毎週話します:風力発電工事の材料の杭の基礎と塔筒
風力発電工事材料の杭基と塔筒:国家エネルギー局によると、2021年に中国の風力発電の杭基容量は約47.57 GW増加し、そのうち海上の風力発電の設備容量は16.9 GW増加し、累計26.39 GWで、設備規模は前年同期比452%増加した。風力発電産業の長期成長傾向は強い確定性を備えている。風力発電塔の筒と杭の基礎は伝統的な業界が新エネルギー産業で生気を奮い立たせる模範である。企業は本質的に鋼構造加工企業であり、(原材料+加工費)方式で定価を行い、上流原材料の値上げに対して強い伝導能力を備え、建築鋼構造メーカーと一定の類似性を備えている。業界の空間が広く、企業の拡張意欲が強く、成長は依然として続く。塔筒業界の規模は急速に増加し、塔筒業界のトップ業績は急速に増加し、 Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) の成長弾性は Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) より大きい。 Dajin Heavy Industry Co.Ltd(002487) 現在の生産能力は100万トンで、ピークは130万トンに達する見込みです。 Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) は現在70万トンあり、2023年末までに累計生産能力は250万トンに達した。
鋼構造加工のリーダーシップは業界を超えている:風力発電塔筒と建築鋼構造製造業はいずれも鋼構造加工業に属しているが、比較を通じて鋼構造製造のリーダーシップ Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) が原材料調達と期間費用率でリードし、規模の優位性が著しいことが分かった。風塔製造における原材料の割合は81.95%に達し、鋼材が総コストに占める割合は約65%程度であり、建築鋼構造鋼材のコストは約79%に達した。建築鋼構造の竜頭 Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) は原材料調達において優位性が著しい。鋼材調達コストはトン当たり Titan Wind Energy (Suzhou) Co.Ltd(002531) 532元より低い。 Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) 期間の費用率は約4.5 pcts低かった。両業界のトップの費用率の傾向はいずれも規模の拡大に伴い、期間費用率が低下し、 Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) 21 Q 3期間の費用率は5.69%にすぎない。
重点サブ業界追跡：
ガラス:徐々に回復する必要があります。3月11日現在、全国の最新ガラスの平均価格は234842元/トンで、前の週より2.02%下落した。需要の回復は相対的に遅く、下流の加工工場の需要は依然として緩やかな回復中である。短期在庫は明らかに好転しにくいが、メーカーの現段階では値上げ意欲が強い。重点モニタリング省の生産企業の在庫総量は5072万重量箱で、先週より400万重量箱上昇し、8.56%上昇した。価格予想の回復には、下流の実際の需要が予想を超えたり、供給端が収縮したりする2つの主線論理触媒が必要で、短期的には市場を揺さぶったり、主導したりします。竣工需要は客観的に存在するが、不動産資金チェーンの改善触媒が必要である。短期的な揺れはガラス業界の長期景気周期を変えず、ガラスのトップの年間純利益は高位を維持する見込みで、周期的な下落の恐れはない。引き続き重点的に新成長期の Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 、市占率が持続的に向上する一体化龍頭信義ガラスを推薦する。
セメント:需要回復中、短期的に石炭価格の利益圧迫に注目する。2022年3月11日現在、全国のセメントの平均価格は476.5元/トンで、先週よりほぼ横ばいに上昇した。市場需要供給側の生産も回復中だ。短期的にはセメントプレートの表現は予想される変化に依存し、セメント需要は間もなく全面的に回復すると考えている。企業在庫は先週よりやや下がり、全国の熟料庫容比は平均59.03%で、先週より3.08 pcts下がった。ミル着工負荷は39.98%で,リング比は8.53 pcts上昇した。今期のセメント-石炭価格の差は平均291.38元/トンで、先週の木曜日より12.21%下落した。セメント石炭の価格差は前年同期比13.55%下落した。
消費建材:不動産の回復と推定値の修復などの風が来て、1-2月の不動産販売は非常に不景気で、社融データの中で住民の中長貸付の下落は再び検証された。政策側は依然として不動産回復への支持を維持し、鄭州が政策を打ち出した都市にフォローすることに注目すると予想されている。業界の減損危機後、経営の質を重視することで、成長のアクセルが少し緩むだろう。トップの業績は予想に及ばず、消費建材の成長性に対する連鎖反応を引き起こし、品類の拡大と集中度の向上の大論理は変わっていないと考えられ、Alpha属性を備えた良質な企業、例えば雨虹、偉星は依然として希少品種である。引き続き消費建材トップ Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) 、中国聯塑をお勧めします。
市場の回顧:3月11日の終値まで、建材プレートは週4.31%下落し、上海深300指数は4.22%下落した。プレートランキングを見ると、建材プレートは先週、申万31プレートのうち17位で、年初から現在までの上昇幅は-13.3%で、申万31プレートのうち20位だった。
株周上升幅上位5位: Ningxia Qinglong Pipes Industry Group Co.Ltd(002457) Luoyang Northglass Technology Co.Ltd(002613) Beijing Hanjian Heshan Pipeline Co.Ltd(603616) Zyf Lopsking Aluminum Co.Ltd(002333) 、ST雅博。
株周下落幅上位5位: Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) Xiamen Wanli Stone Stock Co.Ltd(002785) Chongqing Sifang New Material Co.Ltd(605122) Ningbo Fuda Company Limited(600724) Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) 。
投資戦略:建材の中で消費属性が優れている Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) 、強者が強い Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) 、伝統的な業務が高景気を維持しながら、新成長期の Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) 、市占率が持続的に向上している産業トップの信義ガラスを重点的に推薦する。基礎建設投資の恩恵を受けた工事プラスチックパイプの竜頭中国聯塑と鋼構造の竜頭 Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) に注目することを提案し、同時に安定した成長予想の下で過小評価値の高い配当のセメントプレートを推薦する。
リスク提示:不動産チェーンの需要が下落し、基礎建設投資が減速し、原材料価格が変動している。
