核心的な観点.
車体構造部品一体化鋳造技術産業の趨勢が明確である
車体構造部品の一体化鋳造は自動車業界の軽量化とコスト削減の必然的な選択であり、テスラがリードし、蔚小理などの新しい勢力がフォローし、フォード、ウォルボ、フォルクスワーゲンなどの伝統的なホスト工場は次第にためらいから転換に変わった。2021年にテスラ、文燦などが率先して後床一体化鋳造技術を突破し、2022年に後床製品の量産、前機室製品の突破、6000トン以上の大圧機の生産能力の向上及び産業チェーン技術と技術の進歩から利益を得て、産業化の趨勢は明らかにスピードアップする。
市場空間:車体構造部品は千億大会道、部品>材料>プレス>金型
2025年までに、中国一体化ダイカスト車体構造部品/大型ダイカスト/無熱処理アルミニウム合金/大型金型市場空間はそれぞれ376/50/161/11億元で、対応するGAGRはそれぞれ160%/90%/139%/131%である。産業チェーンの各段階はいずれも2倍以上の成長率があり、その中で一体化鋳造車体構造部品の空間が最も大きく、成長率が最も速い。長期的に見ると、一体化ダイカスト車体構造部品の市場空間は最大で、世界/中国市場空間はそれぞれ61001830億元で、大型ダイカスト機の世界/中国市場空間はそれぞれ218/65億元で、無熱処理アルミニウム合金材料の世界/中国市場空間は2500750億元で、金型の世界/中国市場空間はそれぞれ182.5/54.8億元である。
構造:部品の一環は本土が主導し、プレスの供給が需要に追いつかず、熱フリー材料は徐々に本土を突破している。
部品の一環は現在主に本土企業を主とし、文燦は注文、工芸、配置の面で相対的にリードしており、テスラなどのホスト工場が自作しているが、長期的には産業チェーンが成熟した後もTier 1が主導していると考えている。プレスの一環は現在供給が需要に追いつかず、力は納品、注文及び研究プロジェクトの面で比較的にリードしており、ブラーと海天はいずれも6000トンのプレスで納品している。材料の一環は通常材料メーカーあるいは科学研究院所とTier(あるいはホスト工場)が共同で研究開発して、前期のアメリカのアルミニウム業はすでに量産を実現して、本土の企業 Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) はすでに製品の量産があります;金型の一環で、広東型キャビティはすでに多くのTier 1(またはホスト工場)の注文を獲得し、文燦雄邦は自制能力を備えている。
技術障壁：部品＞金型＞設備＞材料
技術障壁部品>金型>設備>材料、一体化ダイカスト車体構造部品は大サイズ、薄肉、構造複雑などの特徴を備え、強度、伸び率などの要求が高く、無熱処理材料、大型ダイカスト及び金型、高真空ダイカスト工芸などを必要とし、know-howを多く備え、同時に一体化して資産障壁を著しく向上させると考えている。
投資機会：重点的に部品の一環を推薦する展望カードの竜頭
長期にわたって一体化鋳造重資産の低回転属性を見ると、Tier 1の主導がより優位を占め、技術/生産能力の配置がリードし、すでに注文を獲得し、量産が目前にある Wencan Group Co.Ltd(603348) 、注意を払うことを提案する Ikd Co.Ltd(600933) Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) Nanjing Chervon Auto Precision Technology Co.Ltd(603982) Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) Guangdong Hongtu Technology (Holdings) Co.Ltd(002101) ;材料の一環はすでに熱処理しないアルミニウム合金の開発を完成した Lizhong Sitong Light Alloys Group Co.Ltd(300428) (金属の新しい材料グループのカバー)に注目することを提案する。設備の一環は中国の鋳造機の竜頭力の科学技術(機械グループのカバー)に注目することを提案して、および7000 T鋳造機の Guangdong Yizumi Precision Machinery Co.Ltd(300415) (機械グループのカバー)を研究開発しています。
