相場の回顧:
先週(2022.3.7-3.11)申万機械設備業界指数の上昇幅は-4.9%、上海深300指数の上昇幅は-4.2%で、機械業界は上海深300指数に対して0.7 pct負けた。申万31の1級業界はプレートの上昇がなく、機械設備業界の上昇幅は21位で、全体的に下流に位置している。
業界のポイント:
半导体设备:世界半导体设备高景気、 Naura Technology Group Co.Ltd(002371) Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) 12月の売上高、注文高の増加。世界のデータを見ると、1月の世界半導体業界の売上高は507億ドルで、前年同期比+26.8%、前月比-0.2%だった。1月の日本の半導体設備の出荷額はさらに高く、前年同期比+69.4%、前月比+0.97%だった。SEMIの予測によると、20212022年の世界の半導体設備の売上高はそれぞれ10301140億ドルで、前年同期比+44.7%、+9.7%だった。1-2月の中国重点設備会社のデータを見ると、半導体設備のトップ Naura Technology Group Co.Ltd(002371) の売上高は前年同期+135%、新規注文は前年同期+30%だった。半導体試験設備の龍華頭峰測定制御売上高は前年同期比+172%、帰母純利益は前年同期比+241%で、国産設備の需要は旺盛である。中国は世界最大の半導体設備市場として、国産半導体設備は複数の細分化分野で技術突破を実現し、下流資本支出の増加+国産代替の下で、国産化率が持続的に向上する半導体設備の投資機会を期待している。
リチウム電気設備:2月の新エネルギー自動車の生産販売は引き続き増加し、市場浸透率は19.2%に達した。
中汽協は2月中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車の生産販売データを発表し、生産台数は36.8万台で、前年同期比+197.5%、前月比-18.6%だった。販売台数は33.4万台で、前年同期比+184.3%、前月比-2.6%だった。動力電池メーカーは積極的に出荷し、2月の China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) 電池生産量は31.8 GWhで、前年同期比+26.2%だった。動力電池の搭載量は13.7 GWhで、前年同期比+145.1%だった。OFweekリチウム電網の統計によると、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Byd Company Limited(002594) 、中創航、蜂の巣エネルギー、 Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) から2025年までの生産能力計画はそれぞれ670600、500600、300 GWhである。GGIIは2022年中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車市場の販売台数が550万台を超え、市場浸透率が20%を超えると予想している。世界の電動化の加速と電池企業の積極的な生産拡大の下で、リチウム電気設備は十分に利益を得ている。同時に4680などの新技術がもたらすリチウム電気設備の投資機会に注目することを提案した。
光起電力設備：欧州連合はTW光起電力設備の目標を提出し、最近中国のN型電池の産業化がスピードアップした。EUは2030年に1000 GW Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) の組立目標を提出し、ロシアの天然ガスと石油への依存からできるだけ早く抜け出す。最近、N型電池の産業化は絶えず新たな進展を遂げている:1)TOP CON方面、 Trina Solar Co.Ltd(688599) 自主研究開発210 mmi-TOPコンの最高転換効率は25.5%で、世界記録を更新した。2）HJT方面、 Guangdong Golden Glass Technologies Limited(300093) 初のGW級量産210ヘテロ接合電池の生産開始、 Yingkou Jinchen Machinery Co.Ltd(603396) 微結晶HJT設備の晋能進出、目標転換効率25%+である。22年のトップコンはHJTに比べて率先して放量を迎える見通しで、トップコンの新規増産は50 GWを超える見通しだ。HJTは本圧力が大きく、銀パルプの国産化、銀パルプ消費量の低減、シリコンシート厚さの低減が主な本経路である。N型電池は22年に規模量産を迎えており、新技術による設備需要の向上に注目することを提案している。
エンジニアリング機械:2月の掘削機の販売台数は減少幅が狭く、CMEの予想より販売台数が良い。2月の中国掘削機の販売台数は24483台で、前年同期比-13.5%だった。中国市場の販売台数は17052台で、前年同期-30.5%で、減少幅は1月より17.8 pct減少した。輸出台数は7431台で、前年同期比97.7%増加した。両会は有効な投資を拡大し、インフラ投資を適度に先頭に立って展開し、安定した成長政策の下で、業界の需要が回復する見込みだと提案した。
リスク要因:半導体業界の資本支出が予想に及ばず、下流需要が予想に及ばず、業界競争がリスクを激化させる
