相場の回顧。2022年3月11日現在、申万有色金属業界は今週7.03%下落し、上海深300指数に2.81ポイント負け、申万31業界の中で29位だった。申万有色金属業界は今月9.71%下落し、上海深300指数3.71ポイントを走り、申万31業界の中で31位となった。申万有色金属プレートは年初から現在まで5.57%下落し、上海深300指数7.26ポイントを獲得し、申万31業界の中で7位だった。
2022年3月11日現在、有色金属業界のサブプレートのうち、貴金属プレートは1.98%上昇し、工業金属プレートは今週6.48%下落し、小金属プレートは7.04%下落し、金属新材料プレートは6.91%下落し、エネルギー金属プレートは10.93%下落した。
有色金属業界の周観点。工業金属世界のアルミニウム下流需要は現在、例年と変わらず、ロシアの供給中断は海外のアルミニウム供給端の緊張を激化させるに違いない。中国の電解アルミニウムの生産量は向上したが、回復速度は緩やかで、現在の海外市場の供給不足局面はアルミニウム価格の行方を主導し、短期的にはアルミニウム価格が高位に揺れていると予想されている。銅については、現在、全体市場でロシアの銅輸出入量の制限に対する懸念が高まっているほか、ロシアとウクライナの衝突でヨーロッパのエネルギー価格が急騰し、金属採鉱と製錬企業のコストを高め、倫銅の上昇を推進している。中国の下流市場は高位銅価格に対して様子見の態度を持っており、不動産と基礎建設プロジェクトはいずれも明らかに回復していない。下流の注文は例年に比べて冷淡で、上海銅は受動的に倫銅に従って上昇した。最近、ロシアとウクライナの紛争は国際ニッケル価格の激しい変動を引き起こし、LMEニッケル価格の大幅な上昇は基本面から離れており、LMEは英国時間3月8日00:00以降、すべてのニッケル取引をキャンセルし、3月9日に予定されていた現物ニッケルの引き渡しを延期すると発表した。注意 Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) )、 Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) )、 Jiangxi Copper Company Limited(600362) Jiangxi Copper Company Limited(600362) )、 Tibet Summit Resources Co.Ltd(600338) Tibet Summit Resources Co.Ltd(600338) )。貴金属現地時間の3月10日木曜日、米労働統計局が発表したデータによると、2月の米国のインフレ率は引き続き上昇し、CPIの前年同期比成長率は7.9%に上昇し、コアCPIの前年同期比成長率は6.4%に上昇した。一方、木曜日に欧州中央銀行は金利会議を開き、2022年のインフレの予測を著しく高め、欧州中央銀行の金融政策決定によると、5月と6月の債券購入規模は当初計画していた毎月400億ユーロからそれぞれ300億ユーロと200億ユーロに減少する。世界的なインフレ高企業に直面し、欧米はより厳しい通貨緊縮政策を取る見通しだ。ロシアとウクライナ情勢の不確実性の要素が大きいにもかかわらず、FRBと欧州中央銀行は金融安定を維持するために金利の引き上げに力を入れる可能性があり、金の上昇態勢が圧迫されている。エネルギー金属リチウム鉱の資源供給は依然として好調で、リチウム塩の相場は引き続き高騰している。今週の電池級炭酸リチウム価格は引き続き上昇し、50万元/トンの関門を突破した。上流リチウム鉱の開発周期はいずれも2-3年で、時間が長いため、下流の新エネルギー車などの需要の高成長に伴い、リチウム業界の未来の発展の持続性は比較的に良い。 Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) )、 Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) )、 Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) Chengtun Mining Group Co.Ltd(600711) )に注目することをお勧めします。
リスクのヒント:マクロ経済の成長は予想に及ばない。FRBと欧州中央銀行の金融政策の引き締めは予想を上回った。エネルギー金属とレアアースの価格が下落した。有色金属の下流需要は予想に及ばない。ロシア情勢の不確実性が工業金属価格に与える変動の影響など。
