上昇傾向を続け、前年同期比4.78%増加した。座席率は15%で、前年同期比6.4 pct減少した。2)ゲーム:ガンマデータによると、1月の中国モバイルゲーム市場の実際の販売収入は222億4000万元で、前月比と前年同期比でそれぞれ20.25%と17.76%増加し、主に春節前期の複数のゲームの予熱によって老遊流水の増加と「文明と征服」などの新オンラインゲームの貢献が増加した。3)広告:CTRデータによると、2021年の全国広告市場全体は前年同期比11.2%増加し、エレベーターLCD/エレベーターポスターは前年同期比31.5%と32.4%増加した。映画館のビデオは前年同期比253.2%増で、主に2020年の疫病による映画館の広告の低基数によるものだ。
投資戦略:最近、国際情勢と周辺市場の影響を受け、中概インターネットプレートの動きが低迷し、一部の会社の業績予告が予想に達しず、元宇宙熱が下落したなどの影響を重ね、2月のメディアプレートは弱体化した。しかし、私たちも業界のいくつかの積極的な変化を見て、現在のインターネット/ゲーム/娯楽などのプレートの“政策の底”は次第に現れて、一部のゲームの株の業績は次第に暖かくなって、後続の業績の境界の改善はプレートの評価値を徐々に修復することを牽引することが期待されています。中長期、私達は優良品質の内容と主流のプラットフォームを持つことを期待して、核心の競争優位性の先導を備えて、関心を持つことを提案するのは Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) Perfect World Co.Ltd(002624) G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) Wanda Film Holding Co.Ltd(002739) Three’S Company Media Group Co.Ltd(605168) 。
リスク提示:政策監督管理が厳しくなる。市場競争が激化する。業績が予想に及ばない。
