投資のポイント
2月の掘削機の販売台数は前年同期比-13.5%増と予想を上回り、輸出は好調を維持した。
2022年2月の掘削機業界の販売台数は24483台で、前年同期比-13.5%で、これまでのCMEの予想-22%を上回った。そのうち、中国の販売台数は17052台で、前年同期比-30.5%だった。輸出は7431台で、前年同期比+97.7%増、輸出は強い成長態勢を維持し、販売台数は総販売台数の中で30.4%に上昇し、前年同期比+17.1 pctとなった。海外市場の回復、国産ブランドのグローバル競争力の向上を考慮して、われわれは後続の輸出の高成長動力が十分で、中国市場の周期的な変動を効果的に平滑化すると予想している。
中国の販売構造では、2月の中国の小掘(28.5 t)の販売台数はそれぞれ115154000/1537台で、それぞれ前年同期比-20.8%/-46.1%/-41.1%で、総販売台数で67.5%/23.5%/9.0%を占め、前年同期+8.9/5.8/-3.1 pctだった。小掘削の回復態勢は比較的良く、基礎建設、不動産と採鉱に関連する中大掘削の回復は相対的に遅い。
特定項目債の発行が加速し、安定した成長を背景に工事機械プレートの機会に注目する
3月5日、国務院政府活動報告によると、年間経済成長率の目標は5.5%前後で、安定した成長をより際立った位置に置き、インフラ投資を適度に先頭に立たなければならない。2022年に地方政府の特別債券の新規増加額3.65兆元を手配し、すでに事前に追加特別債券の新規増加額1.46兆元を下達し、2つの資金の合計は5兆元を超え、基礎建設などの投資を効果的に牽引した。今年の特別債の発行ペースは明らかに前置的で、明らかに加速している。
今後5年間、業界の電動化の波に注目し、リズムは市場の予想を上回る見込みである。
電動化は工事機械の全ライフサイクルコストを下げ、運営段階の価値量を製造端に移転し、設備ソフトウェアなどの技術レベルを高め、業界市場規模の拡大、利益率の向上に有利である。運営コストの節約、政策支援の優位性(例えば、超排出禁止、グリーンブランド無制限、免税など)に基づき、将来コンクリート攪拌車、スラグ車、掘削機、積載機に代表される工事機械製品に基づき、電動化浸透率は跳躍的な発展を実現する見込みである。
投資アドバイス
中国で最もグローバル競争力のあるハイエンド製造のトップの一つであり、グローバル化の過程でデイビスがダブルクリックする機会を期待している。[ Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) ]クレーン+コンクリート機械後サイクルリーダー、新興戦略業務貢献新成長極。[ Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) ]自動車クレーンの竜頭、混改は業績の弾力性を大幅に解放する見込みだ。[ Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) ]国産油圧部品は蛇口が希少で、ポンプ弁+非標準放出量が周期を通り抜ける。
リスク提示:基礎建設不動産投資は市場の予想に及ばない。業界競争が激化する。グローバル貿易紛争
