\u3000\u30001.推奨コンビネーション
\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 031、 Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) 、 Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) 、 Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) 、 Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) 、 Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) 、 Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) 、 Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) 、 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) 、 Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) 、 Kbc Corporation Ltd(688598) 、 Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) 、 Shareate Tools Ltd(688257)
\u3000\u30002.投資のポイント
光起電力設備：熱場トップ Kbc Corporation Ltd(688598) は四半期報告の業績予告を発表し、熱場の単トン利益は高位を維持する Kbc Corporation Ltd(688598) 2022 Q 1の帰母純利益は1.9-2.1億元で、前年同期+146%-172%で、市場の予想を上回った。2022 Q 1非帰母純利益は1.3-1.45億元で、前年同期+75-95%で、Q 1出荷量は約550トンと予想されています。
株式支払費用と転換可能債権の利息の影響を除いた控除非帰母純利益に対応する単トン利益は29.8-32.5万元である。最近、市場は熱場の供給が需要より大きいことを懸念しているが、2022年下半期のシリコン供給の制約が解除されるにつれて、下流の稼働率は徐々に上昇すると考えている。熱場の値下げは太陽光発電業界のコスト削減と効率化の傾向に合致し、20182020年、金博の熱場の単トン価格は135万元から95万元に下がった。我々は太陽光発電業界が技術の進歩を通じてコスト削減と効率化の論理に合致し、技術のコスト削減のため、 Kbc Corporation Ltd(688598) 20182020年の粗利率は60%以上を維持していると考えている。私たちは金博会が産業チェーンの下落を引き続き導くと予想しており、2022年の単トン価格は70万元前後、単トン利益は30万元前後と予想している。投资提案:电池片设备重点推荐 Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) 、提案注目 Yingkou Jinchen Machinery Co.Ltd(603396) Shenzhen S.C New Energy Technology Corporation(300724) ;シリコンチップコーナー推奨 Shenzhen Yitoa Intelligent Control Co.Ltd(300131) 6 Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) ;コンポーネントコーナー推奨 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ;ホットスポットコーナーおすすめ Kbc Corporation Ltd(688598) 。リチウム電気設備:2月の動力電池組立機は前年同期比で増加し、1、2線電池工場は生産能力の高速拡張期に入った。
下流の新エネルギー車の高景気の恩恵を受けて、2022年2月 China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池の積載量は合計13.7 GWhで、前年同期比145%増加し、動力電池工場は拡産加速を迎え、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) から2025年までの計画生産能力は670 GWhを超える見込みで、2025年 Byd Company Limited(002594) 計画生産能力は600 GWhを超える見込みで、蜂の巣2025年の計画生産能力は600 GWh、中航リチウム電気2025年の計画生産能力は500 GWhで、 Walvax Biotechnology Co.Ltd(300142) 023年計画200 GWh、 Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) 2025年計画生産能力300 GWh、リチウム電気設備は売り手市場に進出する。リチウム電気設備業者は利益能力の向上を重視し、規模効果が明らかになった。2021年10月以来、 Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) はいずれも制限的な株式インセンティブ計画を打ち出し、業績目標から見ると、三者とも利益能力の向上を重視しており、規模効果の下でリチウム電気設備メーカーの純金利は引き続き向上すると考えている。投資提案：重点推薦 Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) Shanghai Sk Automation Technology Co.Ltd(688155) Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) Suzhou Slac Precision Equipment Co.Ltd(300382) 。
エンジニアリング機械:2月の掘削機の販売台数は前年同期比-14%増で、輸出は強い
2022年2月の掘削機業界の販売台数は24483台で、前年同期比-13.5%で、これまでのCMEの予想-22%を上回った。そのうち輸出は7431台で、前年同期比+97.7%増となり、引き続き強い成長態勢を維持している。海外市場の回復、国産ブランドのグローバル競争力の向上を考慮して、われわれは後続の輸出の高成長動力が十分で、中国市場の周期的な変動を効果的に平滑化すると予想している。
特定債の発行が加速し、安定した成長を背景に工事機械プレートの機会に注目している。3月5日、国務院政府活動報告によると、年間経済成長率の目標は5.5%前後で、安定した成長をより際立った位置に置き、インフラ投資を適度に先頭に立たなければならない。現実の状況から見ると、2022年の特別債の発行ペースは明らかに加速しており、中国証券報によると、1-2月に全国各地で累計8775億元の地方政府特別債が発行され、「事前承認」額の60%以上を占めている。推荐: Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) 、 Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) 。
汎用自動化:製造業景気が持続的に回復し、汎用設備の月間データが改善
製造業は回復を続け、2022年2月のPMI指数は50.2%で先月より0.1 pct上昇し、4カ月連続で拡張区間にある。工業生産と製造業の固定資産投資も市場の予想よりよく、12月の工業増加値は前年同期比+4.3%(11月値+3.8%)で、1-12月の製造業の固定資産投資完成額は累計前年同期比+13.5%で、12月の単月は前年同期比+1.8%で、製造業投資は持続的に改善された。
30024、工作機械の月間生産量データは2021年以内の高値に回復した。12月の工業30024の生産量は35175セットで、前年同期より+15.1%、環比+10.2%だった。金属切削工作機械の生産量は6万台で、前年同期比+5.8%、環比+25%で、いずれも2021年以内の月次高点に回復した。私たちが判断した主な原因は:1)製造業の景気回復;2)輸出景気+コア不足が緩和され、自動車と3 Cの2大主要下流が回復し続けている。投资提案:减速机推荐 Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) Jiangsu Guomao Reducer Co.Ltd(603915) ;工具推奨 Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) Shareate Tools Ltd(688257) 、注意 Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) ;工業30024推薦 Estun Automation Co.Ltd(002747) ;工作机械推荐 Kede Numerical Control Co.Ltd(688305) Nantong Guosheng Intelligence Technology Group Co.Ltd(688558) 、推荐注目 Ningbo Haitian Precision Machinery Co.Ltd(601882) 30083。水素エネルギー設備:政策駆動水素エネルギー業界が加速し、良質な「ショベル売り」に注目
政策の利好が頻出し、中国の水素エネルギー産業は加速期を迎える見込みだ。水素ガスは中国の炭素中和目標の下で理想的なクリーンエネルギーであり、近年政府の支援政策が頻出し、産業経済市場が広く、中国の水素エネルギー業界の発展は加速期を迎える。
水素産業は多くの核心的な一環に関連し、核心設備の国産化の曙光が現れた。1水素化:化石エネルギーの水素化は中国の主流路線であり、長期的には持続的にコストを下げる電解水の水素化は業界の大趨勢であり、アルカリ性電解槽は電解水の水素化の核心設備として、すでに基本的に国産化を実現している。2水素貯蔵:車載水素貯蔵は水素貯蔵の最大細分市場であり、中国の車載水素貯蔵は現在も35 Mpa III型瓶を主とし、70 MpaII及びIV型水素貯蔵瓶の技術難易度が高く、依然として海外企業が主導している。3水素化:水素化ステーションのコスト構成において、設備投資額の割合は45%に達し、核心設備の水素圧縮機、水素化機などは依然として輸入に高度に依存しており、設備の国産化は最も重要な降本手段である。
燃料電池市場は急速に開かれており、本土の設備会社は配置を加速させている。燃料電池自動車は急速な導入期にあり、GGIIは2023年に市場の燃料電池業界の規模が230億元に達し、2025年には700億元に達すると予測している。現在、業界は依然として産業化の初期にあるため、頭部のトランプ現象が頻発し、技術路線&市場需要の放量を確定することによって規模効果を形成し、私たちは先発優位を備えた本土企業が重囲を際立たせることを期待している。投資アドバイス：注意 Hangzhou Oxygen Plant Group Co.Ltd(002430) Hefei Kewell Power System Co.Ltd(688551) Moon Environment Technology Co.Ltd(000811) Fujian Snowman Co.Ltd(002639) Houpu Clean Energy Co.Ltd(300471) Beijing Sinohytec Co.Ltd(688339) Zhangjiagang Furui Special Equipment Co.Ltd(300228) Shanghai Hanbell Precise Machinery Co.Ltd(002158) など。
リスク提示:下流の固定資産投資は市場の予想に及ばない。業界の周期的な変動;疫病の影響が続く。
